主题：贵金属显现跨境套利机会

2015年08月12日 23:30 期货日报
　 市场人士：风险需谨防，也可考虑境内跨品种、跨市套利

　　

　　国内贵金属市场常常跟随外盘而动，而近两日受人民币大幅贬值的影响，以人民币计价的国内贵金属价格明显强于外盘，这使得跨境套利机会显现。

　　11日至12日，上期所黄金(1123.80, 0.20, 0.02%)、白银(15.51, 0.04, 0.26%)期货主力合约累计涨幅分别达6.18%、7.91%，昨日分别报收于235.45元/克、3526元/千克。而截至记者发稿时，外盘金银价格虽有所上涨，但涨幅远不及内盘。

　　“受人民币贬值的影响，内盘黄金价格上涨幅度高于外盘，对投资者而言，是一个很好的套利机会。”骐骏投资交易部经理刘秀集对期货日报记者表示，近期可以顺势做多内盘黄金、白银，同时做空外盘的相同品种。

　　但也有专业人士认为，人民币意外贬值造成的市场避险情绪只是短暂的，一旦避险情绪消散，国内贵金属价格便会回归理性。因此，近期参与内外盘贵金属套利也存在较大风险。

　　山金金控资本管理有限公司首席分析师蒋舒表示，虽然近日国内金银价格涨幅大大高于外盘，但人民币的贬值实际上抵消了其部分上涨成果。后期随着人民币汇率趋于稳定，国内外贵金属价格走势仍会趋同。

　　宏源期货分析师冯海虹表示，对于稍早参与金银跨境套利的投资者而言，此次人民币汇率波动无疑带来了很大的获利机会，但考虑到市场风险加大，尚未参与套利的投资者最好等待人民币汇率逐渐稳定后，再进行相应的套利操作。

　　铜冠金源期货策略分析师员海军也认为，在人民币汇率波动较大的情况下，进行跨境套利要充分考虑汇率风险。“从历史情况来看，白银价格的波动率要明显高于黄金价格，在当前的市场环境下，进行黄金、白银的跨品种套利是不错的选择。”员海军称，目前金银比价的情况也比较适合进行相应的跨品种套利，可在近期的大涨行情下进行买白银、抛黄金的操作。

　　此外，刘秀集表示，上期所黄金期货与上海黄金交易所的黄金T+D价格波动可能存在时间差，因此可以考虑进行相同品种的跨市场套利。



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