主题：沪锌“四连涨” 后市料宽幅震荡

2015年08月14日 02:39 中国证券报-中证网
　　□本报记者 叶斯琦

　　周三夜盘，沪锌主力合约1510跳空高开后高位震荡，周四早盘震荡回落，午后略有回升，最终报收于14980元/吨，较上一交易日上涨335元/吨或2.43%。沪锌已经连续四个交易日上涨，区间累计涨幅近4%。

　　光大期货有色金属研究总监徐迈里表示，近期锌(14940, -5.00, -0.03%)价上涨的主要原因有三点。首先，汇率变动使得锌价内强外弱，支撑沪锌价格；其次，沪锌价格反弹引发投机空头回补，进一步加强上涨动力；第三，现货升水较强，带动期货上涨。

　　数据显示，8月10日国内外盘锌价的比价在7.75附近，8月11日小幅上升至7.78，8月12日大幅攀升至8.29，8月13日小幅回调至8.18。

　　分析人士表示，随着汇率波动，该比价迅速提升，使得沪锌价格受到明显提振。比价变化，是一个再平衡内外盘价格的过程，一旦稳定后，对于价格影响将会减弱。

　　基本面上，在供应方面，锌矿加工费出现小幅下滑，矿供应略有收缩；冶炼厂上半年检修较少，下半年可能出现检修，因此供应方面压力并不是特别大。在需求方面，汽车产销出现负增长，下半年料将继续疲软；基建投资增速也明显放缓，如果政府没有大规模基建刺激政策，对锌的需求不容乐观；此外家电同样面临负增长可能。总体而言，对下半年锌需求展望较为悲观。

　　“总体而言，基本面供应压力虽然不大，但需求可能更为疲软，供需平衡难以逆转。锌价走势可能难以大幅上涨，宽幅震荡可能性较大。”徐迈里说。

　　展望后市，北京新工场投资顾问有限公司的宏观策略分析师张静静表示，从全球供给来看，部分矿场关闭可能对锌价有一定支撑，但若美元跌势结束，那么未来锌仍有下行压力。



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