主题：大宗商品和新兴市场面临“投降式抛售”

　据美银美林最新的基金经理调查显示，基金经理正以创纪录的速度削减新兴国家股市、大宗商品和能源股的持仓，这意味着“投降式抛售”可能即将到来。

　投降式抛售(Capitulation)被定义为当多头完全放弃价格上涨的希望时，在熊市的谷底突然爆发的最后一波抛售浪潮，之后价格应会自低点反弹。美国财经网站文章援引美银美林首席投资策略师Michael Hartnett称，投资者对所有三个资产类别的大幅减持，将令市场经历“惨痛的盛夏”。

　　Hartnett表示，“对希腊的担忧已经由中国的经济放缓和新兴市场债务危机所取代。新兴市场股票和能源的投降式抛售已经证明了这一点。”


至于投资者从新兴市场撤出了多远，下图显示，目前，新兴市场/发达国家市场相对持仓水平为自2001年4月以来最低。

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