主题：鞍钢股份:9月板材出厂价预期中维稳

事件描述。

鞍钢股份公布了2015年9月主要产品价格政策,主要调整明细如下:1、热轧板卷:产品基价维持不变;2、中厚板:产品基价上调100元/吨;3、冷轧:产品基价维持不变;4、酸洗:产品基价维持不变;5、冷硬:产品基价维持不变;6、镀锌:产品基价维持不变;7、彩涂:产品基价维持不变;8、镀铝锌:产品基价维持不变;9、线材:低碳钢盘条Q195-Q235产品基价下调60元/吨(帘线钢外)。

事件评论。

9月板材出厂价预期中维稳:在前期宝钢、武钢均同时保持9月热轧、冷轧主要产品出厂价政策不变的情况下,公司9月出厂价政策维稳并不意外:1)虽然需求季节性好转并不必然导致钢价强势,同时,历年数据表明,或在供给提升等影响之下,通常9月板材产品价格环比下跌的概率相对更大,但是,与往年不同的是,由于前期板材,尤其是冷轧产品价格持续下跌,今年8月板材厂商减产增多,或相对容易造成后期板材供需格局阶段性改善,从而有助于价格环比企稳;2)历经持续下跌之后,当前上海热轧2000元、冷轧2590元,均处于03年有数据以来最低值,已经一定程度上反映了当前甚至未来一定期间内的行业景气悲观状况,因此,传统需求旺季的9月低位价格阶段性企稳也可以理解。

尽管三大钢厂9月板材出厂价均维持平稳,但依然改变不了当前板材领域供需格局整体恶化的长期趋势,一方面源于汽车、家电及机械等板材主要应用领域需求颓势,另一方面也因前几年板材领域价格相对强势招致相关产能扩张更快推升当前供给。

预计公司2015、2016年EPS分别0.07元、0.10元,维持“增持”评级。

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