主题：钢铁PMI两连升至44.7% 仍难推高价格

2015年09月02日 05:21 中国证券报-中证网 　□本报记者 官平

　　中物联钢铁物流专业委员会最新发布钢铁PMI指数显示，8月份延续了7月份的回升势头，为44.7%，较上月回升3.7个百分点，但钢铁行业PMI指数已连续17个月处在50%的荣枯线以下，显示钢铁行业景气度低迷的现状依然在持续。

　　西本新干线高级研究员邱跃成表示，钢铁PMI显示之前持续低迷的钢市开始出现积极变化，后期随着货币继续宽松和财政加码发力，需求有望继续好转，钢价稳中趋涨。值得关注的是，8月生产指数升至近四个月的高点，同时和生产相关的采购活动也出现明显回升，预示后期钢厂产能或加快释放，资源供应量将会有所增加，而在经济增速下行的背景下，钢价上涨也将阻力重重。

　　据中钢协统计，2015年8月上旬和中旬重点企业粗钢日均产量连续两旬出现较明显回升。

　　8月份，钢铁行业新订单指数两连升至39.9%，较7月份上升3.3个百分点，显示出终端及钢贸商的采购意愿有所增强，钢厂接单量逐渐增加。但该指数已连续14个月处于50%以下的收缩区间，反映出当前钢铁市场终端需求整体持续呈现收缩态势，特别是房地产投资数据仍在恶化，行业去库存压力不减，而汽车制造和家电产销市场也面临多年未见的消退态势。

　　房地产、基建、制造业三大投资增速全面回落，我国经济下行压力依然较大，美联储加息预期逐渐增强。人民币汇率波动利于我国钢材(1957, -1.00, -0.05%)在国际市场更具价格竞争优势，尤其是在当下，国内钢材需求持续疲软，部分有条件的企业将瞄准出口，缓解国内供应过剩局面，预计8、9月份国内钢材出口量将维持高位。

　　不过，近期我国钢材出口形势开始出现一些微妙的变化，或抑制国内钢材出口增速，一是部分主要出口目的国对主要出口品种纷纷实行反倾销、反补贴措施或调查；二是各钢材进口国目前整体供给充裕，高库存水平导致进口资源流入难度加大。

　　8月份，钢铁行业产成品库存指数跌落至50%以下的收缩区间之内。该指数的变化情况预示着，在钢厂供应减少以及订单增加的局面下，钢厂库存正在下降，后期库存压力有望逐渐缓解。

　　邱跃成表示，随着货币继续宽松和财政加码发力，投资开工力度有望增加，对于钢材市场的需求将逐步释放。同时，当前钢厂生产趋于活跃，随着阅兵活动的结束，钢厂生产节奏很可能会进一步加快，后期资源供应量可能会有所增加。而原料市场虽有回暖，但整体仍处弱势，尚难以对钢价产生明显的拉动效应。可见后期钢价反弹仍有阻力，涨跌空间或有限，总体以震荡运行为主。



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