主题：长安汽车：乘用车去库存结束

中金公司指出，长安汽车（000625）公告下属保定长安客车分别与河北泊头、承德等地公交系统公司签订共计468辆新能源汽车销售合同，总金额3.52亿元。订单以7-8米客车为主，除23辆专用车订单外，其余445 辆均为7-8米客车车型。长安保定客车公司本身就主要生产8米以下轻客，2014 年净利润为310万元，在此之前新能源客车的产量较少，本次的订单意味着长安也将开始分享本轮新能源客车市场的盛宴。

　　中金公司表示，乘用车去库存基本结束，旺季销量回升促进估值修复。长安福特在8月销量环比增长4%，主要由于新福克斯上市铺货正逢淡季销量爬升需要时间，以及翼虎、翼博等车型的去库存所致。长安在淡季去库存较为激进，零售销售比达到108%，预计即将到来的9月旺季新福克斯和锐界的上量将带来销量的回升，从而推动估值的修复。中金公司给予“买入”评级。


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