主题：不要过分低估政策干预的效果!


看淡本轮行情的，大多是基金、券商中的基本面派， 认为今年以来行情不佳主要是世界百年一遇的经济危机所致， 未来很长时间市场都探不到底部， 所以这类投资者的策略是借政策救市出货， 其出货的目标区域大致在2300～2400点一线。

　　看好行情的， 认为美国经济危机对中国市场固然有影响， 但这种影响已经在前段的市场下跌中超前甚至过度地反映了， 未来市场走稳与否主要取决于市场信心和政策的适度引导。再进一步来看，由于美国经济危机的性质不同以往， 它本质上体现的是美国在世界经济格局中的相对衰落，因此对中国而言，这场危机带来的机会大于危害。

　　不管市场的对立情绪有多大，各方论说起来多么振振有词， 最终还要看资金的流向。一周下来，多空博 弈 的 结 果 是 上 证 指 数 上 涨10.5％。能够实现这一目标，一方面政府的态度非常坚决， 另一方面看空者的态度有所转变。

　　美国经济危机问题严重且非短期结束，这几乎是共识，但对中国有多大影响则众说纷纭。这里的核心问题是政府的态度，政府的态度可分为经济政策和股市政策。对多数分析师而言，所谓经济分析和市场分析都是建立在一种假设前提下：政府的态度按自己的预期变化。 但现实情况是，政策取向存在巨大变数，不但分析师甚至决策者也不一定清楚三个月后的政策取向———因为情况在剧变，应对策略也要变。6月份没有几个人会预测到9月份会出现双率下调，9月份您也预计不了十七届三中全会可能出现的巨变。 虽然我们无法预计政策，但是事物本身的某些逻辑还是可以把握的。譬如，发展是硬道理，就业比通胀问题更重要，任何理论限制都要服从现实生活的需要。

　　在这种思路下你会发现， 很多既有的观念正在破除。 美国在紧急情况下比中国更像社会主义， 关于市场经济的任何信条都是可以打破的。 您不是担心企业回购违反现有规定吗，交易所可以修改规定。您不是担心平准基金资金不足吗？ 假手汇金和中石油就够了。 您不是担心大小非的市场压力吗？ 索性让大非直接回购就行了。 不是担心大股东没有资金吗？把龙头放开，允许银行贷款， 企业发债就行。 我们将会发现，只要最高层下定决心，政策资源多得出乎你的意料。所以，您千万不要说政策救不了市， 也不要侈谈不该救市。 在一个政策对社会资源分配具有决定性影响的经济中， 政策救市本来就是天经地义的， 只是要看救市的时机是否合适。

　　有人说政府不该救市。 那么请看历史， 中国股市哪一轮牛市不是在政策驱动下形成的， 哪一轮暴跌不是政策止住的？ 说政策不该救市和救不了市的人既不尊重历史，也不清楚国情， 而仅仅是沉浸在纯粹市场经济的梦幻之中。

　　鉴于2005年至2007年的牛市中， 按照市价计算的国有资产得到超出经济增长几倍的增值， 在市场危急的时候国有机构出面救市，本是再正常不过的事情———这叫原汤化原食。在强大的国有企业面前，区区几万亿流通市值根本不在话下，更何况股市已经出现了接近50％的低估？ 如果说在4500点的时候救市有点不识时务的话， 在2000点以下救市， 既符合价值投资理念也符合民众诉求，而救市成功与否，也仅仅取决于政府的决心。

　　可喜的是， 我们看到政府在这一周里表现出少有的坚定，就像当初股改时“开弓没有回头箭”一样。从本周主流资金对于市场的把控方式看，显现出较高的专业素质和操盘技巧。可以说，现在是投资者与政府博弈的时期， 这种博弈不是一般的财富博弈，而是信心的博弈。本次政策救市只能胜不能败，它涉及到特别时期国民信心的问题，而不是一个短期护盘问题。如果说上一周的井喷是市场人士的情绪冲动，那么本周的多空博弈则是改变预期的关键之战。 我想，到了10月份， 市场的波动会明显平缓，投资者的心态也会平缓许多。

　　我预期 2500 点才是股市的中长期底部。



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呵呵，实在是太乐观了

呵呵，单从国内独立来看，是如此，不过现在中国金融领域开放度不高，理论上政策导向还是起着决定作用的。

爱咋咋地,一个字:顶

大家没信心？

大家看到了吧呵！还不来顶下？！

股市是共产党开的，它让你涨你还能反其道而行之！