主题：机构:大盘不具备深跌条件

　万众期盼的十月“开门红”未能实现，也让持股过节的多数投资者挨了一记闷棍。虽然有融券融券试点即将启动以及央行支持回购两大利好做对冲，但由于长假期间周边市场以及欧美市场继续呈现下跌走势，节后首日A股市场依然低开低走，最终沪深股指双双下跌近5%，沪指跌破2200点关口。

　　美国上周通过救市计划后美股继续下跌，对全球资本市场影响巨大。周一沪深两市股指低开幅度均超过2%，随后快速下行，最终两市股指均以接近当日的最低点收盘。上证综指收报2173.74点，下跌120.04点，跌幅5.23%；深证成指收报7217.32点，下跌341.95点，跌幅4.52%；沪深300指数收报2128.70点，下跌114.96点，跌幅5.12%。两市成交金额分别为488亿元和221亿元，较上一交易日大幅萎缩。两市上涨个股仅189只，下跌个股多达1300多只。两市10%涨停的个股共15只，主要为农业股；跌幅10%的个股近80只，主要为煤炭、有色金属、稀缺资源、钢铁等板块的个股，其下跌原因与全球资源期货品种的暴跌有直接的关联。

　　券商板块和农业板块成为节后首日少数获得“节日红包”的板块。由于颇受市场关注的十七届三中全会即将召开，活跃资金开始猛攻农业股造势，周一农业板块整体涨幅超过3%，新农开发、新赛股份、香梨股份、丰乐种业、登海种业、北大荒等多家个股涨停。券商板块受到融资融券试点即将启动的利好刺激，整体表现良好。在中信证券召开股东大会停牌的背景下，海通证券挺身而出冲击涨停，带动券商股整体扬升，国金证券、东北证券、宏源证券、国元证券等品种均有较好的表现。从累计涨幅来看，海通证券8个交易日累计最大涨幅近80%，中信证券7个交易日最大涨幅为61.6%，东北证券8个交易日最大涨幅近65%。作为本轮反弹行情当之无愧的龙头，券商板块后市能否继续拓展空间值得投资者关注。

　　除了煤炭、有色、钢铁等大跌外，银行股周一表现差劲，对指数拖累较大，其中华夏银行、招商银行、浦发银行、兴业银行等品种封跌停。据统计，昨天沪市的中石油、工商银行、建设银行、中国银行、中国石化、中国人寿、中国神华等7只权重股合计拖累指数达68点；深市的鞍钢股份、西山煤电、五粮液、太钢不锈、深发展、万科A等6只股票拖累指数也有54点。

　　针对后市，不少机构认为，虽然十月“开门黑”对市场做多热情有所打击，但由于政策面上依然力挺，尤其是大股东增持方兴未艾，因此大盘并不具备深跌的条件。技术面上看，股指缩量回落，很可能是为了构筑“第二只脚”，在完成小双底形态后反弹基础将更为扎实。




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基金“抓准”券商股
近期仓位调整仍以谨慎为先


作者：马庆圆 江沂 发布时间：2008-10-07 03:23 来源：中国证券报·中证网







　 近期政策面频传利好，A股市场自9月19日起开始反弹，加上近一段时间来融资融券推出的预期带来券商股大涨，使得基金公司不失时机地出手券商、金融等热点板块，以期在短期内获得较好收益。

　　券商股成增持热点

　　在近期股市的反弹过程中，基金和券商等机构在资金流量上表现为净买入。Topview统计数据显示，9月22日至9月26日五个交易日中，基金净买入金额达259亿元。长城证券研究报告指出，煤炭石油、金融板块近期走势最为强劲，在9月22日至9月26日的行情中，煤炭石油板块共上涨了16%，而金融板块在银行、券商股相继利好传闻之下单周上涨10%以上，券商股的平均周涨幅更是达到了30.43%。

　　在融资融券和“T+0”交易机制即将推出的预期下，券商股成为近期市场关注的重点。其中，中信证券以较大的流通盘成为大资金追捧的对象。根据Topview提供的数据，9月22日至9月26日五个交易日中，基金在中信证券一只股票上总共净买入42亿元，其中仅9月23日一天，基金就净买入该股13.7亿元，有4家基金席位净买入金额超过1亿元。长城证券的研究报告也显示，中信证券在上一交易周被机构增持3.8%。

　　融资融券于10月5日正式启动，这成为“十一”期间对股市最大的利好。虽然昨日大盘在周边股市影响下出现大幅下跌，但是券商股“一枝独秀”，单日平均涨幅高达6.41%。统计数据显示，自9月18日以来，券商板块的累计平均涨幅达到61.10%，其中涨幅最大的海通证券在短短8个交易日中上涨79.18%。中信证券股价也从最低的15.42元，一路攀升至24.76元，涨幅达60.57%。

　　但是也有分析人士指出，券商板块等局部热点并不一定能够带动整个市场的全面转暖。渤海证券研究报告指出，国内政策拯救股市，未来还须政策维护。

　　基金开始试探性加仓

　　A股市场近期的反弹开始引起基金的关注，各类基金都采取了比较谨慎的仓位调整策略。长城证券的开放式基金股票仓位测算结果显示，上周基金总体仓位小幅上升。股票型基金、混合型基金的加权平均仓位均上升2%左右。

　　仓位较轻的基金由于担心“踏空”，开始出现加仓迹象。中国银河证券研究报告指出，从9月19日晚的数据来看，股票方向基金股股票仓位不足60％，纳入统计口径的244只股票方向基金（指数基金除外）19日当天平均净值增长率为5.79%，这意味着股票方向基金整体平均仓位不超过60%。其中，净值增长率7%以上有47只，6%到7%之间有90只，有107只基金当天的净值增长率低于6%。

　　不过，基金之间的仓位调整策略也不尽一致。国都证券统计报告显示，245只基金中有130只基金采取了主动减仓，与主动加仓的基金数量相当；有70只减仓幅度超过5%，占比为29.91%；减仓幅度介于2%与5%之间的基金有48只，占比为20.51%。加仓方面，有29只基金在上周加仓幅度超过5%，占比达12.39%；加仓幅度介于2%与5%之间的基金有28只，占比11.97%。仓位变动幅度小于2%的占比为25.21%。总体来看，在控制仓位的前提下进行持仓调整成为基金近期的共识。