主题：市值缩水导致基金仓位略降

国都证券最新基金仓位测模型数据显示，上周五243支开放式基金平均仓位为66.12%，相对前周仓位变动-1.65%。其中，股票型基金平均仓位为66.19%，相对前周仓位变动-1.58%；混合型基金平均仓位24.01%，相对前周仓位变动-2.43%；指数型基金平均仓位91.08%，相对前周仓位变动-1.94%。总体来看，上周基金持仓水平相对前周略有下降。事实上，开放式基金多由市值缩水导致被动减仓。剔除上周股票市值变动因素影响，243支开放式基金相对前周主动调仓幅度为1.28%，其中股票型基金主动调仓1.53%。混合型基金主动调仓0.10%，指数型基金主动调仓-0.99%。考虑到测算误差因素影响，可以认为不同类型的基金仓位调整策略相近，基金整体操作相对谨慎，上周主动调仓幅度很小。

　　持仓水平趋同，仓位向低水平转移：上周，股票型基金之间的持仓分歧减小，指数型基金之间的持仓分歧有所扩大。与前周相比，上周股票型基金之间的持仓水平的标准差变动比例为-3.75%，指数型基金直接的持仓水平的标准差变动比例为17.44%。从变异系数来看，股票型基金单位仓位的标准差较前周的变动比例为-1.45%，也就是说，在相同仓位的情况，股票型基金的持仓分歧较上周有所减小；指数型基金单位仓位的标准差较前周的变动比例为19.94%，在相同仓位的情况，指数型基金的持仓分歧较上周有所加大。由于股票型基金大约占到所监测基金的九成，因此可以认为，随着市场的继续震荡下跌，基金的持仓水平有趋同的特征。

　　从仓位分布变化来看，相比前周，上周开放式基金仓位向低水平转移。具体来说，处于50%-60%的基金增加了2.88%，仓位大于90%的减少了3.29%；其中股票型基金仓位位于50%-60%的基金增加了2.80%，仓位大于90%的减少了2.80%。

　　主动增仓的基金多于主动减仓的基金：测算数据显示，上周主动减仓的基金有89支，占比36.63%，平均减仓幅度3.61%；主动加仓的基金有154支，占比63.37%，平均主动加仓4.10%。从主动调仓幅度来看，上周主动增仓幅度超过5%的基金占18.11%，主动减仓幅度超过5%的基金占11.11%。主动调仓幅度小于5%的基金占据绝大多数，其中主动增仓0～5%的基金占45.27%，主动减仓在0～5%的基金占25.51%。总体来看，大多数基金仓位调整谨慎，且主动增仓的基金要多于主动减仓的基金。



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