主题：贵糖股份：营业成本大增 季报净利降七成

　今日，贵糖股份（000833，收盘价5.56元）发布了三季报。前三季度公司实现营业收入10.82亿元，同比基本持平；净利润6344.76万元，同比增长13.10%；每股收益0.21元；净资产收益率8.66%。

　　虽然总体来看，今年公司业绩仍然有所增长，但是这增长全靠了上半年取得的优异成绩。实际上，公司上半年净利润达到5382.09万元，同比增长了92.41%，而第三季度公司盈利能力出现了大幅下滑，第三季度公司实现营业收入3.69亿元，比上年同期增长9.50%；但是同期营业总成本却增长了17.43%，拖累公司净利润下降了65.78%，为962.50万元。

　　公司主营业务由制糖业和造纸业组成。从半年报中可以看出，在上半年整个造纸行业需求旺盛的背景下，公司纸产品销售收入增加、毛利率上升成为公司中期业绩增长最重要的原因，上半年公司实现纸产品销售收入5.07亿元，毛利率达24.74%。但是在国内产能迅速释放、原材料成本不能大幅降低的背景下，造纸行业盈利能力开始出现下滑趋势，因此公司三季度业绩下降也在情理之中。

　另外，三季度以来，白糖现货和期货市场价格大幅走低，公司制糖业同样不容乐观。事实上，今年上半年公司糖产品销售收入已经出现萎缩，同比下降了15.45%。

　　有分析人士指出，由于目前白糖库存仍然处于高位，新的榨季又即将开始，再加上经济下行需求放缓，白糖供大于求的局面短期很难缓解。因此糖类上市公司今年业绩恐怕普遍不太理想。

　　虽然三季度业绩并不理想，但是仍有基金对公司发展持乐观态度。9月30日，南方隆元(行情,净值,基金吧)产业主题股票型证券投资基金持有公司股份1114.08万股，比6月30日增加了50万股，为公司第二大无限售条件流通股股东；开元证券投资基金则仍然持有345.82万股不变；融通新蓝筹(行情,净值,基金吧)证券投资基金在三季度建仓120万股，为新进。6月27日，公司股价收在10.91元，几乎比昨日收盘价高出一倍。可以想象，这些坚定持股的基金们在过去的3个月中损失相当惨重。



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