主题：国金证券：给予南宁糖业“持有”评级

今日国金证券发布报告，给予南宁糖业“持有”评级。分析师认为，基于行业周期特性及公司业绩波动性，我们认为南宁糖业现有盈利模式吸引力不强，但不排除公司在08/09榨季存在糖价反弹的题材性机会，09年以后可能受惠于行业反转而迎来中期契机。

　　在世界糖业版图上，巴西、印度和中国三分天下。由于08/09榨季巴西食糖产量增速3.6%低于此前预期，而印度减产17%导致国内供不应求，尽管中国增产2.83%，但08/09榨季全球食糖供求关系将显著改善，将由过剩转向平衡；国内方面，由于供给依然过剩，库存大幅上升，国内糖价表现将弱于国际糖价，因此国金预计南糖08/09榨季经营业绩难以乐观。南宁糖业的蔗区由当地政府划定，甘蔗采购价格亦由行政指令确定，“二次结算制”的实施保障了蔗农利益，但造成公司原料采购成本刚性上升。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。