主题：经济增速显著放缓 11月底中央经济会议或将出台重大政策

来源：神光证券网
[B]经济增速显著放缓 保增长措施有望集中出台[/B]

　　国家统计局昨天公布的数据显示，中国国内生产总值（ＧＤＰ）前三季度同比增长９．９％，经济保持了平稳较快发展。不过，与去年同期相比，前三季度中国ＧＤＰ增速回落２．３个百分点。

　　如果回顾一下历史数据，中国经济增长放缓的趋势更加明显。一季度，中国ＧＤＰ同比增长１０．６％，二季度增长１０．１％，而三季度仅增长９．０％。
　　分析人士指出，当前中国经济增速的回落，既是主动调控的结果，也是外部经济环境变化的结果。在新的形势下，保经济增长应该成为宏观政策的主要着眼点。

　　三季度经济增速放缓

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，三季度经济增速放缓，举办奥运会也是其中的重要因素。在奥运会筹办过程中，经济的正常运行受到了一定影响。因此，奥运会举办完之后，中国经济很可能会有一个恢复性的反弹。

　　李稻葵同时指出，经济增速确实有所放缓，但是仍然处在高速运行的状态，中国仍然处在强劲的经济发展周期之中。

　　中国银行经济学家谭雅玲也指出，中国必须要调整经济结构，提高经济质量，就很难避免经济的波动，总体而言，9.9%的速度是符合宏观调控预期的。
　　
　　未来经济面临更大挑战
　　在当天的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人李晓超表示，当前的世界金融危机波及面广，影响度深，目前尚未出现好转的迹象，仍处于不确定和动荡之中，中国也受到了很大的影响。
　　全球经济进一步低迷或将使消费需求大幅减弱，中国的出口增速明显回落。数据显示，前三季度，中国的出口额为10741亿美元，增长22.3%，回落4.8个百分点；进口额为8931亿美元，增长29.0%，加快9.9个百分点。贸易顺差为1810亿美元，同比减少47亿美元。前三季度，实际使用外资金额为744亿美元，增长39.9%，比上年同期加快29.0个百分点。

　　交银国际研究部主管杨青丽认为，从第三季度有关数据来看，"未来一年国内出口企业将承受更大压力。"

　　银河证券宏观高级分析师张新法也持有同样看法。他认为原因在于，美国实体经济在金融风暴中受到的影响，目前还没有完全释放出来；欧盟和日本等国受美国影响较大，因此可能进一步影响中国的外需。

　　张新法表示，从国内来看，珠三角地区外向出口型企业受影响较为明显，虽然国家可能采取一系列调整措施，比如调高出口退税率等，但是不能马上逆转趋势。
　　
　　宏观政策有较多调整余地
　　虽然中国经济在全球金融危机中同样受到冲击，但是李晓超表示，中国的财政、货币、产业和出口政策都有较多的调整余地。他说，中国去年12月提出的从紧货币政策是针对当时的经济过热风险。而目前整体宏观调控方向由"双防"转为"一保一控"，货币政策有随之调整的必要。
　　日前，国务院召开常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作。会议提出，四季度要采取灵活审慎的宏观经济政策，尽快出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施，继续保持经济平稳较快增长。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，货币政策方面，中国已进入降息周期，未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将被下调81-135个基点以及27-81个基点；存款准备金率将被下调350-550个基点。

　　西南证券高级宏观分析师董先安也认为，宏观调控的重点是改变市场预期。改变预期，最管用的是猛降利率，直到市场信心恢复。等到风平浪静时，再进行及时回调。
　　高盛则预计，有关部门将进一步放松调控政策，2009年年底之前将进一步下调基准利率120-170个基点，并多次下调存款准备金率。其中，降低房地产交易税、提高纺织类产品出口退税等大多数调整措施可能会在近期集中出台。

　　[B]值得注意的是，本次新闻发布会由原定的10月21日提前至20日举行，这是统计局今年以来第二次更改原定安排，再度引发了市场对有关部门可能在数据发布后推出宏观调控政策的预期。（上海证券报） [/B]

[B]11月底中央经济会议或将出重大政策[/B]

　 针对国务院出台的十大宏观经济调控措施，中共中央政策研究室副主任郑新立透露--
　　17日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，部署了我国第四季度经济工作的十项措施，用以刺激经济保持稳定的增长态势，分析人士昨日对本报记者表示，我国将在年底之前再次出台调控措施，大幅放宽货币政策，例如可能将一年期存款利率降至3%，存款准备金利率或将调低到13%以下等。而中共中央政策研究室副主任郑新立近日也透露，有关部门正在抓紧研究针对明年的重大政策，并将在近期出台。其中，对房地产等产业的政策也正在研究阶段，并可能在11月底的中央经济会议上做出重大决策。

　　楼市：鼓励楼市消费不能被误读
　　近日，杭州、上海等18个城市相继推出刺激楼市政策，具体举措包括向市民提供购房补贴、延长还款期限、减免相关税费和调高公积金贷款最高额度等，引起了社会广泛关注。

　　17日，温家宝总理在国务院常务会议提出，要加大保障性住房建设规模，降低住房交易税费，支持居民购房。这也是自2003年起，政府对房地产的态度由限制首次转变为鼓励。

　　18日，住房与城乡建设部副部长仇保兴在"中国市长论坛"上，首次对各地刺激楼市政策正式表态："应该给各城市政府一定的自由度，各地政府应该说有能力、也有责任作出一些政策上的选择。"仇保兴表示，住房与城乡建设部正在密切观察各个城市的政策动向，并评估各种措施的效应，哪些应该继续发扬，哪些应该终止，适当时会拿出规范意见。

　　不难看出，在"多管齐下"刺激内需的形势下，刺激房地产重新成为拉动内需的重要方式。那么，这一举措是否意味着中央政府大规模救市的开端？

　　对此，一直呼吁政府"不救市"的中国社科院金融所研究员易宪容认为，本次中央政府对房地产的鼓励措施，如降低住房交易税等，应放在努力解决民生问题的基本范畴下来理解，而不是盲目地认为政府是出手"救市"。他指出，无论是地方政府还是房地产开发商，如果真是这样来判断当前的房地产形势，会大失所望。

　　易宪容认为，在当前的高房价下，80%以上的居民无法通过政府财政资助来获得基本居住条件，因此，更多的是让房地产市场的价格调整到一定程度，让一些低收入的居民通过房地产市场来解决。

　　金融：财政货币政策将双拳齐出
　　从此次颁布的经济政策来看，财政政策是当前的主要调控手段，呈现出"一升一降"的态势。会议指出，提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率；另一方面，在房地产市场不景气的背景下，政府将通过降低住房交易税费，鼓励居民购房，刺激房地产市场回热。

　　联讯证券首席分析师文国庆谈到，我国在年底将会大幅放宽货币政策的管制。"现在广义货币存量M2的增长速度也再度下降，货币乘数缩减比较厉害，如果不出台更有力度的措施，明年将会出现通货紧缩。"银河证券高级策略分析师李锋则预测，截至年底，我国利率将下调至3%，存款准备金率将降至13%以下。此外，信贷控制也将进一步取消。北京大学中国经济研究中心教授霍德明表示，按照目前这种调控力度，我国第四季度的经济增长将降至8.5%左右。"前一段时间的货币政策松绑，其效果并不会立刻体现出来，大约要在1年或1年半以后才会发生作用。"霍德明指出。

　　此外李锋认为，在当前国际金融环境动荡、我国将控制金融系统风险作为一大调控目标的背景下，一直被人们热议的利率市场化改革将不会继续推进。

　　农业：粮食最低收购价至少增一成
　　十大调控措施中，对农业的扶持政策也是重要内容。国务院常务会议指出，将加大强农惠农政策力度，较大幅度提高粮食最低收购价格，制定并发布增加各项农业补贴的方案，扩大补贴范围，提高补贴标准；做好粮棉收购工作，尽快出台振兴奶业和稳定生猪生产的政策，做好重大动物疫病防控工作。根据这一精神，国家发改委昨日透露，支农惠农政策的具体措施已经出台。
　　发改委表示，将要全力组织开展主要农产品收购的工作，加强"北粮南运"的运输协调，鼓励销售区域企业积极到东北产区采购稻米，并针对籼稻、油菜籽、棉花等农作物做好中央储备及外运工作。此外，发改委指出，我国将较大幅度提高2009年生产的粮食最低收购价格。多种农作物的最低收购价格均提高13%以上。农民补贴也将成为农业政策重点，我国将在2009年进一步增加农资综合直补，提高良种补贴标准，扩大补贴范围。

　　全国政协常委刘汉元：加速税改 进一步放松银根

　　在10月18日闭幕的政协十一届全国委员会常务委员会第三次会议上，全国政协常委、通威集团董事局主席刘汉元的观点引起了在会许多专家及与会人员的注意。刘汉元表示，我国经济下滑趋势确立，通货紧缩风险急剧增加。并提出进一步放松银根。他同时表示，当前国家应加速财税改革。
　　刘汉元在政协会议中表示，如果在当前经济已经开始下滑的时候不及时采取有效、有力而果断的措施，继续采取不温不火、边调边看、不够再加的调控方式和节奏，将错失良机，导致未来3、5年或更长时间内通货紧缩甚至经济萧条。

　　这位企业家指出，总结1994下半年开始的经济减速的历史经验教训，"要求我们当前踩油门的速度要猛、要狠、要快，及时启动反周期调节，使我国经济下行的趋势不至于走得太远，不要形成长时间衰退。"刘汉元说。

　　刘汉元认为，加快财税改革，根本目的是藏富于民，留富于企。通过财政退税、返税、减税，把钱留给民间社会，以此带动民间消费的增长，既刺激经济，又推动我国经济模式及时向内需转型。

　　新闻链接：纺企急等出口退税政策落地
　　在得知中央政府将在今年四季度提高服装、纺织等行业出口退税率后，相关企业昨日一致认为这是一个大利好，并且希望政策能尽快出台。但是业内专家认为，这只是一个面对金融危机所出台的政策引导，关键还是要让企业在经济周期的调整压力下实现产业升级转型。
　　在上周五召开的国务院常务会议出台十项刺激经济政策当中，位列第三条的就是要提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品的出口退税率，支持优势企业和产品出口。
　　"这是一个重大利好。出口退税率如果能上调，那么企业的利润空间会变大，订单也会增加不少。"昨日，汉龙威尔服装有限公司的副总经理陈平向本报记者表示，非常希望这个出口退税率上调的政策能马上出台，赶紧落地。

　　纺织之乡绍兴的多家纺织企业也向记者表示，希望这次上调幅度能足够大，最好一下子能达到17%。
　　主要从事进出口业务的浙江中大集团副总裁胡小平告诉记者，"这是一个强烈的政策信号，表明政府看到了纺织企业出口下滑得比较严重，要对出口加以引导了。"他表示，很多企业非常在乎出口退税率上调的这几个点，因为这直接关系到他们的生存问题。

　　中国第一纺织网资深分析师马新征近日在接受媒体采访时也表示，假如不采取有关措施，预计2009年我国服装出口将出现零增长甚至负增长。

　　也有专家分析，纺织业要想真正摆脱困境，更重要的是在阵痛中主动寻求自我变革。要加强自主研发能力、加快产业升级、提高出口产品的国际竞争力和议价能力，在产品的设计和研发能力、上下游的定价能力、金融衍生避险工具品种的运用、品牌战略、国际国内营销战略、专利的申请和保护等方面下工夫。如中国纺织工业协会会长杜钰洲就认为，外部形势变差必将迫使相关企业进行技术改造和产业的升级转型。如果外需一直旺盛，那么就会使很多企业进行低附加值的简单生产加工，反而很难实现企业的自我改革。（每日经济新闻）


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。