主题：免税利好 PK 1800点保卫战

　[B]　昨日，财政部、国家税务总局决定自10月9日起，对个人投资者的证券交易结算资金利息所得，暂免征收所得税[/B]
　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定自２００８年１０月９日起，对证券市场个人投资者取得的证券交易结算资金利息所得，暂免征收个人所得税。
　　财政部表示，此次调整是为了维护资本市场的稳定健康发展，根据个人所得税法有关规定做出的。即对证券市场个人投资者的证券交易结算资金在２００８年１０月９日后（含１０月９日）孳生的利息所得，暂免征收个人所得税。
　　而上周，A股指数高开低走，前期低点1802点直接暴露在空方炮火下。今日，1800点必然会有激烈争夺。
　　免税！管理层连续出牌
　　这次免税也是10月9日国务院决定对储蓄存款利息所得免征个人所得税后，又一次对利息所得收入免税。这次的利好出台，是否能够起到恢复信心，刺激市场反弹的作用？现在的活期利率为0.72％，以10万元为例，一年的利息为720元，按5％的利息税率计算，免税额仅为36元。对股市投资者而言，这点钱聊胜于无。分析人士认为，管理层推出这一利好主要是表现出呵护市场的姿态，对股市的实质影响很小。
　　10月以来，管理层几乎每个周末都会出台一些利好，希望能够刺激股市止跌企稳。不过，从政策出台后市场的反应来看，投资者始终都是失望的。10月13日，大盘在政策刺激下，确实走出反弹行情，当天上证指数大涨3.65%。第二天股指便高开低走，该周出现较大幅度下跌。上周一，市场在可交债规定出台的刺激下，上证指数也一度反弹2.25%，但最终市场依然无法抵挡周边市场下跌的影响，并在上周五创出本轮熊市以来的最低收盘点位。分析人士认为，显然周末出政策只会对短期市场构成影响，但从中长期来看，影响市场走势的还是投资者信心，以及对未来经济走势的预期。
　　上周六，温家宝总理在第七届亚欧首脑会议中表示，要处理好实体经济和虚拟经济的关系，我们需要虚拟经济的健康发展，来促进实体经济的发展。因此，虚拟经济必须与实体经济相协调，绝不能因为虚拟经济出现的问题而影响实体经济的发展。分析人士认为，温总理的讲话，表明我国管理层未来必将连续出台刺激经济的政策，以减轻虚拟经济危机对我国实体经济的影响。
　　周边市场仍未企稳
　　需要注意的是，周边市场的走势，对A股市场投资者的信心打击依然较大。上周，A股市场之所以大跌，与周边市场的暴跌有很大关系。而上周五，纽约股市继续下跌，很可能对今日大盘产生不利影响。
　　上周五，道琼斯指数收盘下跌312.30点，收于8378.95点，跌幅3.59%，创2003年4月25日以来收盘新低。道琼斯指数在过去的19周中，已是第15周出现下挫，期间的累计跌幅达到32%。单是10月份以来，道琼斯指数就累计下跌近23%。如果本月道琼斯指数不能缩小跌幅，那么本月的暴跌堪比1987年10月的崩盘，并且超越了1929年10月的暴跌。本周，纽约股市以及欧洲股市的走势，依然会对A股市场的运行产生重大影响。
　　1800点面临巨大考验
　　就短线而言，目前上证指数距离1800点只有不到50点的距离。9月18日股指临近这一整数关口时，管理层曾经加大救市力度，激发出一轮反弹行情。然而，反弹的力度却让人失望，甚至还不及上一次的"4·24"行情。而昨日，虽然管理层出台政策，对证券市场个人投资者取得的证券交易结算资金利息所得免税，但这样的政策对疲惫不堪的大盘而言，只能是杯水车薪。
　　今日，1800点关口必然会展开一番争夺。不过，如果全球整个大的经济环境无法摆脱现在这种恐慌局面的话，破掉1800点只会是时间问题。
　　分析人士指出，就投资者操作而言，如果短线出现反弹，依然应该以减仓的操作为主，持有现金，才是现在最佳的操作策略。

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