主题：赣粤高速：区域经济放缓与路网分流拖累业绩


公司于近日公布三季报，受累于珠三角与长三角区域经济增速的放缓以及大广高速武吉段的分流，赣粤高速南北过境车流的增长逐月放缓，经营业绩也略低于预期。考虑到公路运输需求的相对刚性以及具有安全边际的估值水平，依然维持对公司的“审慎推荐”评级。

　调整每股收益为08年0.87元、09年0.88元。

　维持“审慎推荐”投资评级：宏观经济增速的放缓属于各行业所共同面临的系统性风险，而武吉高速的分流影响将逐步趋于稳定。我们认为公路运输需求相对刚性，且在较为谨慎的盈利预期下，公司当前估值水准亦具备了较高的安全边际，因此仍可视赣粤高速（600269）为较好的防御性品种。招商证券股份有限公司


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