主题：货币基金高收益率并不具持续性

　　受益降息利好，市场上一些货币基金近期七日年化收益率飙升，并吸引了机构投资者的巨额资金涌入。为此，基金公司纷纷放开申购规模限制，“迎合”这波货币基金申购热潮。

　　对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春指出，货币基金的收益率不具有持续性，投资者应谨防泡沫碎裂。

　　收益率近期飙高

　　数据显示，10月19日，工银货币7日年化收益率高达17.91%，南方现金增利(行情,净值,基金吧)的7日年化收益率也有12.94%。近期，这两只货币基金的收益率仍然居高不下，10月23日数据显示，南方现金增利的7日年化收益率为11.23%，10月24日，工银货币的7日年化收益率就已达到12.94%。益民货币在10月20日至10月24日期间的7日年化收益率也曾达到16%以上。

　　在分析货币基金收益率近期飙升的原因时，国金证券(600109,股吧)分析师张剑辉指出，“最近央行连续降息，债券市场收益率下降，进而导致债券价格上涨，因此一旦有申购赎回引发货币基金卖出债券兑现收益的话，货币基金的收益率就上去了。”

　　基金趁机做大规模

　　市场由牛转熊过程中，机构的投资态度也越来越谨慎。“避险”已是机构当前的首要目的。

　　刚刚披露的上市公司三季报中显示，多家上市公司增大了对货币基金和债券型基金等固定收益类基金的配置。统计数据显示，三季末中国平安(601318,股吧)持有23亿元的货币基金。此外，三季末，中工国际(002051,股吧)也持有6.2亿元的货币基金。事实上，不仅是中国平安一家，其他保险资金在三季度都在大量申购货币基金。

　　货币基金年化收益率陡增，巨量机构资金的涌入，或为货币基金扩张规模带来了时机。日前，工银瑞信宣布，公司决定自2008年10月29日起对工银货币申购及转换转入业务的 （最高）限额由50万元调整为1000万元。

　　高收益率不可持续

　　对于目前的货币基金热潮，江赛春提醒投资者，总的来说，由于货币基金的整体收益率和一年期的基准利率有着对应关系，在进入降息周期以后，随着利率的不断下行，货币基金的收益率也是处于下行通道的，目前的这种高收益不具有持续性。

　　此外，江赛春还指出，货币基金只是一种相对安全的现金管理工具，投资货币基金收益不会很高。



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