主题：晨讯精选与点评(11月5日)



1、胡锦涛将出席20国集团金融峰会等会议

新华网北京11月4日电：应美国总统布什邀请，国家主席胡锦涛将出席于11月15日在华盛顿举行的二十国集团领导人金融市场和世界经济峰会。应秘鲁总统加西亚邀请，胡锦涛主席将出席于11月22日至２３日在秘鲁首都利马举行的亚太经济合作组织第十六次领导人非正式会议。

【点评】东方在增长，西方在衰退；东方满怀希望，西方充满担忧。法国前总统密特朗的这句话如今或许将成为全球新的经济格局的真实写照。中国政府曾在美国国会通过7000亿救市计划的一份声明中表示，中方愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国齐心协力，共同维护国际金融市场的稳定，我们完全有信心、有条件、有能力维护中国经济发展和金融稳定，为世界经济稳定发展做出贡献。全球对中国实力的热捧和对中国援手的热盼，世界厚望中国援手。胡主席出访的消息对全球金融稳定不容忽视。（该消息为宏观利好）



2、龙永图：中国经济还将保持三十年高速增长

中新网：11月4日，“2008年海外华裔青年杰出人士华夏行”活动在北京开幕，来自27个国家和地区的近130位代表与会。博鳌亚洲论坛秘书长龙永图在在开幕式上做精彩演讲，就中国经济发展等问题和华裔代表互动。龙永图表示，金融危机对中国经济影响有限，中国经济在目前基础上，还将有持续三十年的高速增长。由华尔街信贷危机引发的金融危机蔓延全球，但中国资本市场和证券市场基本上还没有对外开放，从资金方面来说，中国受次贷危机影响较少。据评估，美国次贷危机全球有一万五千亿美元受到影响，但中国受影响的资金约为一百亿美元。另外，中国仍有大量的外贸顺差。和去年相比，今年的外贸顺差会有所下降，但仍会超过两千亿美元，这就保证了中国的银行有充足的资金。龙永图说，目前中国还处于工业化、城镇化初期。在工业化进程中，投资将继续推动中国经济发展，而广大农村人口将是未来潜在消费群体。另外，中国正在进行教育、医疗、社保改革，这也将调动大量储蓄进入市场。这些因素都将促使中国经济在未来保持高速增长。

【点评】很多城市在举办完奥运会后，整个国家经济出现下滑的趋势；加上第三季度中国经济增速出现回落，国际上对中国经济发展趋势是否会改变产生了担忧。根据以往经验，日本、韩国、希腊等国家在奥运会结束后都出现了经济往下走的情况，国际社会对中国经济在北京奥运会后的走向也非常关注。最近统计部门公布的数据显示，第三季度中国GDP增速出现了明显的下滑。且当前国内外经济形势严峻，金融危机正在影响各个国家，国际上对中国经济能否继续保持快速发展产生很大的疑问。中国跟其他奥运举办国情况完全不同，东京、汉城等城市对所在国GDP的贡献率超过20%，而北京不到4%，北京经济发展改变不会影响中国全局。在过去4年中，北京总共投资400亿美元，平均每年只有100亿美元，只占当年全国总投资的1%。国际上对奥运经济现象的担心，深层次的原因还是对中国经济发展趋势缺乏信心。中国资本市场并没有完全开放，有一个很高的“防火墙”，所以金融危机给中国的金融市场、资本市场不会带来根本性影响。看待中国经济发展一定要从战略角度，从长期趋势来看，目前中国正处于重要战略机遇期，从现在开始至少还有30-40年的快速发展期。因为中国正处于发展上升期，虽然会碰到各种困难，但中国经济快速发展的趋势是不可逆转的。（该消息为宏观中长线利好）



3、陈云林江丙坤签署两岸海运直航等四项协议

新华网 海协会会长陈云林与海基会董事长江丙坤11月4日１４时许在台北就两岸海运直航、平日包机、邮政、食品安全等四项议题签署了协议。据称，采取空中直达航路之后，台北到北京的飞航时间只需２个多小时，到上海只需８０多分钟。四项协议的签署给两岸的交流带来了新的契机，同时，也在这个秋季给两岸人民的心底带来了阵阵暖意。

【点评】大陆海峡两岸关系协会会长陈云林赴台湾展开历史性访问期间，香港市场炒作“三通”股气氛浓郁，相关个股如富邦香港（00636.HK）曾一度大涨81%、闽港控股（00181.HK）曾一度急升92%和闽信集团（00222.HK）闽信集团曾升24%，虽然只是香港的低价股的短线炒作，但却带来了较大的示范效应，A股市场历史上也出现过炒作“三通”题材股的机会，不妨加以关注。（该消息对“三通”概念股构成短线利好）



4、发改委：抓紧启动内需 明年或进行增值税改革

网易财经：中国国家广播电台周一援引国家发展和改革委员会秘书长韩永文的话报导称，中国明年可能进行增值税改革，这将是政府为刺激国内经济增长而采取的措施。韩永文表示，中国经济面临的下行压力增大，但如果政府采取了相应措施，是有能力将外部需求疲软的负面影响降至最低的。他还指出，中国政府正在研究相关措施，以促进投资、刺激消费并支持的发展。他强调，要保持经济的稳定增长，当前最重要的还是要落实好党中央、国务院已出台的一系列调控措施。同时，要抓紧研究进一步加大投资力度、启动内需的调控政策，为明年的经济增长注入新的动力。

【点评】改革开放３０年为我国经济发展奠定了雄厚的物质基础，我国有庞大的内需市场，推动经济结构调整升级，推进全面建设小康社会都将增加新的需求。只要调控得当，工作到位，可以最大限度减少外部经济的不利影响，继续保持经济平稳较快增长。在当前扩大内需的重点领域时，目前政策导向是将进一步增加对“三农”的投入，提升农民的收入水平和消费能力，加大对农村水利等基础设施，以及铁路、城市轨道交通和环保等设施的投入。我国还将扩大增值税转型范围，鼓励企业增加投资和推进技术进步。（该消息对市场影响为中长线利好）



5、中国调整央票发行频率数量 平稳释放流动性

新华网 中国１年期央票发行在经历了上周的暂停后，11月4日交易共成交100亿元，参考收益率由上次成交的3.5090%降至3.2098%。由于四季度央票到期资金较前期明显减少，以及在货币政策适度放松的导向下，近期的公开市场操作中，央票发行力度明显减小，中标利率也逐步下行。分析人士认为，此举有助于平稳释放流动性，应对国际金融危机对中国可能产生的影响，并支持信贷合理增长，稳定市场预期，促进经济平稳较快增长。

【点评】在各国政府纷纷向金融体系注资的同时，中国通过调整央票发行等手段向市场平稳注入流动性，能够应对国际金融危机对中国可能产生的影响，防范国际收支可能发生的逆转带来的流动性风险。从目前情况看，体系流动性是充足的。但是，由于银行惜贷等原因，银行体系的流动性并没有完全有效转移到实体经济中。由于１年期央票在一、二级市场存在较大利差，市场需求强劲。因此，１年期央票发行量减少能够在一定程度上增强商业银行向社会投放贷款的动力，有助于保经济增长和稳定市场预期。（该消息为宏观利好）



6、央行取消信贷约束 为经济增长注入新动力

中新网：为应对正在蔓延着的国际金融危机，中国货币政策近来频频发力，以保持中国经济平稳较快发展的势头。在10月份连续两次降息之后，中国人民银行近日又披露目前已对商业银行信贷规划不再加以硬约束。此举是针对去年下半年开始出现的物价上涨、投资信贷高增等现象，为防止经济出现大起大落，依据当时宏观调控的实际需要，央行对商业银行信贷投放加以硬约束，即对信贷进行规模控制。不过，根据今年年中以来的最新变化，央行适时对这一措施进行调整。业内人士对此评价，这一有力举措指向明确，意在有效释放银行资金活力，为经济增长注入新动力。

【点评】从货币政策上来看，央行近期适时调整公开市场操作力度以保证流动性供应，多次下调存款准备金率和银行基准利率，扩大个人住房贷款利率下浮幅度，支持居民首次购买普通住房，释放保经济增长和稳定市场预期的市场信号十分明显。其实从目前情况看，我国银行体系流动性是充足的。在防范风险的前提下，商业银行应根据市场的需求，进一步提高资金运用的能力，支持企业资金需求，抵御实体经济下行的风险，为经济发展提供持续动力。（该消息为宏观利好）



7、中国电力企业节能减排实现历史性转折

中新社北京11月4日电：中国电力企业节能减排实现了历史性转折。2007年，全国六千千瓦及以上电厂供电煤耗比上年降低十一克/千瓦时，是近年来下降幅度最大的一年。全国电力二氧化硫排放量比上年减少百分之九，为近年来全国二氧化硫年排放总量首次下降做出贡献。报告显示，2007年全国共关停小火电机组五百余台，超额完成当年关停一千万千瓦的目标。电力工业结构调整步伐进一步加快，核能、可再生能源等清洁能源发电机组建设加快。五大发电集团是促进全国供电煤耗不断下降的主力企业。

【点评】去年下半年以来我国推出了十项节能减排措施，其中通过863计划、973计划、科技支撑计划、国家自然科学基金等国家科技计划和基金，将节能减排相关科研工作作为支持重点，支持一批节能减排关键技术和共性技术。发布《节能减排科技专项行动》，加快“水体污染控制与治理”等重大专项启动与实施。在钢铁、有色、电力、建材等重点行业推广一批潜力大、应用面广的重大节能减排技术，在发电领域应用洁净煤技术，推进设备更新和技术改造。这些措施尤其对钢铁、有色、电力、建材等大中型国有企业及上市公司的良性发展提供了政策方面的保障，中国电力企业节能减排实现历史性转折正是对前期政策的积极反映。（该消息为行业中长线利好）



8、交通运输部门酝酿5万亿元投资计划望拉动内需

第一财经日报：继上个月国务院批准铁道部的2万亿元铁路投资计划后，有消息称，交通运输部门正在酝酿一个未来3～5年内投资5万亿元的计划。记者从知情人士处获悉，这5万亿规模的投资，包括在建项目、已经规划的项目和追加投资，将涉及公路、水路、港口和码头建设等。

而现在的5万亿元规划是在保证原来的投资如期甚至提前完成的基础上，又追加2万亿以上规模，“除了能够提前完成原有规划，还能够通过追加投资快速地拉动内需，毕竟这些基础建设投资能够起到立竿见影的效果。”上述人士表示。

【点评】该消息所言的5万亿元投资计划，是在原《公路、水路交通“十一五规划”》中的2万亿元投资的基础上再追加的，而非再投资5万亿元，从此消息看，为了平衡出口下降对我国经济的负面影响，保持经济平稳增长，国家正加大基础性建设的投资力度，以此来拉动上下游行业的产业链，并由此进一拉动内需和就业，前期2万亿的投资消息就已让交通运输业股票出现反弹，该消息或又会给相关股票带来再度刺激，关注相关行业股票。（该消息为宏观与行业利好）



9、能源价格改革正逢其时

中国证券网：目前能源价格体制使我国能源价格长期低于国际市场价格，专家指出，人为造成的低能源价格政策在很大程度上导致了能源使用的低效率和需求的过快增长，这种粗放型的能源消耗战略必须改变，而目前全球经济衰退导致的国际大宗商品价格大幅下跌，也为能源价格的市场化改革打开了时间之窗。

【点评】中国较长时期奉行的低能源价格政策，导致了价格没有反映出能源使用的真实成本，加剧了能源供需不平衡矛盾，造成了不可再生能源的严重浪费和能源产品的短缺，“油荒”、“电荒”都曾经在一定程度上成为制约经济发展的瓶颈。但是在能源改革的大势所趋下，理顺价格机制却存在不少的阻力。虽然短期来看，推进能源价格机制改革可能会给物价上涨带来压力，但从长期来看，目前存在的问题都根源于能源产品价格机制的不完善。因此，大力推进能源价格机制改革势在必行，也有利于中国石油和中国石化双雄的长远健康发展。（该消息为行业中长期利好）



10、房地产信贷有望继续松动

中国证券网：一位地产界人士公开表示：“我们和银行谈了九个月都没谈下来的4亿元贷款，近期却轻松搞定了。” 在经历降息、降税、降首付等房地产救市措施后，这位业内资深人士已经感受到调控进一步松动的信号，“调控部门对于房地产企业资金链的政策开始放松了”。 央行对于房地产业的态度也在发生微妙变化。央行一位副行长近日明确表示，“支持房地产行业合理有效的信贷需求。”

【点评】除了降息之外，进入10月份以来，政府已经出台了包括对个人首次购买90平方米及以下普通住房下调契税等救市措施。不过，对于开发商最为在意的信贷并未松绑，房地产救市并未突破底线。虽然央行在两个月内连续三次降息，但是对于资金缺口达数千亿元的房地产行业无异于杯水车薪。从持续一年的楼市观望轨迹中不难发现，是先有需求空缺，然后有房地产行业的资金短缺，因此，单纯注资救市是无法解决楼市的根本问题的。如何在挤去泡沫的基础上促进其健康发展，如何调整现行的房地产调控政策以保证未来两年的宏观经济稳定，将是摆在调控部门面前的大命题。（该消息为行业中性）



11、四川灾后重建首个重大交通项目在都江堰开工

中新社：四川灾后重建首个重大交通项目——成都至都江堰铁路昨日在都江堰开工建设，此条快速铁路将于2010年五月全线通车，到时成都市民乘坐最高时速达两百公里的动车组列车，只需半个小时便能直达青城山。据了解，成都至都江堰铁路总投资约一百三十三亿元人民币，是由铁道部和成都市共同出资建设，全线将设成都、安靖、金牛等十二个车站，线路全长六十六公里。中国铁道部部长刘志军在今天的开工动员大会上说，成都至都江堰快速客运铁路建成后，将是西部地区第一条全线通车的城际高铁，它的建成将对完善成都交通基础设施、提升城市功能，振奋灾区人民精神、重建美好家园发挥重要作用。他要求，一定要把这条铁路打造成中国城际铁路的示范工程、精品工程。

【点评】这是对国务院批复的2万亿元铁路投资第一个反应，拉动内需的政策还包括农业的改革，央行连续降息也是拉动内需、提升经济的有效措施。而近期有消息称,有关部门将会频频出手形成了“基础设施投资带动工业、提高购买力带动农业、放松财税政策带动城市居民消费”的多股“政策暖流”,除此之外,新的政策暖流还在酝酿、生成,针对资本市场的呵护举措、针对中小企业的财税政策、针对国有企业的并购整合等等。有了努力和期待,这个冬天也许真的不会太冷。（该消息为行业利好）



12、沪市大宗交易10月降至1.43亿股 大小非抛压或暂趋缓和

中国证券报：来自上证所的数据显示，近来大宗交易活跃度显著下降。进入10月份，有数个交易日甚至未出现一单大宗交易，这种情形自4月底以来并不多见。而从TOPVIEW数据来看，随着股市的不断下跌，法人股账户的卖出金额也在逐渐减少。

今年4月底，大宗交易平台被交易新规激活。5月份，沪市大宗交易成交量骤然增至9000万股，6月份成交更是近3亿股。但随着行情的日渐低迷，大宗交易量逐步走低，7、8、9、10四个月，成交量分别为1.7亿、2.2亿、1.82亿和1.43亿股，日均交易量也从最高时的1500万股降至10月份的700万股。其中，8月份作为“大小非”年内解禁高峰成交稍有放大，但在9月初和10月底的低迷行情中，沪市竟出现多个交易日未发生大宗交易的现象。

【点评】股市如此低迷，“大小非”的持仓市值也在不断缩水，它们也会盘算，如此低的价格抛出划不划算，除非急等用钱的“大小非”可能抛股外，股价相对较高的股票和垃圾股股票还会受“大小非”“青睐”减持外，其它的或将该歇歇气了，毕竟股市不会永久如此低迷的，这本账谁都会算，但一旦大盘反弹较高，那就不能说“大小非”减持还会小，所以“大小非”还是股市永远的痛。（该消息暂为市场利好）



13、时隔两年 A股或将再现“仙股”？

A股市场上次出现“仙股”还是在两年前。2006年8月29日，S*ST精密在之前的交易日盘中跌破1元面值之后，当日以0.95元的跌停价报收，宣告成“仙”。如果以收盘价低于1元作为判定的标准，Wind数据显示，自2004年12月30日*ST达曼以0.96元跌停价成为A股市场第一只“仙股”以来，共有16只股票沦落为“仙股”；而如果仅考察最低股价，那么这个数字将扩大到30只。 这30只股票中有14只被终止上市转而进入三板市场，截至目前，仅有S*ST云大通过被太平洋借壳回到主板市场。剩下的16只个股中，目前有6只已被暂停交易，仍然留在二级市场正常交易的个股只有10只。 *ST夏新和*ST夏华就在即将跌破面值的前夕，昨日却双双以涨停报收，吸引部分短线投机资金的介入。面对这种投机炒作应如何理性看待？

【点评】昨日*ST夏新600057和*ST夏华600870双双以涨停报收，除了技术面严重超跌以外，与香港炒作“三通”低价题材似乎有一些类似，但这种炒作方式仅仅是短线而已，基本面恶劣是这些公司的致命死穴。“而在熊市中，这类公司是最先被抛弃的。”因此短线投机这类个股控制风险尤为重要。（该消息为市场中性）



14、美股创24年来大选日最大涨幅

在美国大选日，受上市公司业绩好于预期、信贷市场形势进一步改善以及有更多的金融公司得到财政部援助等消息刺激，美股与期货市场大幅飙升。道琼斯工业平均指数上涨了305.45点，至9625.28点，涨幅为3.28%。标准普尔500指数上涨了39.45点，至1005.75点，涨幅为4.08%，纳斯达克综合指数上涨了53.79点，至1780.12点，涨幅为3.12%。商品期货市场暴涨5.3%，原油期货在周一大跌后周二飙升并一举突破70美元大关。纽约商业交易所十二月份交割的原油期货上涨了6.62美元，报收每桶70.53美元，涨幅为10.4%。黄金期货上涨了30.5美元，报收每盎司757.30美元，涨幅为4.2%。

【点评】环看全球股市，日经225指数暴涨6.27%;该指数已连续六个交易日上扬，德国DAX大涨5%，法国CAC大涨4.62% ，英国FT也大涨4.42%。在全球股市继续震荡走高的背景下，近期A股市场却继续独自向下寻求支撑，昨日已经接近前期低位的情况下，A股今日会如何表现，还真值得我们关注。



[B]综合评述：从今日消息面来看，主要是宏观层面的信息，从这些信息来看，虽然目前距离摆脱全球金融危机影响，还有相当长的路要走，但也应看到我国经济基本面的发展优势，同时中国出手与国际社会高度联手来对抗这场危机。国内的经济政策也已经明显在投资拉动和扩大内需方面已经开始做出了长远打算，由单纯抑制通胀转为抑制通胀与保GDP增长双管齐下，货币政策与财政政策正逐步走向宽松的方向。

A市场继续在5日均线的压制下走低，上证指数和深成指虽未创新低，但沪深300指数率却先创出了新低，成交量小幅放大，市场弥漫着悲观气氛。在操作上，在大盘还没有转向之前，谨慎从事，仓位也要适当控制。[/B]



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