主题：李泽楷新联通或达成协议

　在上周电讯盈科(以下简称电盈)公告称可能遭到大股东私有化后，昨天，香港方面再度传出消息称，“小超人”李泽楷已经和新联通达成协议，双方可能同意以5港元/股的价格，对电盈进行全面私有化。

　　如果按照这一收购报价，李泽楷和新联通为私有化的出资将高达195亿港元。收购案还需要在就此召开的特别股东大会上，得到3/4以上股东的同意，同时反对的股东比例小于10%后，才可以通过全面私有化的计划。

　　据悉，李泽楷和新联通将以最高约5港元/股的价格收购双方未持有的电盈股份。目前李泽楷及其旗下的盈科拓展、新联通总计持有的电盈股份约47%，而其他中小股东持有的电盈股份接近53%，而5港元/股的价格，则比电盈14日停牌时的2.9港元溢价接近72%。外界则认为，5港元/股可能将是小股东接受全面收购的心理价位。

　　不过，原网通集团法律部总经理李涛昨天对外表示，目前就私有化电盈的方案，并没有进一步的消息可对媒体披露，一切以正式公告为准。

　　此次全面私有化电盈，已经是李泽楷第三次出售或私有化电盈的尝试，前两次的尝试均未能获得成功。外界则认为，在电盈业绩下滑导致市值缩水后，李泽楷可以用较低的价格全面收购电盈股份，并将其退市，以等待经营好转后出售获利。

　　公开资料显示，尽管李泽楷提出的私有化出价高达近200亿港元，相当于电盈目前的总市值196亿港元，但相比2000年最高点时的超过5500亿港元，缩水程度超过96.5%。（


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中国联通未就固网作决定或偏中性；关注电盈交易

中国联通(600050)称尚未就固网业务发展作出决定，对股价影响或偏中性；关联公司中国网通集团拟与盈科拓展联手全盘收购电讯盈科(0008.HK)，预计将有助于公司未来在香港的业务拓展，不过目前来看仍属网通集团层面运作，对联通股价的短线影响可能不会很大。

公司周三就联通红筹股(0762.HK)股价异动作出说明称，正初步研究固网业务与资产未来发展方向，尚未就此作出任何决定，也不能肯定何时就此达成交易。电盈周二晚间称，该公司主席李泽楷旗下的盈科拓展(P15.SG)和中国网通集团计划斥资154.9亿港元（合每股4.20港元）全盘收购电讯盈科。联通昨收涨0.83%，报4.88元。

分析师称电盈股东可能拒绝私有化提议

据国外媒体报道，一些分析师表示，电讯盈科(以下简称“电盈”)的少数股东可能会因为报价过低而拒绝盈科拓展和新联通提出的总额20亿美元的全面私有化电盈提议，但他们指出，在市场低迷的背景下，这将是电盈少数股东撤出投资的一次好机会。

　　李泽楷的新加坡控股公司盈科拓展和联通宣布，将以每股4.20港元的价格收购二者尚未持有的电盈股票，相较10月13日2.75港元的收盘价溢价53%。电盈股票于10月14日停牌。

　　高盛周三表示，电盈少数股东“有可能”拒绝这一报价，因为该报价低于电盈自2004年中期以来4.5港元至5.5港元的平均交易区间，并处于媒体援引的4至5港元报价区间的低端。

　　高盛在研究报告中称，“如果报价被拒绝，电盈股东将必须等待至少一年的时间才会有新的报价。”高盛维持对电盈的买入评级，目标价5港元。同时电盈股票于11月5日9点30分复牌，电盈股价自2000年迄今已经累计下跌98%。

　　大华继显董事梁伟源说：“盈科拓展和联通的报价有点低，报价至少应该在5港元。如果不提高报价，少数股东可能拒绝该交易。”

　　电盈周二晚间表示，盈科拓展和联通还同意在电盈完成私有化后20天左右给予两家公司总计169.64亿至175.65亿港元的现金股息。

　　花旗周三发布研究报告称，“鉴于担忧持续以及商业前景疲弱，我们认为这一报价具有吸引力”，花旗对电盈公允价值的预期为3.7港元，相比报价溢价13.5%。花旗还表示，这一报价将为少数股东投资者提供一个在市场疲弱情况下撤出资金的机会，以及摘牌带来的成本节省。

　　花旗称，并不排除电盈旗下电信、媒体和IT解决方案部门在将来上市的可能性。花旗对电盈的投资评级为“买入”。