主题：中金公司周四发布报告认为，A股未来由政策刺激引发的行业轮动行情有望继续，但从基本面来看，仍需要谨慎性的控制仓位

中金公司周四发布报告认为，A股未来由政策刺激引发的行业轮动行情有望继续，但从基本面来看，仍需要谨慎性的控制仓位。

　　中金公司表示，受朦胧利好刺激，昨日A股市场出现过山车行情，油价下调及燃油税开征传言引发市场对成品油定价机制改革的遐想或为反弹的主要原因。

　　中金公司认为，A股近日连续上涨，反弹的动力明显来自于对4万亿经济刺激计划的预期。而在反弹的过程中，我们可以看到，行业轮动的痕迹甚为明显，而未来一段时间来看，政策刺激引发的行业轮动行情有望继续。

　　"未来一段时间的投资机会可能仍以伴随政策热点切换的行业轮动为主。"中金公司指出，随着4 万亿经济刺激政策的进一步落实，具体项目的公布和实施有可能再度引发市场对相关行业和上市公司的关注，相关热点或将围绕经济刺激计划不断切换。

　　但中金公司同时认为，从基本面上，连日的较大幅度反弹已使得A股估值进一步回升，不考虑明年盈利进一步下调，09年动态市盈率已达15倍，而A-H股溢价也仍处高位，国内宏观经济数据还在呈现回落状态，未来发电量、工业经济增加值数据也都难言乐观，另外海外市场的情况尚未稳定（美国三大指数隔夜再次暴跌5%以上），11、12月近400亿股的限售股解禁也将给市场带来压力，因此在把握交易性投资机会的同时，仍需强调谨慎性的控制仓位。

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