主题：国电电力（600795）上调目标价位至22元

根据公司2007年年报披露，装机设备利用小时数、投资净收益以及营业外收入均远远高于预期。
　　此次雪灾对全国电力行业的直接影响有限，导致一季度发电量减少约为1%,利用小时数降低一个百分点，净利润大致减少4%左右。国电电力虽然在云南、浙江有电厂，但影响不大。由于节后用电量的大幅上涨，遭损坏电网的抢修完成，全国电网线路基本恢复正常运转，标志着我国电力行业景气度正逐步回暖。
　　从国电电力上市10年走的历程来看，国电集团对国电电力一直抱有很强的支持度。并且2009年公司将进入一个增长的低谷期。因此我们判断，公司第二次资产注入将会在2008年进行，且规模的增长和对业绩的增厚远远高于第一次。
　　我们预计2008、2009年公司每股收益分别为0.88和1.01元。按照公司3月11日股价18.68元，对应动态市盈率分别为21.28和18.50倍。不考虑一些市场风险，我们给予国电电力"买入"评级，并且上调目标价位至22元。

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