主题：烫手的海通证券股权：为何机构逆势增持呢？


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对于海通证券(600837.SH)的股东来说，眼下唯一的选择就是尽早抛售它的股票。但与此同时，却有机构奋不顾身地大手吸纳。

　　本周二，海通证券连续第三个交易日封住跌停。但值得关注的是，当天的成交额骤然放大至8.31亿元，是上一交易日的15倍。根据上证所公布的二级市场交易及大宗交易信息，中信证券包括其控股的中信建投)依然是抛售的主要源头，而申银万国、华林证券、渤海证券等几家券商席位则纷纷集中购入。

　　不过，如果你认为这种现象意味着海通证券的股价已经重新获得市场认同，则无疑会大失所望。

　　有市场人士指出，海通证券的换手率在本周一已收缩至0.35%，反映其完全丧失了流动性，要在短时间内大规模抛售几乎不可能。因此，持有大量股份的投资者只能通过将股票在不同账户间换手，以便吸引更多的资金介入，从而创造更为充裕的流动性。

　　这种过桥转手的手法在周一的交易中表现得更加明显，中信证券上演了"左手换右手"的戏法。当天，中信证券客户资产管理部合计通过大宗交易平台抛售了2339万股海通证券，其中，有2000万股被其控股公司中信建投的席位买入，同时更有290万股直接被中信证券属下营业部席位买入。

　　对于中信证券来说，其母公司中信集团在上周五海通证券限售股解禁前，共持有海通证券股份1.56亿股，并且这些股份必须在年底前减持完毕--如果不想损失继续扩大的话。

　　烫手的海通证券股权

　　海通证券年内共面临着三批限售股份上市流通，总解禁股份是解禁前流通股本的15倍。其中，第一批12.9亿股于今年11月21日解禁后，已引发海通证券股价连续三个交易日跌停。这批限售股的持股成本为17.94元，相比周二的收盘价亏损幅度高达46%。

　　不过，国泰君安分析师梁静表示，"从博弈的角度来看，对于第一批解禁股东而言，讨论是否抛售已没有意义，尽早抛售将是最为理性的选择，否则将人为刀俎、我为鱼肉！"

　　与将于12月22日解禁的第二批限售股一样，第一批解禁股份的股东都是去年11月21日以35.88元(除权后为17.94元)参与海通证券定向增发的7家公司，包括华泰资产、雅戈尔、泰康资产、江苏国信、中信集团、上海电力和平安信托。

　　但如果这些股东选择继续坚守，则很可能会蒙受更大的损失。因为即使是对于本周二9.7元的收盘价来说，第三批限售股的股东仍有极为强烈的减持冲动。将于12月29日解禁的第三批限售股份规模高达20.7亿股，为借壳前原海通证券股东所持有(52家股东单位持股)，除权后成本仅为1.44元/股左右。

　　梁静指出，"相比而言，第三批限售股由于成本低廉、持股较为分散，其抛售将没有悬念。"

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　　皮海洲：买进海通证券是一种玩火行为

　　 随着12.89亿股大小限于11月21日开始上市流通，海通证券（600837 ）股票在二级市场上的股价毫无悬念地出现了连续三个跌停板的走势。

　　但出人意料的是，尽管海通证券连拉三个跌停板，但该股票的交易并不低迷。如11月21日，海通证券的第一个跌停，不仅二级市场的成交金额达到了2.74亿元，而且其场外的大宗交易更是达到27笔之多，总金额达22.55亿元。又如，11月25日，海通证券的第三个跌停板，该股更是创下8568.58万股天量，成交金额高达8.31亿元，盘中几千手、几万手的买盘频频出现。

　　那么，是不是海通证券经过了三个跌停板之后就适合投资者参与了呢？笔者的答案是否定的。目前买进海通证券是火中取栗，属于典型的玩火行为。

　　仅就股票的跌幅来看，经过连续三个跌停后，海通证券的短线跌幅确实不小，短线随时都可能出现反弹。一些投资者因此在第三个跌停板上大量买进海通证券股票，很大的可能也就是为了搏取这个反弹。但对于海通证券来说，目前的搏反弹所承担的风险是很大的。

　　可以肯定的是，即便是海通证券真的在随后走出反弹的走势，但反弹的高度是有限的。毕竟11月21日海通证券解禁的大小限高达12.89亿股，而三天经过二级市场换手的股票累计只有1.14亿股（包括原有的流通A股）。而那些通过大宗交易换手的股票，其目的也就是为了不受限制地拿到二级市场上来流通。可以说，目前那些大小限抛售出来的数量非常有限，在随后的行情中还存在着很大的抛压。如果海通证券后市真有反弹行情的出现，那正是大小限抛售的良机。

　　为什么大小限要急于抛售股票呢？这是由海通证券大小限、大小非上市流通的安排所决定的。目前上市的大小限是第一批解禁股，而随后于12月22日和12月29日还有两批解禁股的上市流通。当然12月22日上市的第二批解禁股并不是最可怕的。因为这第二批与第一批解禁股的性质都是一样的，都是大小限股票，它们的成本都是一样的，每股17.94 元。而且解禁的量也不大，只有1.6亿股。真正可怕的是12月29日解禁的第三批，不仅解禁的数量庞大，高达20.69亿股；更重要的是这批股票属于大小非性质，其成本其极低廉，每股仅为1.44 元左右。按目前10元附近的股价减持，仍然有暴利可言。因此，这批大小非的上市，带给海通证券的冲击将是最致命的。作为当前已经解禁的大小限来说，自然不敢继续持股下去，而是要想方设法在12月29日那20.69亿股大小非解禁上市前，争取把所持有的股份减持出去。在这种情况下，海通证券股票无疑是烫手山芋，持有者都要尽可能地把它抛售出去。此时此刻，如果场外的投资者还想搏取海通证券的反弹，实在是一种玩火之举。不仅海通证券反弹的力度有限（即便有反弹也是为了吸引投资者进场接货），而且弄不好就会引火烧身，玩火自焚，成为大小限、大小非套现的徇葬品。



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2008-11-25海通证券(600837)解禁股东借道大宗交易抛售
周一，海通证券继续无量跌停。无法从二级市场脱身的股东们，只能借道大宗交易平台进行抛售。近两个交易日，海通证券合计成交1.9亿股大宗交易，占此批解禁限售股数量的15%。
12.9亿股定向增发机构配售股上周五上市流通后，海通证券陷入了连续两日的无量跌停。昨日，该股全天成交金额为5716万元，换手率仅为0.35%，创下了海通证券上市以来的新低，这也让持有定向增发机构股份的7家股东被困其中，无法脱身。而此时，大宗交易平台成为这些股东减持的最佳途径。根据上交所公开信息显示，近两个交易日，海通证券共出现30笔大宗交易，合计成交1.9亿股，成交金额达25.1亿元，是近两日二级市场成交额的7.6倍，股东强烈的抛售意愿可见一斑。
从卖出席位看，30笔大宗交易中，有24笔交易的[B]卖出方为中信证券客户资产管理部[/B]，合计抛售海通证券0.6亿股；3笔交易的[B]卖出方为平安证券国债部（非营业场所），[/B]合计抛售该股达1.1亿股；另有3笔交易的卖出方为信泰证券南京丹凤街营业部，合计抛售0.2亿股。
业内人士指出，在正常的交易渠道以无量跌停封死时，大宗交易平台活跃也就成为必然，但有意思的是，目前市场普遍预计海通证券还面临着两个跌停板，此时谁会出手，做这样的赔本买卖？数据显示，[B]中信证券北京北三环中路营业部动用资金超过50亿元，总共吃进海通证券3.8亿股[/B]；大宗交易平台的"大鳄"[B]平安证券深圳八卦三路营业部合计吃进海通证券1.1亿股，[/B]成交金额达16亿元。此外，国泰君安总部、安信证券总部、中信建投总公司交易部三家证券公司总部的席位也少量吃进海通证券。

左手交右手~~~~~~狠

恐怖~~

路过,学习