主题：期货今日行情 11-26 塑料涨停

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[B]出口退税调整对塑料行业的影响[/B]

2008年美国金融风暴席卷全球，欧洲、北美和亚洲等主要发达国家在金融风暴打击下经济出现一定程度衰退，全球大宗商品价格也随之出现历史罕见的大暴跌。随着金融危机的深化和蔓延导致全球贸易出现大幅度萎缩，这场金融风暴同时也对中国的出口贸易带来重创。

为了应对金融危机对中国出口产业带来的冲击，财政部、国家税务总局相继出台有关提高部分商品出口退税的政策来帮助中小出口企业度过难关。财政部和国家税务总局10月21日联合发布通知,规定自2008年11月1日起上调3486项商品的出口退税率,占到海关税则中全部商品总数的25.6%，其中将部分塑料制品出口退税提高到9%，将部分纺织品、服装、玩具出口退税提高到14%；财政部11月17日公布了今年以来我国第三次提高出口退税率所涉及商品的范围和税率，包括部分劳动密集型产品、机电产品及其他产品共3770项商品，其中将部分塑料制品出口退税由9%再次提高到13%。短短两个月内国家两次提高塑料制品出口关税实属罕见，从5%提高到13%调整幅度之大也说明国家对塑料行业所面临出口危机作出及时挽救，鼓舞了出口企业的信心。但面对当前金融危机的严峻形势下出口退税调整对塑料行业困境可谓杯水车薪，塑料行业利润仍急剧下滑。

　　塑料行业不景气也可以从塑料上市品种LLDPE期货价格走势上得到鲜明验证，连塑价格自08年中旬开始下跌，累计跌幅超过60%，塑料行业面临巨大创伤，如下图为连塑主力合约期货价格走势图：

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从期货价格走势图可以看出，在国家10月21日出台政策把部分塑料制品从5%提高到9%前两个交易日期货价格出现小幅抗跌走势，而出台当天期价高开后经过短暂冲高后一路下挫，最终以一根中阴线形态几乎把前两日涨幅吞噬掉，随着利好消息消化完毕后期价便展开新一轮暴跌直至创出历史新低5760元，随后LLDPE在两石化生产商减产、国家出台4万亿扩大内需经济刺激计划以及国务院出台提高出口退税政策的多重利好消息刺激下疯狂拉4个涨停板，物极必反，19日期价拉出一根大阴线，随后炒作行情结束，期价进入理性回归。

　　以上分析可以得出提高出口退税短期内对塑料价格提振效果有限，不足以改变整个下降趋势，但它一定程度上起到提振市场信心，防止过度投机引发市场崩溃。同时提高出口退税也对塑料行业产品出口产生深远影响。

　如下图所示为06—08年塑料月度出口数据
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数据来源：中国海关网

　　时间：2006.1.1—2008.10.1

　　上图可以看出， 08年度除1月份出口数额高于06、07年同期外，其它月份均比上两年有不同程度下滑迹象，08年塑料出口面临巨大挑战。从图中还可以看出塑料出口数额具有季节性规律，通常2、3月份出口量较少，7、8月份出口量较高，但也可以从中发现由于欧美等主要中国贸易伙伴经济出现衰退引发商品需求量总体下降，08年下半年出口数额也呈现逐月下降趋势，中国下半年塑料制品出口难免陷入低迷困境。

　　06—08塑料出口数量累计增长和出口金额累计百分比走势图
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上图可以看出，06年到08年塑料出口数量累计增长和出口金额累计增长均呈现下降趋势，07年我国塑料制品出口额增幅为8.8%,与2006年的增幅18%相比出现明显的下降，而08年前三季度出口额增幅几乎为“零”。06—08年期间，中国政府对塑料制品出口退税进行4次较大幅度调整，其中06年9月14日将塑料原料及制品由13%下调至11%，07年7月1日将塑料原料及制品由11%下调至5%，08年10月21日把部分塑料制品从5%提高到9%,同年11月12日再次出台政策把部分塑料出口退税由9%再次提高到13%。结合图形可以看出，国家政策出台影响力具有明显的滞后性，前两次下调出口退税意在抑制产能扩张，防止经济过热，同时降低低附加值的产品对外出口量，提高出口产品质量；后两次调高出口退税意在挽救面临需求下降导致的全行业亏损的现状。从图中可以看出，调整初期06年到07年第一季度出口数量及出口金额保持快速增长，到第二季度增长速度逐步回落，08年2月份开始出现负的增长，可见政策调整效果体现是一个周期性较长的过程。

　　出口退税对塑料行业的影响巨大，仅07年产品出口退税率从11%降至5%，全行业因此减少退税收入达12.17亿美元，约占行业全年利润的35%，07年度塑料制品出口金额增幅仅为8.8%，同比大幅下降，预计08年全年出口金额将比07年有较大幅度下滑，因此本次出口退税从5%上调到13%可使塑料行业每年获得近10亿美元企业抵用税，塑料行业有望迎来新的转机。

　　笔者认为，出口退税上调短期内对出口作用影响有限，但从长期看，有利于逐步恢复企业信心，增加出口数额，提高出口企业利润率，提高出口退税必将是一个长期利好过程。




该贴内容于 [2008-11-26 15:58:24] 最后编辑

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