主题：交行：质素佳有利拓展

　美股在连续两日急涨后，当地股指隔晚依然出现欲跌还升的走势，联储局再度推出涉及8,000亿美元的救市方案，有利投资气氛进一步改善，亦刺激道指收市再进帐36点完场。美股持续向好，惟亚太区股市昨日的表现却颇为参差，日股收市跌110点，而内地股市也只是小升，相比之下，港股昨日的走势则较为突出，恒指最后更以全日高位的13,369.45报收，升490.85或3.81%，惟主板成交则依然不多，只有416.78亿多元。

　　现货月期指于今日结算，12月期指昨却炒低水108点报收，似予人后市偏淡之感，但港股已连续两日急升，论走势已有改善，故现阶段对后市实不宜看得太淡。事实上，美国已启动新一轮的大型救市措施，焦点主要放在挽救疲弱的楼市及消费市场，这种对症下药的救市措施，长远应有利股市向好。另一方面，中央为了力保经济较快增长，继之前连番推出多项「重量级」的救市方案后，人行昨日又宣布将存贷息率均大减1.08厘，央行「落重药」，相信对内地以至本地股市，都将有正面的刺激作用，中央最近已正式放宽商业银行的贷款限制，人行又同步减存贷息，除可增加流动性外，对内银股影响应属正面，估计相关股份进一步走强的机会甚大。交通银行(3328)近月来主要在4-5元的区间内横行，昨收4.7元，继日前重返于10天线(4.42元)后，昨进一步收复20天线(4.525元)，不过此股本月以来累升约12%，相比建行(0939)期内大涨35%，明显有滞后感，在内银股纷转强下，其也不妨续看高一线。

　　估值合理 息率具吸引

　　交行并无投资于次按相关或结构性债券投资项目，风险管理较其他同业优胜，亦因为其资产质素较佳，在业务拓展方面，也可较同业更具优势。交行今年第3季的纯利为72.43亿元(人民币；下同)，同比增长21%，而首9个月，集团的纯利更升56%至228.1亿元，已较去年全年纯利的202.74亿元，高12.5%。集团今年全年盈利预测为292.55亿元，每股盈利59.7分，以现价计市盈率约6.9倍，息率则达5厘，论估值仍偏低，而息率回报也属不俗，因此不失为进可攻退可守之选。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。