主题：上海机场浦东机场二期工程短期内成为负担

　　上海机场前三季度实现营业收入24.23亿元，同比增长4.53%，净利润6.62亿元，同比下滑48.2%，EPS为0.344元。二期工程投产成本大增，拖累公司收益。
　　二期工程投入使用以来，虽然国内航班起降数量明显增加，但是由于各方原因造成国际航线疲软，同时旅客流量增速一路放缓，所以二期工程整体带来的正面促进作用并没有达到理想的程度，同时经济放缓也使得机场货邮吞吐量增速不断放缓。
　　在09年国内经济"保八＂以及两岸直航的预期下，我们认为浦东机场国内及地区的航班起降数以及旅客流量将维持小幅的增长；但全球经济衰退将使国际航线继续走弱。预计09年机场总航班起降数和旅客流量增速分别为2.26%和-0.13%。
　　经济危机导致旅客流量增速下滑，航站楼商铺经营情况不理想，预计公司08、09年商业租赁收入的增速仅能维持在10%左右，低于先前预期。
　　预计公司08、09年的营收将分别达到32.68亿元和33.49亿元，同比分别增长3.96%和2.47%；实现净利润分别为8.53亿元和7.83亿元，同比分别衰退49.68%和8.23%；EPS分别为0.443元和0.406元，目前P/E分别为26倍和29倍，维持中性的投资建议。


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