主题：上海航空：燃油套保亦曝亏损近亿元

　中信泰富外汇交易巨亏、深南电深陷对赌合约、中国国航、东方航空在燃油市场折戟……昨天，上海航空（600591）也曝出因套期保值亏损0.98亿元。

　　燃油成本是航空公司运营成本的重要组成部分，上海航空(600591,股吧)称，近年来燃油成本占其公司营运总成本的比例逐年提高，今年1-9月份已达到45％左右。

　　为了规避燃油价格上涨带来的风险，包括中国国航(601111,股吧)、东方航空(600115,股吧)等公司，均采取套期保值等手段，该业务通过与对手方订立燃油保值合约，稳定和固化公司一部分的航油成本。但是，随着近期国际油价的下跌，此前所订立的合约也使上述航空公司发生巨额亏损。

　　据了解，上海航空目前持有的套期保值合约于2008年7月间订立，期限最长至2010年，套期保值量约占公司2008年全年预计耗油量的4％。合约订立当时，国际油价处在高位。随着近期油价的下跌，截至2008年10月31日，上海航空的航油套期保值合约所测算的公允价值损失约为0.98亿元人民币。

　　截至2008年10月31日，该套期保值合约发生实际现金损失107.45万元。

　　同时，上海航空表示，如果未来航油价格长期处于低位，公司的航油采购成本得以降低，同时，目前只占全年耗油量4％的合约将远远小于公司航油现货采购成本的节省部分。

　　而在二级市场上，上海航空股价出现下滑，昨日收盘，上海航空股价以3.94元报收，下挫4.37%。

　　但是根据大智慧Topview统计数据显示，基金在本周三建仓上海航空3245万元。而私募则在本周二买入532万元，但在第二天便卖出了134万元。

　　光大证券分析师李军在接受媒体采访时曾表示：“虽然没有仔细计算过,但按目前的情况,上航连续亏损一两年就资不抵债了。”

　　目前众多分析师对航空企业短期内回暖不抱任何希望。



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