主题：雅戈尔：被指错误涉足地产导致负债高筑

　高分红收益率有望保持。首先，公司的银行借款均为滚动负债，并没有大的还款压力。此外，公司还会有房预售的回款。按40%股息支付率计算，公司2008和2009年分红收益率可达到6.8%和7.4%(表1)，若能够50%分红，则有望更高。

　　能够顺利过冬。公司纺织服装业务稳健发展，多涉足国内市场，应该能够顺利度过此轮经济下行周期；房地产类公司的资金链是其生存发展的重要保障，而雅戈尔(7.67,-0.04,-0.52%,吧)雄厚的金融资产储备为其房地产业务过冬打下了坚实的基础。

　　雅戈尔对其金融资产的减持是必然的，只要公司主业稳健发展、较高分红得到实施，减持并不会给其基本面带来负面影响其基本面。



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