主题：上海航空：航油套期保值浮亏近亿元

继中国国航、东方航空（600115）之后，上海航空（600591）也宣布面临航油套期保值浮亏近亿元。

　　上海航空公告称，公司目前持有的航油套期保值合约于2008年7月间订立，期限最长至2010年，套期保值量约占公司2008年全年预计耗油量的4％。自发布公司第三季度报告以来，航油价格持续大幅下跌。截至2008年10月31日，公司的航油套期保值合约所测算的公允价值损失约为0.98亿元人民币(公允价值损失并非现金实际损失，未来实际损失依赖于合约剩余期间的油价走势)。截至2008年10月31日，该套期保值合约发生实际现金损失107.45万元。如果未来航油价格长期处于低位。公司的航油采购成本得以降低，同时，目前只占全年耗油量4％的合约将远远小于公司航油现货采购成本的节省部分。

　　此前，中国国航11月22日公告，截至10月31日，按照当时燃油价格、公司套期保值合约所约定的对手方卖出价格，以及约定的到期前对手方可能向公司卖出的燃油量，公司所测算出的合约公允价值损失约为31亿元。公司披露，目前持有的套期保值合约于2008年7月间订立，期限最长至2011年；而东方航空11月27日公告称，2008年以来，航油价格一路上涨，为了保护公司经营免受高油价的冲击，公司依据相关的规章制度，在董事会授权范围之内，签署了部分航油套期保值合约，2008年的套期保值量占公司2008年全年预计耗油量的35.9％。截至2008年10月31日，公司的航油套期保值合约所测算的公允价值损失约为18.3亿元人民币。该公允价值是2008年10月31日对合约剩余期间可能发生的全部损失的折现，公允价值损失并非现金实际损失，未来是否有实际损失以及损失的大小依赖于合约剩余期间的油价走势。截至2008年10月31日，公司的套期保值合约尚未发生任何实际现金损失。此外，东方航空表示，如果未来航油价格长期处于低位，公司的航油采购成本得以降低，鉴于公司航油未套期保值部分以市价采购，且该部分采购量占每年的用油量的60％以上，因此，公司航油现货采购成本的节省部分将远远大于套期保值的损失。


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