主题: 算算权证的收益率
2008-12-02 08:19:12          
功能: [发表文章] [回复] [快速回复] [进入实时在线交流平台 #1
 
 
头衔:金融岛管理员
昵称:无欲则刚
发帖数:1397
回帖数:428
可用积分数:543190
注册日期:2008-07-18
最后登陆:2015-06-23
主题:算算权证的收益率

权证,顾名思义,“权”指持有人的“权利”,“证”指的是持有人的凭据,合起来的意思就是持有权证的投资者在某一特定时间内行权的证据。就如同电影票,持有人在规定时间内有看电影的权利,只不过证券市场的权证,是在某一特定时间内向约定方认购或沽售股票的权利。权证与股票的关系分分合合。在权证发行交易后,权证与股票是分开来的,
权证价格有着巨大波动;但在约定时间行权后,权证与股票的关系就合二为一了。

  权证以前在A股市场也出现过,只不过当时的权证属配股权证,其中江苏悦达、湘中意、武凤凰等个股均出过权证,当时炒作气氛极其浓厚,甚至出现了荒唐的景况,厦海发的二级市场股价只有4.3元,但权证价格为6.78元,江苏悦达更是离谱,二级市场股价只有7元,权证价格竟高达15元。正是由于如此的震荡,最终淡出了二级市场。目前在股改中,权证又担当重任,宝钢股份、长江电力的股改方案中都隐现着权证的影子。

  由于权证是交易品种而非投资品种,因为存续时间短,近期两交易所公布的《交易所权证管理暂行办法》规定的存续时间均在6个月以上24个月以下,所以波幅极大,投机性极强。香港联交所的权证每日涨跌10%至20%是正常的事情。

  那么,权证的收益率将如何计算呢?比如某A股目前价格为10元,标的股票的认股权证执行价格为12元(假设在未来一年内以12元的价格认购),此时认股权证的市价为0.5元,如果投资者以0.5元购买一张认股权证,相当于用0.5元的代价投资未来12月的标的股票,如果一年后行权时,标的股票上涨至15元,那么,其收益率达到(15-12-0.5)/0.5=500%;而标的股票的收益率则为(15-10)÷10=50%,由此可见收益率之大。但一旦一年后行权时,标的股票只有9元,那么,在权证上的投资将血本无归。

  而认沽权证更为简单,农产品的股权分置改革对价方案实质就是认沽权证,相当于投资者在一年后可以4.25元的价格向深圳国资委卖出所有流通股权。

  权证是证券市场一个新的交易品种,而不是投资品种。职业投资者可以适当参与交易,但对于非职业投资者来说,最好不要参与,因为当日买卖且当日波幅较大,非一般投资者所能够把握的。目前A股市场里,只有表中的28家上市公司符合权证办法的规定。江苏天鼎 秦洪


该贴内容于 [2008-12-02 08:26:56] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台,从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点,与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立,不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险,请读者仅作参考,并请自行承担相应责任。
 

结构注释

 
 提示:可按 Ctrl + 回车键(ENTER) 快速提交
当前 1/1 页: 1 上一页 下一页 [最后一页]