主题: 如何巧用权证交易获利
2008-12-02 08:23:54          
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主题:如何巧用权证交易获利

在西方金融市场,有这么一句话来形容不同交易品种的机会和风险:中产阶级炒股票,富人炒国债,穷人炒期货。这句话的含义是富人应该投资能让人锦上添花的国债,中产阶级应该投资风险和机会都可控的股票,而穷人,特别是年轻的穷人要想改变命运的话,则应该投资期货品种。股票市场中的权证也是一种期权交易产品,能够以小博大。现在我们就来
研究权证产品给投资者带来的机会和风险,以及实战操作要领。

  权证的概念

  按照交易所的规定,所谓权证,是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。中国证券市场过去曾出现过股本权证品种——配股权证。炒权证赚钱有两个方法,一是行权,二是交易中的涨跌差价。

  投资案例

  假设有一只股票“九方”,其对应的认购权证为“九方01”。5月9日“九方”的价格为7.85元,投资者以每股0.50元的价格买了“九方01”,约定2个月内以相当于每股6.00元的价格买“九方”10000股。情况一:1个月后,“九方”的价格上涨到10元,投资者可以有两种选择。一是行使认购权,以6元/股的价格买“九方”(其成本为6.50元/股,远低于在5月9日买股的成本),然后卖出股票兑现;另一种选择是卖掉权证,因为对应的股票价格上涨了,权证的价格一般会跟着上涨,但权证的交易费用是按基金计算的,不需要交印花税,远低于股票的交易费用。情况二:权证到期前,“九方”价格持续下跌,比如跌到6元/股,投资者则可选择不行权,而权证到期后就失去了价值,因此,投资者最多亏损5000元(0.5×10000)。而如果是5月9日买了“九方”,则投资者的亏损为(7.85-6.00)×10000=18500元。

  主要风险

  权证交易的主要风险有:

  1、价格剧烈波动的风险:由于权证品种价格低,总数量通常较少,这使得价格存在着被操纵的可能性,如果投资者在非理性价位买进,存在着较大风险。

  2、时效性风险:权证是有存需时间的,如果在权证到期日,你持有权证担又没有行使权证带来的权力,则权证就变为废纸。

  3、履约风险:如果发行的主体因为特殊情况出现违约现象,权证的持有者则会受到权利无法行使,这样权证持有可能出现损失。


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