主题：2008-12-4 铜铝锌早盘交易指导

编者语：

就目前的市场情况而言，我们对于有色金属市场的观点可谓过于乐观，铝价轻而易举的跌破12000元，铜价更是一路下挫。在此，我们不得不认错。但是，无论如何，在目前价位继续加空仓都不是最明智的选择。
另外一点需要关注的是，今晚英国与欧洲央行将公布降息决定，市场普遍预计英国央行可能再度下降100个基点，预期将在短期内提振金属价格，因此，我们建议今日空仓过夜或轻仓过夜。

铜：
预计开盘价格：0902合约，26090元/吨附近，相对结算价下跌3.33%；
我们观点：伦敦市场进一步下挫，但国内现货升水依旧，长期持有空单将不得不面临巨大的移仓损失。
建议：日内短空为主，强烈不建议中线持有空仓。

铝：
预计开盘价格：0902合约，11365元/吨附近，相对结算价下跌3.97%（跌停可能较大）；
我们观点：近期铝市场的绝对弱势大大超过了我们的预期，就目前价格而言，铝厂将面临大面积的集体亏损，我们认为新一轮铝行业的减产即将展开，空单需要谨慎此方面风险。话说回来，只要铝厂不减仓，铝价下行空间依旧存在。
建议：近期需要更加谨慎控制贪念，今日不建议继续加空仓。

锌：
预计开盘价格：0902合约，9400元/吨附近，相对结算价下跌1.99%；
我们观点：锌价近期的相对强势与国内现货市场的高库存形成了剧烈的冲突，市场一定存在我们并不了解的消息，导致了价格与基本面的背离。但是，在当前内外比价接近8.3的情况下，需要关注套利资金介入的潜在风险，且比价一旦调整到8.6便会引发大量的进口，预计将进一步冲击国内原本就过剩的锌市场，因此，我们将对锌的观点调整为：偏空。
建议：建议在9500附近建仓做空。



鑫国联期货研究发展中心
2008年12月4日


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