主题：估值优势显现 银行板块企稳回升


　　股指近期加速赶底，但是从盘面我们可以观察到，一些超跌的权重股有开始企稳迹象，中石油连续几日收出阳线，今日银行股出现企稳回升，浦发银行、深发展A和招商银行等个股开始回升，短期走势明显要强于大盘。

　　
　　银行股估值优势显现

　　
　　受平安、浦发银行的再融资事件的影响，银行股出现了较大幅度的调整。但是从长期看，银行等金融机构的再融资需求实际上是有利于公司未来的发展，紧缩政策短期内不会改变，但对银行业的影响相对来说仍比较有限。目前银行股08年的动态市盈率水平为21倍左右，股价已存在一定的吸引力。

　　
　　推进金融综合化经营试点

　　
　　十一五金融业发展规划出台，将大力推进金融综合化经营试点。《金融业发展和改革“十一五”规划》是党中央提出全面建设小康社会战略目标和科学发展观后，编制的第一个金融业中期发展改革规划，主要阐明“十一五”时期我国金融业发展改革的指导原则和主要目标。规划指出将全面提升金融业竞争力，深化商业银行改革，巩固工、中、建、交的改革成果，加快农业银行改革；积极完善多层次金融市场体系，优化金融结构，包括积极发展货币市场、债券市场特别是企业（公司）债券市场、培育金融衍生品市场等。规划还指出将稳步推进金融业综合经营试点，鼓励金融机构通过设立金融控股公司、交叉销售、相互代理等多种形式，开发跨市场、跨机构、跨产品的金融业务，发挥综合经营的协同优势，促进资金在不同金融市场间的有序流动，提高金融市场配置资源的整体效率。

　　
　　我们认为，金融十一五规划指明了监管层对银行业混业经营的支持态度，未来将大力促进金融业大型综合金融集团的发展。这也将有利于银行业将其经营触角伸向信托、租赁和保险业务，可以预见大中型银行将发挥其资金优势，通过行业内的兼并收购或合资成立子公司等方式，加快其混业化经营的步伐，未来将不乏出现中国大型综合金融控股集团航母。

　　
　　银行系QDII有望投资新兴市场

　　
　　中国银监会纪委书记王华庆表示，银监会将按照审慎监管、稳步推进的原则，不断扩大QDII境外投资市场，将投资范围逐渐从成熟发达国家扩展到新兴资本市场。王华庆还指出，2007年下半年以来，国际金融市场出现大幅震荡，人民币持续升值，部分商业银行放缓了境外代客理财的步伐。对此，商业银行应立足长远，制定整体、全面和长期的业务发展战略规划和目标，通过在国际资本市场上的历练，逐步提高国际竞争力。

　　股票涨幅评估代码名称现价当天5天30天120天来源评级07年08年09年000001深发展Ａ25.552.12%-9.02%-29.38%-29.56%国信证券推荐1.192.00600000浦发银行33.32.08%-10.53%-35.52%-35.93%中信建投增持2.102.873.73601166兴业银行34.061.22%-13.83%-26.82%-41.98%华泰证券观望1.722.453.62600036招商银行29.011.19%-7.52%-19.40%-17.14%中投证券强烈推荐1.011.632.24

　　深发展Ａ（000001）：公司业务的成长性与稳健性均在逐步提高，还继续保持了前三季较强的盈利能力。此外公司一直在压缩高风险行业贷款规模，扩大低风险的个贷规模，同时公司的资本充足率超过监管水平将打开新的成长空间。

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