主题：晨讯精选与点评(12月17日)


1、周小川：是否降息视CPI下降速度定

12月16日，中国人民银行行长周小川在香港表示，是否降息要考虑CPI下降速度而定。机构普遍预测，年内很可能还将有一次降息。

　　近期宏观数据显示，11月中国出口增速出现七年来首次下降，为2001年6月来首次负增长；但由于同期进口大幅下降，11月贸易顺差创出401亿美元的历史高位。11月CPI同比上涨2.4%，已是连续七个月回落。

　　周小川表示，直到明年中都有降息的可能。“降息不仅要考虑企业的融资成本，还要考虑CPI的下降速度，如果CPI下降的速度快，进一步降息就有压力。”

【点评】昨日A股先跌后涨，就与国内将再降息传闻有关，美国宣布大幅降息，国内也将降息，这一点可以预期。信贷对扩张性政策第一轮的项目争抢之后，很可能在明年第二季度末，信贷难以继续保持强劲。必须通过降息等手段，降低融资和投资成本，把民间信贷需求尽快刺激起来，才能最终提振经济。年内央行很可能继续降息27到54个基点和下调准备金率50到100个基点。（该消息为市场利好）



2、2009年CPI调控目标初步确定在3%与4.8%之间

尽管2009年是否将进入通缩通道的讨论仍然在次第展开，但12月12日、13日召开的全国发改委工作会议、全国物价局长会议初步确定的明年物价(CPI，居民消费价格指数)调控目标，仍然高于2007年的3%。2009年的物价调控目标高于2007年的3%，但低于2008年的4.8%。一些专家由此分析，如果在这个区间内取整数，2009年物价调控目标为4%的可能性比较大。

【点评】这个说法有点出人意料。在目前物价下行压力加快的情况下，一些机构预测2009年物价涨幅为2%左右，个别月份甚至会出现负增长。发改委调高2009年的物价目标，主要是为可能启动的部分行业价格改革预留空间。（该消息为市场中性）



3、发改委：油电气价格改革不到位 各地油价一日一报

每日经济新闻：15日晚，国家发改委副主任张茅在北京大学的一次论坛上坦言，中国的成品油、天然气、电力价格改革目前还不到位。对于刚征求完意见的《成品油价税费改革方案（征求意见稿）》，张茅表示，发改委等部门正在整理研究民众意见，至于油价是否会降以及降多少还没有最后决定。

张茅透露，近期原油期货市场价格小幅反弹，让发改委有些意外，目前发改委正要求各地实施油价“一日一报”。“在这一轮的调整中，我们要保持价格的稳定，不能随国际价格波动。”张茅表示，成品油价格改革也要考虑到对各方利益的平衡，凡是涉及到公共领域的都要补贴。

【点评】看来理顺能源价格充满了矛盾，具体燃油税与成品油价格如何改格，还充满了变数，只有到了2009年元月1日才能正式确定，这也让石化行业股票走向变数增大，而中石化广东公司高层接受记者专访时再次重申中石化“坚挺油价”的立场，更说明市场各利益方博弈也在加大。（该消息暂为行业中性）



4、世贸终审裁定中国有关汽车零部件进口措施违规

新华网电：世界贸易组织上诉机构15日公布了关于中国与美国、欧盟和加拿大三方汽车零部件争端的裁决报告。这份报告维持了世贸组织专家组7月份的裁决结果，认为中国涉案措施违反了国民待遇。但是上诉机构报告推翻了专家组认为中国对成套散件和半成套散件按整车征税的做法违反入世承诺的裁决。

【点评】这是世贸组织首次裁定中国违反贸易规则。有消息称，正式裁决将于3月宣布。这对我国汽车工业是一个打击。（该消息为汽车行业利空）



5、11月外贸进出口同比下降9% 8年来首次负增长

11月份，我国外贸进出口总额1898.9亿美元，比上年同期（下同）下降9%。其中出口1149.9亿美元，下降2.2%；进口749亿美元，下降17.9%。这是2000年以来进出口各项指标首次同时出现负增长。当月外贸顺差400.9亿美元，增长52.3%，高于9月份增幅22.5个百分点，创历史新高。

　　1-11月，外贸进出口总额23783.7亿美元，增长20.9%。其中出口13171.6亿美元，增长19.3%；进口10612.1亿美元，增长22.8%。出口增速低于进口增速3.5个百分点，差距比1-10月缩小2.2个百分点。外贸顺差累计2559.5亿美元，增长6.8%。

【点评】我们注意到：进出口总额下降，并不是所有子行业同时萎缩。其中，国有企业进出口快速增长，外商投资及其他企业进出口放缓、机电产品进出口平稳增长，高新技术产品进口增速下降较多。（该消息为宏观与行业利空）



6、前11个月城镇固定资产投资同比增长26.8%
　　1-11月，城镇固定资产投资127614亿元，同比增长26.8%。其中，国有及国有控股完成投资53365亿元，增长21.6%；房地产开发完成投资26546亿元，增长22.7%。从产业看，第一、二、三产业分别完成投资1945亿元、57235亿元和68435亿元，同比分别增长57.4%、29.5%和24.1%。

【点评】以上主要是从宏观数据作出的比较。从行业看，煤炭开采、石油和天然气开采、黑色、有色金属矿加工同比增长均超过了30%。在政府大力提倡拉动下，我国的内需依然旺盛。(该消息为宏观利好）



7、庄心一暗示融资融券试点时间推迟

上海证券报：中国证监会副主席庄心一昨日在回答本报记者提问时表示，“证券公司融资融券试点在规则设计和准备工作中始终关注四个方面：一是积极，二是务实，三是周密，四是力求试点的进程和效果最优化。在这里面，对于最优化的考虑可能会对试点的时间形成一些影响。”

【点评】任何一个创新产品的推出，都要慎之又慎，只有这样，才有利于促进股市的发展，否则对股市的发展不利，无论怎样，创新不会改变，融资融券还会推出，否则股指期货就不可能推出，二者相辅相成。（该消息为市场中性）



8、汇金再出手：上周五5007万买工行

每日经济新闻：据记者调查，银河证券北京月坛营业部正是大名鼎鼎的中央汇金公司的交易席位，从9月23日以来，该席位已经累计买入工行8.6亿元、建行2.77亿元、中行1.85亿元，其操盘手法十分独特，大跌大买、不跌不买，护盘的目的十分明显。上周五，在大盘暴跌77点的情况下，该席位再度出手护盘，买入工行5007万元，排在买入榜第一位。

【点评】该消息未见上市公司公告，只是记者通过上一次汇金增持建行席位的交易量得出的结论，仅能参考，如果真如此，则对市场产生巨大鼓舞，但还是以上市公司公告为准。（该消息暂为市场利好）



9、上周A股开户数激增近三成 再度突破25万户

尽管A股上周重现跌势，但12月第一周的大幅反弹以及周初的上涨依然令市场人气有所提升。12月的第二周A股新增开户数环比回升近三成，再度突破25万户，结束此前连续二周的下滑，同时市场的活跃度和持仓帐户数均有所增加。

中国证券登记结算公司周二发布的数据显示，12月8日-12月12日，两市新增股票账户数25.65万户，其中，A股新增开户数为25.53万户，环比增长27%，B股新增开户数为1214户，较上周增长17.2%。

【点评】市场这只无形的手在起作用，价格低了，自然会吸引到买家，虽然金融危机尚未过去，但新鲜血液流入市场，让我们看到了希望。（该消息为市场利好）



10、12月以来大小非减持近2亿股

12月上半月，沪深两市已经有33家上市公司发布大小非减持公告，减持笔数96笔，减持股份合计1.91亿股，按照股票均价和交易平均价测算，减持市值达约为11.62亿元。而11月份1-15日，只有16家上市公司披露大小非减持情况，减持笔数仅为22笔。

从减持的上市公司数量和减持笔数来看，12月上半月同比出现了大幅增长，体现出随着个股股价出现反弹，大小非的减持意愿明显增强，遭遇减持的上市公司数量翻了一倍，而且减持笔数也上升了3倍。

【点评】这与上条消息一正一反，遥相呼应。却也正反应出市场的自然规律，获利了的想要出去，市场需要新鲜的血液流入，这是正常的新陈代谢。只是需要投资者有足够的耐心。（该消息为市场利空）



11、股东增持规模持续缩水

继10月末的增持高峰之后，近期上市公司股东增持的规模正在持续的出现缩水。12月上半月，沪深两市有8家上市公司股东增持股份6345.1万股，增持市值达到4.37亿元。11月份同期，沪深两市有21家上市公司股东增持股份5606.62万股，增持市值为2.76亿元。12月上半月，上市公司股东增持股份数量环比增加13%，而增持市值也增加了近六成。但同时我们也可以看出增持公司数量12月份明显减少，或者说趋于集中。

【点评】随着股价上涨，上市公司股东增持意愿也在下降，前期上市公司股东大规模增持公司股份是由于公司股价过低，或低于股东对上市公司股价的预期，增持可以体现股东对上市公司的支持与信心。而随着近期市场转暖，股东增持的成本也在上升，上市公司股东增持动力也随之下降。（该消息为市场利空）



12、国资委第二批注资企业未定 电力行业可能性最大

21世纪经济报道：继南航与东航先后获得国资委30亿元的注资之后，在547.8亿元的中央企业国有资本经营预算分割蛋糕中，谁是第二批受益者成为近期媒体关注焦点。

根据此前国资委一官员透露的注资安排要求，入列547.8亿注资榜单要求的，需要符合两个条件：负债率在90%以上；影响面较大的央企。由该官员话语引伸，电力与钢铁行业将会成为第二批注资企业的传言尘嚣直上。

【点评】那个行业的央企亏损越大，那个行业的央企受注资的可能性越大，理顺能源价格进展缓慢，且为国家行政政策做出了巨大牺牲，所以，电力注资也就名正言顺了。（该消息为行业利好）



13、美联储降息声明

美东时间周二下午2点15分(北京时间12月17日03点15分)，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee，FOMC)在会议结束后发布了以下声明：联邦公开市场委员会今天决定将联邦基金目标利率范围确定在0至0.25%之间。

【点评】降息幅度为75至100个基点，超出了经济学家50个基点的预期，导致今天美股股市大涨。我国降息预期也随之加大，具体多少，或将超出市场预期。（该消息宏观与市场为利好）



14、美股收盘：道指涨359点 纳指涨81点

美股周二大幅攀升，金融股领涨，美联储将利率降至历史低点并表示将大量购进债券与证券以向金融系统大量注资。道琼斯工业平均指数上涨了359.61点，报收8924.14点，上涨4.2%，标准普尔500指数上涨了44.59点，报收913.16点，上涨5.1%，纳斯达克综合指数上涨了81.55点，报收1589.89点，上涨5.4%。纽约商业交易所原油期货下跌2%，报收每桶43.6美元。在美联储宣布降息决定后，黄金期货在盘后电子交易中上涨了7.6美元，至每盎司850.40美元。

【点评】除将利率降至接近零外，美联储还寻求推出一系列经济措施来刺激开支以挽救美国经济。这也是导致今天美股大涨的一个因素。在将来利率再无调整空间的情况下，政策调整将成为关键。（该消息为国际市场利好）



[B]综合评述
从今天的市场消息来看，美联储大幅降息导致美股大涨无疑成为今天的头条。美联储降息也导致对我国的降息预期加强，周小川的讲话里也表达出降息的可能。市场在昨日考验30天均线获得支撑后，今天有望借助降息预期的利好，继续延续反弹。投资者可重点关注因这一消息受益的房地产板块和电力板块。[/B]

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