主题：汇金再度出手护盘!新股基建仓渐入高潮 百亿资金输血股市

导读：
　　汇金再出手：上周五5007万买工行
　　新股基建仓渐入高潮 百亿资金输血股市
　　历史证明：基金重仓股12月最出彩(附股)
　　社保基金增减仓位恰逢其时 第四季度账面浮盈
　　龚方雄：更多股市楼市利好政策将出台

　　汇金再出手：上周五5007万买工行
　　本报调查获悉：上周五，在大盘暴跌77点的情况下，中央汇金公司的交易席位--银河证券北京月坛营业部再度出手护盘，5007万元买入工行股票，排在买入榜第一位。

　　在市场岌岌可危之时，中央汇金公司再度出手护盘了！
　　据《每日经济新闻》记者调查，银河证券北京月坛营业部正是大名鼎鼎的中央汇金公司的交易席位，从9月23日以来，该席位已经累计买入工行8.6亿元、建行2.77亿元、中行1.85亿元，其操盘手法十分独特，大跌大买、不跌不买，护盘的目的十分明显。

　　上周五，在大盘暴跌77点的情况下，该席位再度出手护盘，买入工行5007万元，排在买入榜第一位。

　　建行公告暴露汇金藏身处
　　三个月前，中央汇金公司宣布为确保国家控股地位稳定，将在二级市场自主购入工行、中行、建行三只股票，并从即日（9月19日）起开始有关市场操作，市场闻之大振，三大银行股也随之连续涨停。但汇金公司究竟买入了多少股，是 "意思一下"，还是大举买入？市场存在诸多猜测，争论一直持续到本月初建行发布股权变动公告。

　　12月3日建行发出了权益报告书，称汇金公司从9月23日首次增持建行A股到12月3日，已经累计增持7080万股，这是汇金公司增持具体数量首次从正规渠道曝光。
　　根据建行公告中的两个条件，汇金增持的时间段是9月23日到12月3日，数量是7080万股，《每日经济新闻》记者梳理这段时间参与建行交易的所有席位，结果发现，可能性最大的就是银河证券北京月坛营业部，不论数量上还是时间上均与建行的公告吻合。

　　从数量上看，该席位在这段时间共买入2.77亿元的建行，主要集中在10月份，根据买入详情，经计算买入均价大约在3.95元左右，数量大概就是7000万股，与公告数量极为相似。

　　累计买入三大行13亿元
　　另外统计银河证券北京月坛营业部近三月交易详情也可以发现，工行、建行、中行是该席位近期的主要买入对象，而这三只个股也是汇金的增持对象。据Topview数据显示，这段时间该席位买入最多的股票分别是：工行8.60亿元、建行2.77亿元、中行1.85亿元，而排在买入第四位的是五矿发展，数量只有3421万元，远远小于买入中行的数量，说明近期该席位重点买入的就是三大银行股。
　　再从时段上看，此前这个营业部鲜有买入以上三大银行股，而从9月18日汇金公布增持的消息后，9月19日银河证券北京月坛营业部就出现在中国银行的买入榜第五位，到12月15日该席位先后49次出现在三大银行股买入前十位当中。

　　另外还有一个特点，一旦该席位出现在买入席位中而且数量较大的时候，那么当天个股的法人账户持仓比例就会上升。比如11月18日，该席位买入工行1.14亿元，当天工行法人账户持仓比例就上升了0.26％；10月27日，该席位买入建行0.81亿元，法人账户持仓比例也上升0.26％，而汇金公司正是三大行的国有法人股东。

　　从以上三大特征来看，银河证券北京月坛路营业部正是汇金公司"藏身"之所。但还存在一个疑问是，为何买入建行2.77亿元发布了公告，但买入工行8.6亿元却没有发布公告？本来按照规定，增持不超过5％，都不需要公告，而这是由于汇金公司和美国银行交易，需要公布近期买卖上市交易股份的情况，所以才将增持情况曝光。

　　每次买入都是大盘暴跌时
　　上周五在市场暴跌的情况下，银河证券北京月坛营业部却逆市买入工行5007万元。当时工商银行盘中一度下跌超过5％，收盘时下跌3.78％，当天机构资金净流出1.6亿元。正是在机构纷纷抛售的背景下，银河证券北京月坛路营业部当天却买入工行5007万元。

　　从交易数据总结汇金公司买入的规律，往往是在大盘暴跌时买入，大盘上涨时却难觅身影。10月29日工行暴跌5.79％，当天该席位买入工行0.77亿元；11月18日工行下跌3.38％，盘中跌幅一度逼近6％，当天该席位买入1.14亿元，是该席位单笔最大的买入；11月28日工行破位下跌，而此时该席位再次挺身而出，买入0.93亿元。但一旦工行股价上涨，却见不到它的身影，比如12月3日到12日，它就没有出现在工行买入席位。

　　每到关键时刻，汇金增持席位银河证券北京月坛营业部都会及时出现在买入席位中，这对市场起到了稳定作用，从近期三大银行股的走势来看，效果也较为明显，波动幅度不大。（每日经济新闻）


新股基建仓渐入高潮 百亿资金输血股市

　　随着市场的逐步转暖，手握重金的新股基无疑成为市场关注的热点。据统计，目前处于建仓期的21只股基将给市场带来百亿增量资金。此外，进入12月份，股票型基金不仅成为在发基金的主角，在获批数量上也相当抢眼。

　　新增逾百亿资金
　　据统计，目前处于建仓期的股基高达21只，共计募集金额209.6亿元，如果按照股票型基金最低60%的股票仓位计算，21只基金至少能给市场带来近百亿的增量资金。

　　由于基金有6个月的建仓期，因此6月份成立的基金应该在年底结束建仓，而7月份成立的股票型基金也将于明年初结束建仓。6月中旬到7月份共有9只基金成立，共计募集金额66.3亿元，按照最低建仓60%计算，共计39.8亿元资金入市。

　　8月份至12月共有12只股基成立，由于这些基金还有足够的时间建仓，未来将给股市带来持续的增量资金。统计数据显示，这12只股票型基金共计募集金额达143.3亿元，至少将给股市带来86亿元的增量资金。

　　股基再唱主角
　　进入12月份，无论从新获批的还是在售的，股基已经取代债基，重新成为市场的主力。交银稳健基金经理郑拓日前表示，"投资时钟"为投资者勾画出了如何在不同阶段配置不同的资产，目前正处于由债券向股票过渡时期。

　　与前期债基密集发行不同的是，股基在12月将成为在售基金绝对主力。汇添富价值精选股票型基金今日开始发行，加上正在发行的广发沪深300指数基金和长城双动力，12月份已有3只股票型基金进入发行期；近期还有多只股票型基金也将加入到发售大军中。
　　此外，从基金获批来看，股基再度唱起主角。刚入12月份就有3只股票型基金获批发行。事实上，11月以来，仅有5只新基金获得证监会批准，该5只基金全为偏股型基金，这在以往是很罕见的。而上海一合资基金公司申报的债基逾1个月仍未获批。

　　基金新开户数反弹
　　基金开户数也在回升。中登公司最新数据显示，基金新增开户数上周突破3万户，环比增幅达到45%。
　　据统计，上周基金新增开户数达到3.02万户，创下近10周以来的最高周开户记录，而在此前较长一段时间内，周新增开户数徘徊在1.90万户至2.09万户之间。从此次基金开户数大幅反弹来看，个人投资者的入市信心已经开始增加。


历史证明：基金重仓股12月最出彩(附股)

　　上周以来，随着基金重仓股的下跌，2000点"攻击战"无功而返，显然让投资者备感失望，又多了几分迷茫。

　　本周，基金重仓股历史路线图的首度曝光，应该能给投资者带来一定的信心和指导作用。

　　基金重仓股下半年更出彩
　　国泰君安证券对2003年~2008年基金重仓股超额收益率（基金重仓股超额收益率＝基金重仓股收益率－沪深300指数成分股收益率）进行了统计，数据显示，基金重仓股超额收益率全年波动明显：3个高值出现的月份分别为12月、8月、3月；而三个低值出现的月份则为2月、4月、5月。基金在12月的效率最高，其基金重仓股超额收益率达到了3％，高于排名第二位--8月份0.5个百分点；而基金在2月份最为"懒惰"，其超额收益率为-2.5％。

　　而且，从上述数据不难发现，基金对于半年、季度排名并不看重，其3月、6月、9月的指标并不太高；然而，上、下半年的数据却反差极大，统计数据显示：上半年有3个月出现负值，而下半年仅有9月为负值，而-0.6％的数值显然远远低于上半年其他三个数值，而9月在创出下半年最低点之后，基金重仓股超额收益率则持续走高，直到12月份创出全年最高的3.0％，显然这再次印证了基金对年终排名的高度重视！

　　12月效率尤其高
　　12月基金重仓股超额收益率最高！--这是多年来数据总结分析后得出的结论，基金重仓股的此种表现在今年12月得到了很好的延续。

　　统计数据显示，截至上周五，中国平安、中信证券、兴业银行、特变电工、北京银行成为了12月基金增持最为明显的股票，这5只股票12月前两周的涨幅分别为15.34％、6.85％、17.51％、12.80％、11.89％，显然其中4只都远远高于了沪深300指数同期7.16％的涨幅。
　　正是由于基金重仓股的表现不俗，使得基金净值在本月前两周的涨幅相当惊人。截至11月底，189只股票型基金的平均跌幅为53.25％，其中跌幅最小的华夏大盘为38.05％；而12月以来短短2周时间，189只股票型基金平均涨幅为5.28％，其中国泰金马稳健回报的涨幅更是高达10.02％。
　　国泰君安研究报告中还指出，"在今年剩下的十几个交易日内，基金还将展开激烈乃至惨烈的排名竞赛，年底能位居前三分之一还是后三分之一，从目前的情况看，还有很大变数。净值跌幅在40~45%、45~50%以及50~55%之间集中了大量的基金，几个百分点的净值跌幅差异很容易在10%的仓位差异或是选股不同中扭转。"

　　【重仓股动态】
　　老基金"砸钢"次新基金买"银"
　　轰轰烈烈的年底行情开始降温，2000点反复争夺战的参与者们的角色渐趋明朗，游资担纲了行情发动者，次新基金成为了反弹的有生力量，而老基金则成为浑水摸鱼的典型，调仓积极，且战且退。

　　老基金卖钢铁买"黑金"
　　面对4万亿元的内需政策逐渐落实，老基金正在积极调仓。

　　Topview显示，本轮反弹以来，地产股和有色金属股一直处于被基金增持的状态，上周，基金分别继续净买入地产和有色金属资金额约为2.31亿元和2.72亿元。

　　对于估值便宜、股价极低的钢铁股，基金的持股比例如同"过山车"。在12月第一周整体增持后，上周基金净卖出钢铁股16亿元，武钢、济钢、宝钢和新钢股份均是抛售对象，而南钢、杭钢等小盘钢铁股则成为了基金的增持对象。

　　与此同时，受年底煤炭订货会上"合同煤"消息影响，上周，基金净买入煤炭股约高达9.5亿元，增持对象主要集中在中国神华、中煤能源、国阳新能和大同煤业等大型煤炭企业上。

　　次新基金建仓银行、钢铁
　　本轮行情中，次新基金，作为机构参与反弹的有生力量，近期加仓力度不小。
　　按照常规"做法"，估值便宜但明年业绩难有起色的钢铁股和银行股，成为了次新基金建仓的首选品种，近期这两大板块股价忽上忽下，就是老基金减仓、次新基金建仓所致。(每日经济新闻)


社保基金增减仓位恰逢其时 第四季度账面浮盈

　　重要"国家队"社保基金自2003年入市以来,成功地规避了市场数次较大级别的调整,成为一支最先知先觉的力量,这只无形的手很大程度上影响着A股市场走向。
　　相对于基金,社保在2008年的熊市中不但从容,还小胜一把,令众多机构仰止。

　　增减仓恰逢其时

　　与汇金公司并列,社保基金2003年入市至今,数次成功地规避了市场调整所带来的风险。尤其是在去年年底,社保领先市场其他类别机构大幅减仓。
　　数据显示,2006年7月至2007年10月期间,上证指数累计大涨256.1%,期间社保基金重仓股数量由当时的172只减至2007年三季度末的136只;2007年底,重仓股数量仅有99只;直至2008年3月份,社保基金持仓量更低,保留了93只股票。可见,面对A股历史高位之后的一路下跌,社保显然是成功"逃顶"。
　　在这轮牛熊转换的形势里,基金却显得木讷得多:2007年三季末持有843家股票的480.32亿股,去年年底继续加仓至945家股票的816.14亿股,2008年一季度仍然持有898家股票的499.48亿股。

　　第四季度账面浮盈
　　据统计,社保基金在2008年一季末持有A股市值124.7亿元,且第一季度持股市值蒸发23.51亿元,市值缩水13.03%;第二季度末持股市值93.78亿元,且第二季度持股市值蒸发18.68亿元,市值缩水14.98%;时至2008年三季末,社保持股市值87.52亿元,且第三季度持股市值蒸发14.4亿元,市值缩水15.36%;按三季末的持股量及12月16日收盘价计算,社保持股市值为89.32亿元,四季度以来社保持股市值浮盈1.8亿元。在即将结束的2008年里,社保在第四季度有望实现盈利,整年账面浮亏54.79亿元,整体缩水幅度在13%左右。

　　基金则没有这么幸运,不但没有实现盈利的季度,且浮亏额均很大。其中,第一季度基金持股市值蒸发4532.13亿元,与2007年底24006.73亿元的持股市值相比大亏18.88%;第二季度持股市值蒸发2259.16亿元,市值缩水幅度20.24%;第三季度持股市值蒸发2595.03亿元,市值缩水幅度20.6%;按三季末的持股量及12月16日收盘价计算,基金持股市值为6094.37亿元,四季度以来基金持股市值再度蒸发679.89亿元。2008全年账面浮亏10066.21亿元,整体缩水幅度在20%左右。
　　通过对比发现,在每个季度的账面盘点中,社保均跑赢各大投资机构,尤其是在最近的两个季度里,社保更是渐入佳境。值得注意的是,社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元,被市场人士认为是市场将转折的信号,而且增仓一线蓝筹被认为是大盘蓝筹启动的先兆。

　　三大法宝
　　连续两个季度实现盈利的战绩引起市场的高度关注,探寻盈利玄机更是让投资者趋之若鹜。
　　第一,看准利好政策动向。社保基金对于政策的敏感是众多投资者无法比拟的。今年四季度,为刺激经济、扩大内需,各种利好政策密集出台,无论是4万亿的投机计划还是108个基点的降息都会成为社保基金行动的指南。作为"国家队"的成员,社保基金把握政策性投资机会略胜一筹。

　　第二,把握行业盈利潜力。在宏观经济下滑趋势下,社保基金为保证资金安全有独特的方式,进驻防御性行业个股,主要集中在食品、公用事业、机场高速公路、有色金属、机械设备以及医药生物等板块。这些行业安全边际较高,成为其弱市中的"避风港"。

　　第三,稳健参股蓝筹股。社保实现盈利最重要的保证点就是持有的股票多是蓝筹股,这些股票业绩具有增长的持续性,后市上涨空间较大。11月社保基金增仓品种已经转移到了石油化工、金融、地产、钢铁、医药等大蓝筹行业,其中占据市场权重最大的石油化工、金融行业是其重点,中国石化(600028)、中国石油(601857)、交通银行(601328)、招商银行(600036)、浦发银行(600000)、华新水泥(600801)均重点增持的股票。尤其是社保持股5.18%的华新水泥(600801),10月28日以来股价累计上涨62.84%。

　　有分析人士表示,社保在确保安全的情况下边加仓边换股,追加投资时取之有道;本着长期投资、价值投资的自身特点,社保对市场逐步进入价值区域表明了一种明确态度。 （赵学毅 证券日报）



龚方雄：更多股市楼市利好政策将出台

　　 摩根大通中国首席经济学家龚方雄昨日在北京表示，只有稳定股市和楼市才能真正做到拉动内需和避免通货紧缩预期，预期会有更多的稳定楼市和股市的政策出台。
　　股市：可成立封闭型指数基金

　　龚方雄表示，在明年一季度微观层面的企业消息面更坏的情况下（保守估计，明年A股上市公司整体盈利讲可能是0增长或小幅的负增长），目前应采取防守的策略。不排除A股可能会再次探底寻底的可能性。如果出现这种情况很多非正常的市场措施就应该推出来。
　　龚方雄指出，稳定股市在非常时期要有非常手段，其中最主要的解决方法可以是国家出资成立封闭式的指数基金，用来购买前100位市值小非减持的股票。将来这个基金可以作为指数基金，并作为调控市场的工具。

　　除此之外，还可以建立平准基金。龚方雄说，"但平准基金不到万不得已不会推出。"另外可以冻结大小非减持，或对其加增资本所得税。不过，这些手段都有半路改变游戏规则之嫌。龚方雄认为，在A股真正摆脱低谷之前，推出港股直通车的可能性非常小。
　　龚方雄表示，1700点左右市场筑底成功的可能性相当大，市场一旦再次探底，上行空间会非常大。在具体行业方面，龚方雄看好水泥及1.5倍以下市净率的银行股。

　　楼市：9000亿是个大风险
　　龚方雄认为，目前楼价很难刺激上去，最多是增加成交量。刺激消费要从楼市和股市做起，稳定价格预期。政府投资9000亿到保障性住房上面，应注意政策执行的风险，全球很多金融风暴往往是政府出于为穷人解决住房问题的好心所引发的。10年前的香港及本次危机中的美国均是如此。
　　龚方雄说："政府拿出9000亿解决保障性住房，对经济来讲是非常大的风险。这等于一年拿出房地产固定资产投资的10％来建经济适用房和廉租房，提供的量有20％～30％。等于在房地产市场非常低迷，供过于求，需求不足的情况下还在增加供给，会加剧房地产市场的下跌，延长房地产的熊市。"龚方雄赞成建廉租房，反对建经济适用房。

　　龚方雄认为，最近北京市政府提出的做法值得提倡：拿一部分钱或者是全部来购买市场上现有的房源，收购后以非常低的价格租出去，这就等于给政府出面增加需求，而不是增加供给。对于重庆市政府最近推出的房贷利息可以用来抵消收入税的做法，龚方雄也表示赞同。

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　　龚方雄：年内至少降息27个基点
　　◆每经记者 刘建辉
　　龚方雄昨天在北京的记者见面会上表示，通货紧缩是目前中国经济面临的最大风险，中国经济明年能否"保八"，关键要看明年四季度GDP是否能实现9%以上的增长率，以及美国经济能否恢复增长到2.5%。

　　龚方雄表示："明年全年经济增长率应在8％左右，但前三季度经济增长率同比都将低于8％，二季度才能真正见底，"他警告："千万不要形成通缩预期，否则经济很难有反弹。"如果有通缩预期，企业库存会降至0；另一方面会出现持币待购现象。如果出现这种情况明年保8就非常难。
　　如何避免通缩预期呢？龚方雄指出，首先要减息，存款利息可能要减到接近0。他预测，今年之内很快还会降息一次，至少是27个点。明年整体存款利率会减到1％以下，贷款的利率也会是4％以下。
　　不过，和西方国家相比，中国的债券市场不发达，通缩的预期还是要通过其他的手段来防范。政府要拿出实实在在的真金白银来稳定股市和楼市。龚方雄还表示，在防通缩预期的情况下一定要防资本外逃。但千万不能采取人民币贬值的策略，因为这样一是容易引起其他国际跟风，二是打起贸易战来对出口的伤害远比人民币贬值带来的好处大得多。 （每日经济新闻）

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