主题：大跌大买 汇金再出手

[FACE]ico2.gif[/FACE]　每日经济日报调查获悉：上周五，在大盘暴跌77点的情况下，中央汇金公司的交易席位——银河证券北京月坛营业部再度出手护盘，5007万元买入工行股票，排在买入榜第一位。

　　在市场岌岌可危之时，中央汇金公司再度出手护盘了！　

　　据《每日经济新闻》记者调查，银河证券北京月坛营业部正是大名鼎鼎的中央汇金公司的交易席位，从9月23日以来，该席位已经累计买入工行8.6亿元、建行2.77亿元、中行1.85亿元，其操盘手法十分独特，大跌大买、不跌不买，护盘的目的十分明显。

　　上周五，在大盘暴跌77点的情况下，该席位再度出手护盘，买入工行5007万元，排在买入榜第一位。

　　建行公告暴露汇金藏身处

　　三个月前，中央汇金公司宣布为确保国家控股地位稳定，将在二级市场自主购入工行、中行、建行三只股票，并从即日（9月19日）起开始有关市场操作，市场闻之大振，三大银行股也随之连续涨停。但汇金公司究竟买入了多少股，是“意思一下”，还是大举买入？市场存在诸多猜测，争论一直持续到本月初建行发布股权变动公告。

　　12月3日建行发出了权益报告书，称汇金公司从9月23日首次增持建行A股到12月3日，已经累计增持7080万股，这是汇金公司增持具体数量首次从正规渠道曝光。

　　根据建行公告中的两个条件，汇金增持的时间段是9月23日到12月3日，数量是7080万股，《每日经济新闻》记者梳理这段时间参与建行交易的所有席位，结果发现，可能性最大的就是银河证券北京月坛营业部，不论数量上还是时间上均与建行的公告吻合。

　　从数量上看，该席位在这段时间共买入2.77亿元的建行，主要集中在10月份，根据买入详情，经计算买入均价大约在3.95元左右，数量大概就是7000万股，与公告数量极为相似。

　　累计买入三大行13亿元

　　另外统计银河证券北京月坛营业部近三月交易详情也可以发现，工行、建行、中行是该席位近期的主要买入对象，而这三只个股也是汇金的增持对象。据TOPVIEWTopview数据显示，这段时间该席位买入最多的股票分别是：工行8.60亿元、建行2.77亿元、中行1.85亿元，而排在买入第四位的是五矿发展，数量只有3421万元，远远小于买入中行的数量，说明近期该席位重点买入的就是三大银行股。

　　再从时段上看，此前这个营业部鲜有买入以上三大银行股，而从9月18日汇金公布增持的消息后，9月19日银河证券北京月坛营业部就出现在中国银行的买入榜第五位，到12月15日该席位先后49次出现在三大银行股买入前十位当中。

　　另外还有一个特点，一旦该席位出现在买入席位中而且数量较大的时候，那么当天个股的法人账户持仓比例就会上升。比如11月18日，该席位买入工行1.14亿元，当天工行法人账户持仓比例就上升了0.26％；10月27日，该席位买入建行0.81亿元，法人账户持仓比例也上升0.26％，而汇金公司正是三大行的国有法人股东。

　　从以上三大特征来看，银河证券北京月坛路营业部正是汇金公司“藏身”之所。但还存在一个疑问是，为何买入建行2.77亿元发布了公告，但买入工行8.6亿元却没有发布公告？本来按照规定，增持不超过5％，都不需要公告，而这是由于汇金公司和美国银行交易，需要公布近期买卖上市交易股份的情况，所以才将增持情况曝光。

　　每次买入都是大盘暴跌时

　　上周五在市场暴跌的情况下，银河证券北京月坛营业部却逆市买入工行5007万元。当时工商银行盘中一度下跌超过5％，收盘时下跌3.78％，当天机构资金净流出1.6亿元。正是在机构纷纷抛售的背景下，银河证券北京月坛路营业部当天却买入工行5007万元。

　　从交易数据总结汇金公司买入的规律，往往是在大盘暴跌时买入，大盘上涨时却难觅身影。10月29日工行暴跌5.79％，当天该席位买入工行0.77亿元；11月18日工行下跌3.38％，盘中跌幅一度逼近6％，当天该席位买入1.14亿元，是该席位单笔最大的买入；11月28日工行破位下跌，而此时该席位再次挺身而出，买入0.93亿元。但一旦工行股价上涨，却见不到它的身影，比如12月3日到12日，它就没有出现在工行买入席位。

　　每到关键时刻，汇金增持席位银河证券北京月坛营业部都会及时出现在买入席位中，这对市场起到了稳定作用，从近期三大银行股的走势来看，效果也较为明显，波动幅度不大社保基金增减仓位恰逢其时 第四季度账面浮盈

　　重要"国家队"社保基金自2003年入市以来,成功地规避了市场数次较大级别的调整,成为一支最先知先觉的力量,这只无形的手很大程度上影响着A股市场走向。

　　相对于基金,社保在2008年的熊市中不但从容,还小胜一把,令众多机构仰止。

　　增减仓恰逢其时

　　与汇金公司并列,社保基金2003年入市至今,数次成功地规避了市场调整所带来的风险。尤其是在去年年底,社保领先市场其他类别机构大幅减仓。

　　数据显示,2006年7月至2007年10月期间,上证指数累计大涨256.1%,期间社保基金重仓股数量由当时的172只减至2007年三季度末的136只;2007年底,重仓股数量仅有99只;直至2008年3月份,社保基金持仓量更低,保留了93只股票。可见,面对A股历史高位之后的一路下跌,社保显然是成功"逃顶"。

　　在这轮牛熊转换的形势里,基金却显得木讷得多:2007年三季末持有843家股票的480.32亿股,去年年底继续加仓至945家股票的816.14亿股,2008年一季度仍然持有898家股票的499.48亿股。

　　第四季度账面浮盈

　　据统计,社保基金在2008年一季末持有A股市值124.7亿元,且第一季度持股市值蒸发23.51亿元,市值缩水13.03%;第二季度末持股市值93.78亿元,且第二季度持股市值蒸发18.68亿元,市值缩水14.98%;时至2008年三季末,社保持股市值87.52亿元,且第三季度持股市值蒸发14.4亿元,市值缩水15.36%;按三季末的持股量及12月16日收盘价计算,社保持股市值为89.32亿元,四季度以来社保持股市值浮盈1.8亿元。在即将结束的2008年里,社保在第四季度有望实现盈利,整年账面浮亏54.79亿元,整体缩水幅度在13%左右。

　　基金则没有这么幸运,不但没有实现盈利的季度,且浮亏额均很大。其中,第一季度基金持股市值蒸发4532.13亿元,与2007年底24006.73亿元的持股市值相比大亏18.88%;第二季度持股市值蒸发2259.16亿元,市值缩水幅度20.24%;第三季度持股市值蒸发2595.03亿元,市值缩水幅度20.6%;按三季末的持股量及12月16日收盘价计算,基金持股市值为6094.37亿元,四季度以来基金持股市值再度蒸发679.89亿元。2008全年账面浮亏10066.21亿元,整体缩水幅度在20%左右。

　　通过对比发现,在每个季度的账面盘点中,社保均跑赢各大投资机构,尤其是在最近的两个季度里,社保更是渐入佳境。值得注意的是,社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元,被市场人士认为是市场将转折的信号,而且增仓一线蓝筹被认为是大盘蓝筹启动的先兆。

　　三大法宝

　　连续两个季度实现盈利的战绩引起市场的高度关注,探寻盈利玄机更是让投资者趋之若鹜。

　　第一,看准利好政策动向。社保基金对于政策的敏感是众多投资者无法比拟的。今年四季度,为刺激经济、扩大内需,各种利好政策密集出台,无论是4万亿的投机计划还是108个基点的降息都会成为社保基金行动的指南。作为"国家队"的成员,社保基金把握政策性投资机会略胜一筹。

　　第二,把握行业盈利潜力。在宏观经济下滑趋势下,社保基金为保证资金安全有独特的方式,进驻防御性行业个股,主要集中在食品、公用事业、机场高速公路、有色金属、机械设备以及医药生物等板块。这些行业安全边际较高,成为其弱市中的"避风港"。

　　第三,稳健参股蓝筹股。社保实现盈利最重要的保证点就是持有的股票多是蓝筹股,这些股票业绩具有增长的持续性,后市上涨空间较大。11月社保基金增仓品种已经转移到了石油化工、金融、地产、钢铁、医药等大蓝筹行业,其中占据市场权重最大的石油化工、金融行业是其重点,中国石化(600028)、中国石油(601857)、交通银行(601328)、招商银行(600036)、浦发银行(600000)、华新水泥(600801)均重点增持的股票。尤其是社保持股5.18%的华新水泥(600801),10月28日以来股价累计上涨62.84%。

　　有分析人士表示,社保在确保安全的情况下边加仓边换股,追加投资时取之有道;本着长期投资、价值投资的自身特点,社保对市场逐步进入价值区域表明了一种明确态度。

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