主题：钢钒权证行权结果点评

“钢钒GFC1”认股权证行权后，攀钢钢钒股份总数由行权前的32.83亿股变为行权后的40.25亿股。

通过权证行权后公布的前10大股东名单来看，新上榜的股东不少，其中有机构，有个人，甚至还有QFII。从钢钒权证经历的历程以及各种指标来看，新上榜的投资机构或个人主要还是针对套利而参与的。

从机构来看，中信信托旗下两个套利账户是通过钢钒权证行权成为前10大股东的。截至12月12日，“中信信托有限责任公司－兴业套利01”在权证行权后持有攀钢钢钒3194.19万股，为第5大股东，“中信信托有限责任公司－农行套利01”账户则持有2881.79万股，为第7大股东。公开信息显示，中信信托两个套利账户主要是通过超比例持有钢钒权证进而行权成为攀钢钢钒大股东的，其目的应是以套利为主。

公告显示，今年3月18日获得QFII资格的哥伦比亚大学持有攀钢钢钒2182.43万股，成为第10大股东。不过，从公告内容来看，还无法判断哥伦比亚大学是直接买入正股，还是通过权证行权而成为大股东的。但在今年A股市场的大熊市之中，哥伦比亚大学在中国资本市场鲜有作为。而此次现身攀钢钢钒的10大股东，有可能是看重了这其中较为稳定的套利机会。

在前10名股东中也不乏个人投资者，前期，在钢钒权证的超比例持有人名单中他们也曾出现过，他们主要是在权证与正股之间同时操作，这种操作的灵活性不但使其获得了稳定的套利收益，同时，也有可能使其在二级市场的波动中赚得差价。

从整体来看，钢钒权证的套利机会还是相对明显，不过在这过程中出现了大幅的波动。对于风险承受能力强、整体上市预期强烈的投资者来说，应该能够抓住这次机会。而从实际结果来看，他们的操作应该能够获得一定的收益。

相信在今后的市场中，该种套利机会仍将出现。但具体的形式并不好预测。建议投资者在搏得短期差价的同时，也可以考虑把握类似钢钒权证这样相对稳定收益的机会。




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