主题：晨讯精选与点评（12月19日）



1、国家决定实施成品油价格改革 降低成品油价格
12月18日国务院印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》。
　　国务院决定自2009年1月1日起实施成品油税费改革，取消原在成品油价外征收的公路养路费、航道养护费、公路运输管理费、公路客货运附加费、水路运输管理费、水运客货运附加费等六项收费，逐步有序取消zheng.fu还贷二级公路收费；同时，将价内征收的汽油消费税单位税额每升提高0.8元，即由每升0.2元提高到1元；柴油消费税单位税额每升提高0.7元，即由每升0.1元提高到0.8元(其他成品油消费税单位税额相应提高)。由于消费税在价内征收，征收时不再提高成品油价格。
按照完善后的成品油价格形成机制，结合近期国际市场原油价格持续回落的情况，国家发展改革委决定，自2008年12月19日零时起将汽油出厂价格由每吨6480元调整为5580元，每吨降低900元；柴油出厂价格由每吨6070元调整为4970元，每吨降低1100元；航空煤油出厂价格由每吨7450元调整为5050元，每吨降低2400元。上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，2009年1月1日实施成品油税费改革方案时，国内成品油价格水平不提高。国家发展改革委决定今年12月19日零时起，将汽油零售价每升下调0.91元，。柴油零售价每升下调1.08元。
【点评】成品油价格下调和燃油税改革标志着中国在理顺能源价格上迈出了重要一步，对居民生活和上市公司业绩都产生重要影响，我们认为：理顺成品油定价机制后，长期看有利于炼油行业恢复合理利润，对炼油行业是长期利好，但短期对石化公司来说是偏空，因为中石化、中石油，特别是中石化要消化高库存，而这些库存是在国际原油高价时购入的，降价将影响中石化的业绩，而中石油的利润最佳点在原油价格70—80美元/桶，降价也将影响其短期利润，油价提前一天下调，中石化和中石油就少获利5.49亿元和4.65亿元。另外，由于使用成本降低将促进轿车消费，小排量车受益最大。建议关注小排量轿车公司一汽夏利和长安汽车和交通运输业。预计国内航空煤油价格将下调，但油价下调航空公司受益程度相对比较有限，再加上景气下降，航空类上市公司投资价值有限。（该消息对行业影响各不相同）

2、周小川：利率调整不会受美国降息影响
新浪财经讯：面对16日美联储将联邦基金目标利率由1%降至0%到0.25%一举，央行行长周小川今日表示，中国的利率调整主要取决于国内经济数据，不会受美国近期降息举措的影响。周小川近期曾表示，中国从现在到明年中都有降息的压力，但是否下调还要考虑CPI的下降速度。
【点评】央行9月以来四度降息，其中10月的两次与美联储的降息同步，11月底更是降息108个基点，创下11年来存贷款利率降幅之最。周小川在“十一届三中全会召开30周年大会”后还预测称，11月居民消费价格指数(CPI)涨幅的下降幅度超出了很多人的预测，预期消费物价将继续下降，实际上，暗示了降息的可能性，但究竟怎样结局，还是以最终公布的消息为准。（该消息为宏观中性）

3、税务总局：国家正研究补贴用汽柴油较多的行业
中新网12月18日电：据中央电视台报道，国家税务总局新闻发言人今日表示，燃油税改革涉及的养路费人员安置，特殊行业燃油税减免政策这些问题在征求意见稿中均得到了充分考虑。该发言人还表示，对于农用机械和出租车等使用汽柴油比较多的行业，国家正在研究一些相应的补贴措施，使改革能惠及这些特殊群体。国家将会负担一部分，此外企业也负担一部分，共同来解决好这个问题。。
【点评】制定政策中考虑到了特殊行业的特殊情况，这成为一项惯例，该消息对出租车、农用机械及制造子行业均为利好。（该消息为行业利好）

4、深交所推出综合协议交易平台
近日，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所综合协议交易平台业务实施细则》，酝酿已久的综合协议交易平台(以下简称“协议平台”)将正式启动。协议平台是在原大宗交易平台各项业务集中整合的基础上发展而来，是一个主要服务于机构投资者的交易平台。该平台的推出标志着深交所股票、债券、基金、专项资产管理计划等多品种的大宗交易模式发生了深刻的变化。
【点评】由于债券收益比较微薄，投资者群体以机构为主，通过集中竞价系统交易债券往往容易出现交易不连续、买卖价差过大的情况，投资者报盘有时难以及时成交，因此，海内外债券、专项资产管理计划等固定收益品种大多采用协议交易的模式。（该消息为市场中性）

5、汇金现身交易 1.2亿横扫4大金融股
每日经济新闻：《每日经济新闻》发现，通过上证所交易数据锁定的中央汇金公司交易席位——银河证券北京月坛营业部昨日再度出击，以1.2亿元资金强力护盘，购买的对象从单一的银行股增加到国寿、工行、建行和招行4大金融股，不过交易的场所改成了大宗交易市场。

【点评】现在汇金的一举一动都受到媒体关注，而媒体或许仅看到的是表象，毕竟市场主力交易是诡密的，而且是否真是汇金在护盘，还具有不确定性，不能仅靠席位来断定，但不管怎样，有资金流入总比流出好。（该消息为市场中性偏好）

6、中石油出售6家子公司加快资产整合
21世纪经济报道：油价暴跌和金融危机令这个冬天很冷，曾经风光无限的中石油股份公司也倍感压力。临近年底，该公司突然在11月26日至12月5日的短短10天内，在北京产权交易所分别挂牌出售旗下6家公司股权，涉及金额在几百万到上亿元间。
【点评】上半年中油股份从中石油集团购入大量资产，由于不能资产划拨，因此只能设置一定先决条件予以挂牌出售，再由中油股份旗下相关板块予以收购。”有中油股份高层解释说，“在目前形势下，公司高层一方面加快公司资产整合进度，一方面压缩非主业开支，集中力量发展主业。（该消息为市场中性）

7、国务院酝酿石化产品进出口税率调整方案
　　21世纪经济报道：建议调整部分石化产品进出口税率，石化产品出口退税率恢复到2007年7月1日水平。12月17日，工信部就石油与化学行业目前面临的突出矛盾和主要问题，向国务院提出了七条建议，其中包括进行新一轮的石化产品进出口税率调整。
【点评】11月12日后，包括硝酸铵、硫酸铵、尿素等在内的50多种石化产品的出口关税税率。但随着世界经济不景气程度的加深，中国化工行业的形势仍在进一步恶化。调整税率意在保护我国石化行业。(该消息为行业利好）

8、上海国际接盘国泰君安 沪券商整合风生水起
上海证券报：知情人士12月18日透露，国泰君安证券股份有限公司第二大股东中央汇金公司，在入股三年后即将履约退出国泰君安，该部分股权预计将由上海国际集团接手。上海国际将溢价2倍左右购得汇金公司持有的国泰君安10亿股股权。
【点评】此前上海国际集团已经控股上海证券、参股申银万国，如果再控股国泰君安将与ZJh有关证券公司“一参一控”的规则相悖。上海本地券商是否将就此展开新一轮整合，值得关注。（该消息为市场中性）

9、逾四成机构投资者仓位不足五成
上海证券报：国泰君安证券针对机构投资者的一份调查问卷结果显示，绝大多数机构认为明年经济增速将在8%左右，沪指将在1700点-3000点间盘整。
此次调查主要针对近日参加国泰君安年度策略报告会的机构投资者。调查结果显示，目前机构投资者总体仓位比今年中期时有所下降。约43%的投资者当前仓位在五成以下，35%的投资者仓位在五至七成，约14%的投资者仓位在七至八成，接近8%的投资者仓位在八成以上。
【点评】从过去调查问卷效果的验证，指数的实际点位往往超出了大多数人的预期，投资者可以把这个当作一个观点来参考。（该消息为市场偏好）

10、周四油价重挫9.6% 收于37美元以下

MarketWatch纽约12月18日讯：周四纽约原油期货价格重挫近10%，收于每桶37美元以下。纽约商业交易所1月交割的原油期货价格下跌了3.84美元，跌幅9.6%，收于每桶36.22美元；Globex电子交易系统盘中该合约价格一度下跌至每桶35.98美元，为今日最低价位。
【点评】尽管石油输出国组织在周三宣布了历史上幅度最大的减产方案，但市场仍然担心全球经济增长严重放缓将降低石油市场需求，导致今天油价大幅下跌。（该消息国际市场利空）

11、保尔森或要求国会发放另一半救市资金
新浪财经讯：北京时间12月18日下午消息，据国外媒体报道，由于担忧经济衰退加剧可能引发进一步的金融动荡，美国财长亨利-保尔森(Henry Paulson)将可能请求国会发放7000亿美元救市方案中的另一半资金。布什zheng.fu承诺向通用和克莱斯勒提供救助，将使得保尔森很快用尽第一笔3500亿美元资金。知情人士称，保尔森正在与助手商讨寻求国会批准发放另一半资金的策略。　
【点评】民主党议员已经警告称，布什zheng.fu必须提出救助购房者的新方案，看来是僧多粥少，7000亿也不经花，如果如此，美国或将加大马力开动印钞机，美元将进一步贬值，这对中国不利，因为外汇储备缩水，出口或将进一步受阻。


12、欧元区11月份通胀率降至14个月来最低点
新华网布鲁塞尔12月17日电：欧盟统计局17日公布的修正数据显示，欧元区今年11月份的通货膨胀率降至2.1%，与上月底公布的初步数据相同，为14个月来的最低点。
欧元区11月份的通胀率明显低于前一个月的3.2%和去年同期的3.1%，已接近欧洲中央银行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。
数据显示，今年11月份，欧元区住房价格同比升幅最大，为4.5%。食品价格同比上升了3.7%，但增速较前几个月明显放缓。。
【点评】通胀压力的不断减轻为欧洲中央银行继续降息以刺激经济增长提供了空间。为挽救因受金融危机冲击而陷入衰退的欧元区经济，欧洲央行本月初宣布将欧元区主导利率从3.25%大幅度降至2.5%。

13、美股周四大幅下跌
周四，道琼斯工业平均指数下跌了219.35点，报收8604.99点，跌幅为2.5%。道指盘中一度下跌300余点。标准普尔500指数下跌了19.14点，报收885.28点,跌幅为2.1%；纳斯达克综合指数下跌了26.94点，报收1552.37点，跌幅为1.7%。
【点评】周四美股大跌是由汽车股的大幅下跌造成的，原因是三大汽车制造商有二家宣布停产，美股与A股市场虽关联度减弱，但其下跌对A股市场还是会产生一定的心里影响，继续关注H股的走势。

[B]综合评述
从今天的市场消息来看，国务院印发的《关于实施成品油价格和税费改革的通知》无疑成为今天的头条，究竟对市场影响如何还要通过今日市场盘面来观察。今天国内利空消息相对较少，国内和国际市场投资者的信心正在恢复，前期过渡的恐惧或有所缓解。今天对市场构成较大压力的是国际原油价格和美股的大幅下挫，虽A股市场与美股关联度在减弱，但至少在心里上对A股市场形成压力。从个股方面看，受成品油价格及税费改革影响，投资者可观察炼油行业的龙头中石化、中石油动向，关注交通运输与小排量轿车公司短线机会，如一汽夏利和长安汽车等。[/B]

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