主题：证监会:大股东增持连续两月超大小非减持额

　中国证监会关于上市公司大股东增持的新规定出台后取得了较为积极的效果。统计数据显示，新规出台后的今年9、10月份，上市公司大股东及其一致行动人、实际控制人、高管、战略投资者何其他股东合计增持股份和增持金额军超过大小非减持数。

　　中国证监会8月27日发布《关于修改<上市公司收购管理办法>第六十三条的决定》。根据上市公司公告统计，截至12月19日，共有124家上市公司的控股股东及其一致行动人、实际控制人公告增持，购入股份合计约5.99亿股，按照公告增持价（只公告增持日的按增持日收盘价，只公告增持区间的按区间均价）计算，增持金额合计约为39.24亿元。控股股东增持的上市公司分布广泛，其中包括央企28家、地方国企56家、民营企业40家。

　　业内专家表示，经上述口径统计得出的大股东增持额"肯定比实际发生额要小"。原因在于根据相关信息披露的规定，增持行为只有在发生的首次，或增持数达到总股本的1%时，或超过1％但在12月内增持总量达到2％时，才需要履行披露义务。因此，仅仅根据公告统计得出的增持额，并不能全部涵盖在上述几个区间内发生的实际增持额，"可能比实际发生额低30－40％"。

　　对于11月份增持额相对9月、10月下降幅度较大的情况，有关专家认为，这一方面与敏感期有关，根据规定，在上市公司年报披露期间、上市公司发布重大业绩预告或重大敏感信息披露期间，控股股东不能进行增持。另外，进入11月之后，市场出现了一定幅度的上涨，提高了大股东增持的成本，客观上也显示出大股东增持的市场化特征。

　　"增持新规的出台，便利了大股东的增持操作，实际效果良好，相关公司股价表现稳定。" 专家评价说，与"稳市"的短期效应相比，增持行为更值得注意的意义在于其市场化特征明显，"大股东增持没有行政命令，完全是市场化的操作。从3个月的数据可以看出，增持行为既享受了市场下跌带来的机会，也受到市场上涨形成的约束。"因此，从增持切入，为推进并购重组的市场化开了一个好头。 　

8月证监会降低增持门槛以来 132家上市公司被股东增持

　　据天相投资近期发布的数据显示，自8月28日证监会发布增持新规以来，沪深两市累计已有132家上市公司发布了股东增持公告，主要涉及房地产、化工、钢铁、商业、医药等行业。其中10月底以来增持的股东多数能够实现账面浮盈;同时股东"换岗"的现象也在近期开始有所增加。

　　增持股份多数浮盈

　　从统计数据来看，按昨日的收盘价，三分之二的增持到目前为止都有浮动盈利。茂业系10月和11月举牌的深国商、商业城，其浮动盈利已经超过40%，渤海物流也在30%以上。即使本月17日被增持的深鸿基，股价相对其增持价也高出15%以上。同时，健康元、江山化工、江山股份、京能热电等不少10月以来被增持的股份，增持股东都浮盈40%以上。

　　但并非所有增持的股东都皆大欢喜，这与时机选择有重要的关系。如在9月被增持的中煤能源、中国远洋、山西焦化、吉林森工等，增持的大股东还有20%以上的浮动亏损;9月汇金公司增持三大国有银行，到目前也浮亏10%以上。

　　产业资本二级市场抄底

　　深国商、深鸿基、中兴商业、景谷林业……11月底以来，沪深两市的增持并购热也在不断升温。

　　8月底增持新规出台以来，指数从2400点左右下跌，10月底最低到达1664.93点，由此吸引了产业资本对部分上市公司股权的"觊觎"。最典型的要数"茂业系"，对渤海物流、深国商、商业城几面出击，不断举牌，尽管分别遭到各方的"反击"，但近日茂业系二度增持深国商，将持股比例提高至10%。同时银泰系举牌中兴商业、宝安系举牌深鸿基都有着类似的产业投资目的。

　　部分前二大股东持股比例较近的公司，二股东变身大股东的案例也不在少数。如近期的景谷林业，股东景谷森达国资经营公司通过二级市场增持以及国资委批复无偿划转，将第一大股东的位子稳拿手中;山东京博控股也是通过二级市场增持和产交所竞拍中，几番周折，成功入主国通管业。

　　央企增持出手不大方

　　尽管9月19日国资委鼓励央企股东增持，但从央企大股东增持的比例和规模来看，出手都算不上慷慨，按业内人士的说法，央企股东的增持基本只是"表态"性的，对估值的考虑相对弱一些。

　　从统计的数据来看，"中字头"上市公司的大股东增持比例一般都不超过1%。如中兴通讯大股东10月增持股份比例仅在总股本的0.17%;中国远洋大股东9月中旬增持的比例只有总股本的0.07%;近期被增持的粤高速，大股东及一致行动人增持A股和B股的股份占总股本的比例也都只有0.013%和0.024%，中石油、三大国有银行均存在类似的情况。

　　不过有市场人士表示，总体而言，中小企业或民营企业股东增持的行为更加谨慎，一旦出手都是经过深思熟虑的，增持的比例也相对较高;而央企股东增持比例虽小，但覆盖的范围则要广泛得多。

三家公司又被股东增持

　　(600265)景谷林业原第二大股东景谷森达国有资产经营有限责任公司(本次权益变动实施前持有景谷林业股份31078300股，占总股本23.94%)本次通过二级市场购入方式，增持景谷林业股份614450股(占总股本0.47%)。本次权益变动实施后，景谷森达将持有景谷林业股份31692750股 (其中有限售条件股份30020000股)，占总股本24.42%，为景谷林业第一大股东及实际控制人。

　　(600120)浙江东方昨日接到控股股东浙江省国际贸易集团有限公司(首次增持前共持有公司股份 224623054股，占公司总股本的44.44%)通知，浙江国贸于10月29日至12月19日累计增持公司股份合计10110018股 (占总股本的2%)。截至12月19日，浙江国贸持有公司股份234733072股 (占总股本的46.44%)。浙江国贸此次增持公司股份计划已实施完毕。浙江国贸将按照相关规定向中国证监会申请豁免要约收购义务。

　　(000516)开元控股控股股东西安申华控股有限公司近期通过二级市场增持了公司股份7407796股，占公司总股本5%。申华控股及其控股的高新医院合计持有公司股份37536796股，占公司总股本的25.34%。





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