主题：活跃度回升空仓比例反增:第三股力量潜入市场

来源：神光证券网 发布时间：2008-12-23
　　中登公司数据显示，10月份以来A股开户数与市场换手率指标均处于显著上升过程中，其中A股交易活跃度指标在11月中旬后从15%回升至31%，但A股市场的空仓比例却从60.59%小幅攀升至60.93%。市场权威人士认为，在基金仓位基本稳定的情况下，空仓比例和A股交易活跃度的背离透露出一个重要信号，那就是有一股神秘的"第三方力量"正在悄然潜入A股市场。

　　潜入市场的"第三股力量"来自哪里？市场人士分析，很可能是实业资本。"代表银行体系外通货数量与活期存款之和的M1见底回升只是时间问题。[B]预计最早或是明年2月，市场的流动性将会逐步改善，外部的资金状况也会大为好转。" [/B]

　　一方面流动性预期改善，另一方面，受高成本存货压力以及内外部需求骤降影响，许多企业的生产扩展与投资意愿已经降到了冰点。在这样的背景下，[B]经历大跌的A股较其他投资品、如债券、房地产等已具有比较优势。[/B]在流动性改善预期产生的初级阶段，实体经济生产惰性可能或正在导致实体领域的流动性向股市"溢出"。"这可能正是目前潜入市场的第三股力量"。

　　目前，正是这"第三股力量"推动市场持续小幅反弹，并且在年报与一季报的冲击因素重新聚集之前，这股力量对A股市场的正面影响还将持续。[B]市场虽然缺乏整体性机会，但结构性机会仍会比较丰富，建议投资者关注钢铁、医药、电信、电力、水务等行业。 [/B]

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