主题：晨讯精选与点评(12月24日)　



1、央行注入流动性方向未变
中证网：央行一边下调存款准备金率注入流动性，一边在公开市场大手笔回笼资金。昨日央行在公开市场操作中回笼资金500亿元；而22日央行刚刚宣布下调存款准备金率50个基点，预计投放2300亿元。对此，研究员指出，公开市场回笼量与准备金释放量不可相提并论，央行向市场注入流动性的方向未变。
【点评】既然要落实适度宽松的货币政策，那么央行不断向市场注入流动性就是大方向。一般情况下这个这个方向不会改变。最新一次将存款准备金率下调将使商业银行的流动性增加2300亿元人民币左右。目前，央行超额准备金利率为0.72%，尽管大幅高于银行活期存款利率0.36%，但定期存款利率已大幅高于超额准备金率。2300亿元的资金由储备金变成市场流动性，银行的资金运用压力则有所增大。（该消息为达观中性）

2、发改委:1000亿新增中央投资没有用于低水平重复建设
新华网：国家发展和改革委员会投资司副司长欧鸿23日说,新增1000亿元中央投资主要用于保障民生、农村和交通等公共基础设施、生态环保等项目,没有投入到工业品生产项目上,更没有安排高耗能、高排放和资源型产品的生产建设项目,因此不存在低水平重复建设问题。
【点评】这是针对社.会上个别学者担心新增1000亿元中央投资的使用效率问题而作的表示,用欧鸿的原话讲，新增1000亿元中央投资安排的项目大多数都列入了“十一五”规划,符合国家产业政策和导向,预计可带动社.会总投资规模4000亿元,对于保持经济平稳较快增长,改善民生,增强经济发展后劲,具有重要意义。可以肯定，用好这些资金，国家之幸事，民族之幸事，需要媒体加强监督（该消息宏观中性偏好）

3、商务部预计今年我国进出口总额超2.5万亿美元
新华网北京12月23日电: 商务部部长陈德铭23日说，预计2008年中国进出口总额将超过2.5万亿美元，增长18%左右；预计全年吸收外资将超过900亿美元，连续17年居发展中国家首位。
【点评】陈部长此所以相对乐观，主要是2009年商务部将采取加大财税金融政策支持、大力开拓新兴市场等五大措施保持进出口稳定增长，加快转变外贸发展方式。从这一预测来看，国内2009年宏观经济还相对乐观。（该消息为宏观中性偏好）

4、外汇储备5年来首降 QFII在撤退
每日经济新闻：12月20日，国家外汇管理局资本项目管理司外债处蔡秋生公开表示，截止10月末我国外汇储备已低于19000亿美元，为2003年12月份以来首次下降。
一个值得注意的现象是，从今年4月份以来，国际资本往来项目愈发活跃，与此前稳步增长情况很不一样，而这也和美国次贷危机导致的全球流动性变紧，美国的商业银行出现亏损，“四处弄钱，弥补损失”有关。人民大学金融证券研究所副所长赵锡军认为，近期出现的单月外汇储备下降表明外部情况有点糟糕，包括一部分此前进入中国的QFII也在撤出，这可能会对资本市场造成一定的影响，但是总体对A股的影响并不大。
【点评】此次小幅降息也与考虑热钱流出有关，自今年6月以来，热钱就开始逐步流出，只是目前流出的力度在加大，有数据统计，半年来有800亿资金在流出，这就是“美元微笑定律”在中国发作，热钱的流出将有可能造成中国金融体系不稳定，从而影响中国实体经济的不稳定，而QFII的撤离对市场的影响很坏。（该消息为宏观与市场利空）

5、A股上周新增开户数与参与交易账户数双双下降
新浪财经讯:据中登公司12月23日公布的最新数据显示，上周A股新增开户数与参与交易账户数锐减，市场的活跃度有所下降，但持仓账户数有所上升。12月15日-19日，两市新增股票账户数20.06万户，其中，A股新增开户数为199774户，较前一周减少55549户；A股参与交易的账户数为1160.08万户，较前一周减少305.27万户；周期末持仓A股账户数为4734.97万户，较前一周增加15.2万户。
【点评】这从市场角度证明了本周市场为什么会选择向下，因为投资者对市场没什么热情，新增开户数和交易帐户数双双下降，这本身就是一个投资者休息的信号。（该消息为市场利空）

6、全球今年IPO规模降至5年低位
中新网12月23日电:据英国《金融时报》中文网报道，全球今年首次公开发行(IPO)规模降至5年来最低水平。根据Dealogic的数据，今年新上市公司的首发规模下降72%，至828亿美元，远远低于2007年的2994亿美元。同时，除了基本上对外国人关闭的沙特股市和中国A股市场，全球股票发行总额今年下降33%，至6328亿美元，而2007年为9438亿美元。新兴市场遭受了这一变化的最沉重打击。“金砖四国”(Bric)经济体巴西、俄罗斯、印度和中国的股票发行总额今年下降68%，至833亿美元，而2007年则高达2598亿美元。
【点评】这从全球视野的高度表明2008年资本市场不堪回首，中国如此，世界亦是如此。不过，时间改变一切，资本市场有低潮，肯定亦有高潮，目前需要的是耐心等待。（该消息为国际市场利空）

7、陈德铭：引导符合条件的外资企业在境内上市
商务部部长陈德铭23日在全国商务工作会议上表示,中国将研究完善外资企业境内上市的相关政策,引导符合条件的外商投资企业在境内上市。陈德铭指出,要稳定利用外资规模,提高利用外资质量,创新利用外资方式。发挥外资并购对国内企业改组改造、产业结构升级的促进作用。同时要完善并购价格决定机制,规范企业产权关系,依法进行并购审查。完善创业投资的资本市场退出机制,鼓励外商创业投资发展,促进高新技术企业成长。积极探索排放权转让、股权投资基金等利用外资方式。
【点评】引导符合条件的外商投资企业在境内上市，这不仅是招商引资的需要，也是中国资本市场国际化的必然之路。（该消息为宏观中性，市场中性偏好）



8、中国将组建国有控股大型流通企业集团



中新网：中国商务部部长陈德铭二十三日在此间表示，通过股权置换、资产收购等方式，中国将对国有流通企业资源进行跨区域整合，力争三年左右，组建培育几家具有国际竞争力的国有控股大型流通企业集团。



【点评】组建国有控股大型流通企业集团，既是中国经济规模的内生性要求，也是抵御国外大型流通企业的外延性要求。不过，一将功成万骨枯，这肯定会增加规模不够的中小型流通企业的经营困难，当然也增加了它们被重组兼并的可能性。（该消息为行业中性）






9、武钢计划投资1.8亿澳元收购澳洲一铁矿50%股份



新华网武汉12月23日电 (匡华安 熊金超) 武汉钢铁(集团)公司近日与澳大利亚CXM公司签署框架协议，计划投资1.8亿澳元(约合1.27亿美元)，与这家澳大利亚上市公司共同开发澳洲南中部的铁矿石资源，打造武钢的海外铁矿石基地。根据协议，合作双方将按各50%股份的比例组建合资公司，对这家公司位于南澳洲艾尔半岛的11个铁矿石矿区进行开发，预计可开发铁矿石资源20亿吨。



【点评】自产矿石不足一直是制约武钢快速发展的瓶颈因素，也是制约中国钢铁业快速发展的瓶颈因素。在全球经济发展因金融危机全面放缓的背景下，武钢加快在国内外建设钢铁生产所需的铁矿石资源基地，具有重要意义，值得其它大型钢铁公司学习。（该消息为个股中性偏多）





10、三聚氰胺结恶果蒙牛首现巨亏9亿

每日经济新闻：蒙牛乳业董事会初步估计，公司截至2008年12月底的财政年度有可能出现高达9亿元的亏损。根据该公司9月发布的中期业绩报告，蒙牛乳业上半年净利润为5.83亿元，换言之，蒙牛乳业在今年下半年的亏损超过14.8亿元。上一财年，该公司的净利润为9.36亿元。



【点评】WIND统计数据显示，蒙牛乳业在三聚氰胺事件前的业绩增长迅猛，该公司2004财年至2007财年的净利润同比增幅分别达到94％、43％、59％及29％，营业额从突破100亿元到站上200亿元也仅仅用了2年时间。三聚氰胺事件后，2008财年将是蒙牛乳业自2004年上市以来的首次年度亏损。可见三聚氰胺对乳制品行业的打击几乎是致使性质的。当然，这也是该行业自食其果――心不敬神，神必罚之！（该消息为行业重大利空）






11、“救命钱”难解美国汽车业生存危机



新华网：美国zheng.fu日前公布了174亿美元的汽车业救援方案。这笔“救命钱”无疑将使美国汽车业暂时得到一个喘息的机会,但考虑到当前严峻的经济形势,美国汽车业还远未摆脱生存危机,未来几个月对它们来说至关重要。



【点评】美国汽车业深陷困境,是金融危机全面恶化的必然结果。汽车业是美国中西部多个州的支柱产业,涉及相关从业人员约400万。汽车制造商破产并导致大量失业对美国zheng.fu来说,将是难以承受之重。更重要的是,汽车业是美国制造业的象征和荣耀,如果“三巨头”真的破产,将对市场信心造成沉重打击,并对美国整体经济带来巨大冲击。投资者可以将此视为美国经济危机是否进一步恶化的风向标。（该消息为国际市场行业利空）






12、美第三季度GDP负增长0.5% 跌幅创7年最高



新浪财经讯 北京时间12月23日晚消息，据美国zheng.fu今日公布的修正数据显示，在经济衰退开始加深的形势下，美国第三季度GDP负增长速度创下了七年以来的最高水平，符合分析师此前的平均预期，这一负增长速度是自2001年以来的最高水平。第三季度消费者开支也同时下滑，跌幅是将近三十年以来的最高水平。



【点评】数据表明，美国经济已经陷入严重衰退之中，不过公布数据低于此前的市场预期，但已能证明全球最大的经济体陷入严重衰退之中，对全球经济不可避免地造成重大负面影响，故2009年我国出口市场难以乐观，甚至会很糟糕。该消息为宏观利空）






13、欧盟委员会批准英国新版金融救助计划



欧盟委员会23日宣布已批准英国zheng.fu对5000亿英镑(1英镑约合1.48美元)金融救助计划作出的修改，以便适应新形势的需要。欧盟委员会当天发表声明说，修改后的金融救助计划主要是调整了英国zheng.fu在为银行间债务提供担保时的收费标准，扩大了被担保金融产品发售时采用的币种，除了原先规定的英镑、美元和欧元外，还可以是日元、澳元、加元和瑞士法郎。此外，欧盟委员会还同意，英国zheng.fu出于拯救实体经济的需要，在对财务状况良好的金融机构提供补贴时可放宽相关要求，无需提供重组方案。



【点评】欧盟委员会认为，英国zheng.fu所作的修改符合其新近发布的审批规则，有助于支持经济增长，并且与其他成员国的计划相一致。可以肯定，本次由金融危机引发的全球经济放缓，还得依赖于全球各主要经济体zheng.fu的共同努力。（该消息国际市场宏观利好）






14、恒指收市报14221点，跌402点



港股周二初段随内地 A 股跌幅扩大,一度跌至最低14084.86,收市仍守于14000关以上,恒生指数收市报14220.79点,跌401.6点,跌2.75%,全日总成交319.96亿元。



【点评】从趋势来看，恒生指数展开新一轮下跌的可能性正在增大，而且昨日H股暴跌带动港股下跌，美国道琼斯指数亦形成下跌趋势，国内股市这种味道也较浓，故对周二的国内大跌要提高警惕。（该消息为市场利空）






15、23日收盘：道指跌100点，纳指跌10点



截至23日收盘，道琼斯工业平均指数下跌100.28点，至8419.49点，跌幅为1.18%。道指此前已连续四个交易日下跌。标准普尔500指数下跌了8.47点，至863.16点，跌幅为0.97%；纳斯达克综合指数下跌了10.81点，至1521.54点，跌幅为0.71%。



【点评】因经济数据显示美国房产市场与宏观经济仍不景气，美股周二连续第五个交易日下跌，成交亦较为清淡。从趋势来看，周二收盘指数跌破短中期均线，后市进一步向下寻求支撑的可能性较大，这对国内投资者心理带来一定的负面影响。






[B]综合评述
周三消息面较为平静，技术面有望成为决定市场短线走势的关键因素。从趋势来看，周二上证指数收于1900之下，跌破所有均线系统，特别是跌破1950点多空分水岭，表明市场开始了阶段性向下的方向性选择，二次下探正式展开。不过，投资者不要被目前震荡行情吓倒，毕竟，自1664点以来所堆积的利好可以说是史无前例的。当这些利好真正化作经济增长动力的时候，股市这个经济晴雨表将提前进行显示。再者从空间来看，2008年年末大跌，可以为2009年真正的中级反弹腾出更大的空间。从波段来看，自本轮反弹高点2100点的回落很有可能属于2009年真正中级反弹来临前的最后阶段性一跌，在没有击破前期低点1664点前，根本没必要过度悲观。
目前基本可以确认，自11月8日以来的这波反弹，在周二的大阴K线之后可基本宣告结束。短期之内虽然不排除大盘在政策利好的刺激下再度走强，但短期阶段性向下寻求支撑的可能性大增，投资者必须从更长远的角度考虑2009年行情，短线宜考虑控制仓位，严控风险。[/B]

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从波段来看，自本轮反弹高点2100点的回落很有可能属于2009年真正中级反弹来临前的最后阶段性一跌，在没有击破前期低点1664点前，根本没必要过度悲观。