主题：晨讯精选与点评(12月26日)


1、十教授向总理建议提高燃油税：每升最低应超3元

南方新闻网：我国目前已经成为世界石油消费的第二大国，石油消费增长的头号大国。据专家估计，我国总能耗将在2010年左右超过美国，成为世界第一。1993年开始，中国成为石油净进口国。2004年进口量突破1亿吨大关。2007年进口量逼近2亿吨大关(1.968亿吨)。石油进口依存度突破50%，指日可待。到2020年，中国石油(10.14,-0.08,-0.78%,吧)供需缺口将达4亿吨。如此能耗是我国目前的经济与消费模式所决定的，是绝对不可持续的，是充满风险和危机的。几年来的实践已经证明，仅靠GDP能耗每五年减排20%的政策，无法抑制能耗总量的高增长，必须严格执行能量生产与消费的总量控制。

1元燃油税完全不能向社会提供资源短缺的信号。这一额度不仅低于欧盟国家 (约合人民币6元/升)，也低于我们周边国家和地区，唯独接近于美国。我们不能效仿美国的生活方式，我们没有那么多资源。因此也不能效仿美国的燃油税额度。我们认为3-4元/升是符合中国国情的燃油税额度。此时正是引入这一中等强度燃油税额的极好时机。目前国际市场石油价格猛跌。我们零售汽油原价格保持不动，只需将成品油价调整到接近国际水平，便可以提供燃油税每升3-4元的空间。1元/升燃油税浪费了这一空间。3-4元/升，才是充分利用了难得的时机。

【点评】教授上书已被媒体津津乐道，也是市场一道“风景”，似乎只有如此才有份量，其实未必。用心虽好，但国情不同，合理的价格是良好的信号和强有力的杠杆，我国石油短缺，土地(道路之基础)短缺，城市清洁空气短缺，对稀缺物资的消费征收重税，符合市场规律，符合大多数公民的利益，符合国家的长远利益，但要发展经济，特别是目前经济下滑的情况下，如果采取此建议，可能会起到反作用，制约了经济复苏，更制约汽车等行业发展。（该消息为宏观中性利好、行业利空）



2、国务院部署货物贸易结算试点 人民币国际化迈步

第一财经日报：国务院召开常务会议，研究部署了搞活流通扩大消费和保持对外贸易稳定增长的政策措施，其中包括：在广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点。

【点评】中国内地与港澳地区已有CEPA协议，与东盟也已建立中国-东盟自由贸易区，对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点，是在原先已有的自由贸易区域的基础上尝试人民币自由兑换，不但有利于这些区域间企业节省贸易结算成本，而且还有利于人民币走向国际化。（该消息为宏观中性利好）



3、李荣融:央企大股东要继续增持上市公司股份

中国证券报：李荣融昨日表示，在目前市场环境下，央企大股东要继续增持上市公司股份，支持上市公司回购股份，努力促进资本市场平稳健康发展。国资委正与证监会密切配合，上市公司国有股东动态监测系统即将建成。对于央企并购重组，李荣融表示，重组的决心不会改变，但要按照各行业目前实际情况来调整进度。对于海外并购，要把资源配置效率提高作为衡量标志。

【点评】国资委鼓励央企增持与回购自身股份，但该消息挡不住“大小非”减持的步伐，最好国资委发文，严禁“大非”减持，这比鼓励增持更实际的多，到目前为止，还未有一家央企回购，看来鼓励的效果有限，但这还是给市场一些期望，（该消息为市场中性偏好）



4、国资委主任李荣融：明年国企要尽力做到不裁员

中新网12月25日电：据中国国资委网站消息，国资委主任李荣融25日在全国国有资产监督管理工作会议上表示，明年形势严峻，困难增多，企业和社会稳定问题必须放到更加突出的位置。要保持职工队伍的相对稳定，尽力做到不裁员。李荣融说，各级国资委要做好困难职工的帮扶工作，努力帮助他们解决一些实际困难。李荣融指出，在重组调整、改制分流、关闭破产时，要严格按照有关政策和规范的程序执行，切实维护职工的合法权益。

【点评】此消息一方面表示了党和政府维护社会稳定，保证人民群众基本生活不受影响所作出的各种努力之一。但是同时也反映了目前经济形势确实有些紧张，就业形势已经成为一个需要高度重视的政治问题,这一点也从近期国务院的一系列政策中可以看出。（该消息为宏观中性偏空）



5、财政部：成品油消费税收入归中央支配

财政部网站：财政部、人民银行、国家税务总局和交通运输部四部委12月25日联合发布通知，明确提高成品油消费税单位税额后有关预算管理事项。主要内容为：2009年1月1日取消公路养路费等六项收费，并逐步有序取消政府还贷二级公路收费后，原通过上述收费收入安排的人员支出以及公路养护和建设、公路运输和站场建设与养护、航道养护和水路管理及中央本级替代性等方面的支出纳入一般预算管理，由财政部门通过部门预算或经财政部门批准的列支渠道予以保障。规定成品油消费税为中央收入。

【点评】国家制定实施成品油价格和税费改革是一项有目标有步骤有措施的综合工程。可以预见，中国燃油税的改革，一定会朝着与国际接轨的状况迅速的迈进。对于中国的用油企业来说，不是一件好事。而对于环保型企业来讲，是一个长期的利多。（该消息为宏观利好，部分行业中性偏空，部分行业中性偏多）



6、央行12月回笼2230亿资金

新快报：央行前日进行了一笔28天期正回购操作，金额为500亿元。其利率较上一期下降了10个基点至0.9%。这是自2002年以来，央行公开市场正回购操作中标利率首次低于1%，创下逾六年新低。另外，央行今天将在公开市场招标发行500亿元人民币三个月期央票，发行量较前周大增约3.5倍。据悉，央行本月22日再度降息后的两笔公开市场操作，已经回笼1000亿元。本月以来，央行已八次出手，共回笼2230亿元资金。业内人士认为，央行出手回笼资金，或因市场流动性过剩所致。

【点评】近期大量资金集中到银行间市场投资短期品种，安全性和流动性较好的短期品种利率和收益率大幅下降，央行需要通过公开市场操作回笼短期流动性。在引导贷款增速开始上升的同时，央行的货币政策也释放了很多流动性，所以也需要提高短期品种的供应量，防止利率和收益率被压得太低，冲击债市的整体稳定。此次央行有意增加短期品种的供应量，稳住债市收益率，避免出现极端情况阻碍货币政策有效实施。（该消息为宏观中性偏好）



7、贸易增速下降 11月全国港口货物吞吐量首现负增长

第一财经日报：交通运输部昨日发布数据显示，11月规模以上港口完成货物吞吐量4.6亿吨，同比减少0.5％，是今年首次出现的同比负增长。

【点评】从港口的吞吐量情况来看，其变化跟宏观经济的变化是一致的，从此消息看，我国宏观经济的下滑还是十分明显的，这才导致港口的吞吐量出现负增长。（该消息为宏观利空）



8、原料价格大跌 国家鼓励各类资本入化肥流通领域

第一财经日报：24日召开的国务院常务会议，研究部署了促进化肥行业改革发展的政策措施。会议指出，将加快建立以市场为主导的化肥价格形成机制，适时将所有化肥出厂价格及除钾肥以外的一般贸易进口化肥港口交货价格，由政府指导价改为市场调节价，取消对化肥生产流通的临时价格干预措施，继续对市场集中度较高的进口钾肥实行适度价格监管。

【点评】在宏观经济不景气的情况下，对化肥价格的干预政策似乎没有必要了，企业在高价储存的生产原料还有待消化，明年化肥价格还会进一步回落的可能，国家或通过储备机制来稳定化肥价格也是一种挽救，这一点已有媒体报道。（该消息为行业中性偏好）



9、券商准备股指期货工作进入最后阶段

上海证券报：券商对股指期货推出前的相关准备工作一直在持续、稳步推进中。在券商下发的《关于开展期货从业资格集中申请工作的通知》中明确指出，期货从业资格的集中申请工作是根据《期货从业人员管理办法》、《期货从业人员资格管理规则（试行）》的规定，为配合公司IB业务而开展的。同时，《通知》还要求，“各单位负责人要高度重视此项工作，切实履行管理和监督职责，按照协会、公司要求做好本单位从事期货业务人员的资格申请工作，尤其要督促IB业务人员参加从业资格申请。”

【点评】券商直接参与股指期货业务，取得IB业务资格仅仅是第一步。此次券商开展的期货从业资格申请工作显示出券商的准备工作已开始进入到最后阶段而与集中开展期货从业资格申请工作看上去有些矛盾的是，近来，不少券商撤销或合并了原有的衍生品部。其中一个主要的原因，就是券商预计股指期货在中、短期内难以推出。对于股指期货的推出时间，我们应该保持这样一种态度：政府的心思你别猜！（该消息为市场中性）



10、沪市股票总市值再破10万亿 市盈率重返15倍

第一财经日报：上证所公布的信息显示，沪市昨日盘后的股票总市值为9.88万亿元，流通市值为3.25亿元，平均市盈率则降至15.09倍。不过，深交所数据显示深市股票平均市盈率目前仍保持在17倍的水平。彭博资讯显示，和周边市场相比，目前A股市场估值水平开始趋于合理。截至昨日收盘，香港恒生指数市盈率仅8.7倍，东京225指数平均市盈率为12.48倍。不过相比美国市场，A股估值优势明显。标普500指数最新的市盈率达到19.33倍，纳斯达克综合指数更是高达30.69倍。

【点评】目前市场的涨跌，与市场数据关联度很小，仅能作为参考而已，但却与宏观经济数据和上市公司业绩预期有着密切关系，目前宏观经济数据显示为通缩，上市公司业绩预期非常不理想，这才是此次市场调整的主要原因所在。（该消息为市场中性）



11、大小非借反弹减持48亿元 环比增七成

中国证券报：临近岁末，随着近期二级市场的震荡，大小非减持行为显得异常活跃。统计显示，近一个月沪深两市共有61家上市公司的大小非共减持股份规模48.14亿元，环比增幅为73.85%。如果把近期不断增多的减持行为比作一场年末大戏，那么小非股东则成为了表演的“主角”。统计显示，近一个月内沪深两市61家上市公司发布减持公告，涉及大小非股东72家，其中大股东有14家，小非股东占比八成。

【点评】借大盘反弹来减持是“大小非”惯用的手段，市场每一次反弹的夭折皆与此有关，看来，“大小非”问题不能得到有效解决，市场很能走出像样的行情，这也是投资者对市场失望的原因所在。（该消息为市场利空）



12、宝钢5个月首次上调钢价 明年2月至少涨百元

中证网：某大型钢铁资讯贸易商透露，宝钢日前上调了2009年2月的钢价，其中热轧产品出现100-200元/吨不等的上调，冷轧产品则上调300元/吨，电镀锌和热镀锌产品分别上调340元和250元，彩涂产品价格上调最大，达到450元。这是宝钢自今年8月以来连续5次调价中首次上调钢价。此前，全国钢铁价格不断下滑带动宝钢产品价格一路走低。

【点评】大型钢企上调价格的势头恐怕在2、3月份难以得到持续，因为后续市场的需求究竟如何还要等待经济形势的发展，依旧很难预测，而且一季度是传统的钢铁消费淡季。钢企此刻涨价的目的大多是为了争取减少亏损。（该消息为行业中性）



13、金融风暴影响八成市民生活 收入下降忧治安恶化

新快报讯：广州市社情民意中心昨日公布的“金融风暴对广州市民生活影响调查报告”显示，多达82%的市民认为已影响到其经济生活，而多数市民对金融风暴后的未来预期悲观，近七成人担心会带来更大影响。调查发现，影响主要体现在就业和收入两个方面。首先是对就业方面，表示金融风暴导致其“就业困难”和“失业”的比例分别达到32.3%和17.5%；“收入下降”的市民人数高达55.9%，27.1%人则受到了“股票损失”。经济收入的减少相应带来了消费支出的减少，表示“支出减少”的市民达42.2%。

【点评】受金融风暴影响，国际油价大跌70%，中国股价大跌70%；我国目前税费下降幅度不大，促进人民增收的措施还没有取得明显的效果，市民的生活肯定下降，拉动消费有一定困难，这就是为什么国家一直在强调增大就业的主要原因。（该消息为宏观利空）



14、传东航可能再获政府注资30至40亿

新浪财经讯：东航确认获得政府30亿注资的消息才过去半个月时间，12月25日再次传出消息称东航有望再次获得政府注资，金额可能在30亿至40亿左右。

据《第一财经日报》报道称，从知情人士处了解到，政府方面将再向东航注入超过30亿元的资金。但是《财经》消息称，一位接近东航的消息人士透露，该笔新的注资金额或将达40亿元。

【点评】由于与国航等其他国有航空公司相比，东航资本金规模本身就较小，因此资不抵债风险犹存。国内航空业今年下半年陷入困境，一瞬间注资之风盛行，先是南航和东航分别获得30亿注资，再是海航获天津市5亿注资，而上航也有望获得上海市30亿元以下注资。（该消息为行业中性利好）



15、期货晚评：金属品种大多走强 大连市场整体强势

12月25日国内商品期货市场涨跌互现。上海市场黄金、沪铜、沪铝小幅上涨，其余下跌，沪胶跌幅较大；大连市场则普遍上扬，仅塑料下跌，其余全线飘红，其中大豆、豆油、棕油涨幅较大；郑州市场白糖大幅下跌。

【点评】大连市场在国际市场休假的时候，能够大幅走高，一方面表示国内农产品市场的定价权有了很大的提升，另一方面，对农业内个股恐怕也是一个不错的消息。（该消息为行业中性偏多）



16、湖南长株潭城市群综改方案获国务院批复

第一财经日报：据湖南方面相关人士透露，“长株潭城市群”综改方案在近日获得国务院正式批复，这是国务院批复的第二个“两型社会”综改试点方案。在100天前的9月10日，国务院批复了同为“两型社会”试点的“武汉城市圈”综改方案。

根据批复方案，“长株潭城市群”将在“资源节约利用、环境保护、产业结构优化升级、科技体制、土地管理、投融资体系、财税、对外经济统筹城乡、行政管理体制”等10大重点改革领域展开综改试验。此外，随同综改方案的“湖南经济社会发展的整体规划”也一同获得批复。

【点评】在牛市中也许会泛起涟漪，在目前的市况下也许波澜不惊是最佳的描述。从长期看长沙城市商业银行的上市步伐应该会加快，对区域经济及相关上市公司会有一定的助益。（该消息为板块中性利多）



17、盐湖钾肥：九基金反对 三议案未过

证券时报：盐湖钾肥公布了重大资产重组事宜的进展。公司拟定于2008年12月25召开董事会，审议《青海盐湖钾肥股份有限公司以新增股份换股吸收合并青海盐湖工业集团股份有限公司、暨注销ST盐湖所持盐湖钾肥股份之预案》及相关议案，并将于2008年12月26日披露《预案》及相关公告。

就在预案公布前夕，今日盐湖钾肥同时披露，公司2008年第一次临时股东大会上讨论的七项议案里面，有三项未获通过。值得注意的是，参与投票的多家基金在股东大会上投出反对票。

【点评】随着股权分置改革的完成。中国证券市场迎来了一个崭新的纪元。金融资本与产业资本终于能够跳出制度的樊篱，面对面的用实力说话。今天的否决是在股改之后出现的一次有着重大意义的行动，他标志着金融资本终于不甘继续扮演配角的角色。这一事件目前可能还没有被市场所重视，但他所具有的长期的标志性的意义必将在中国证券史上留下浓墨重彩的一笔。
（该消息为市场利多）



[B]综合评述

除了今日消息空利多略于利好之外，成交量是反映多空动量的直接结果，对量能的客观分析使我们更容易提前判断底部的形成。本轮行情的地量水平是400-500亿(沪市为准)，除非大形势上判断反弹已经结束，后市可能有更低的量出现，否则，这样的量只要维持三个交易日，就有可能出现变盘动作。操作上，关注消息面的变化，在目前市场状况下，切忌追高，控制好仓位，做到进可攻，退可守。对于短线投资者，可关注近期调整较深的超跌低价股和受利好消息影响的个股。[/B]



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不错的内容，谢谢。

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