主题：铁龙物流：运价再涨30% 增长超预期

　长期以来，我国铁路建设一直落后于经济的发展。今年11月，国务院批复决定加大铁路投资，资金达到2万亿元。12月1日，交通部宣布，明年中国交通行业将实现1万亿元的投资规模。铁龙物流(600125,股吧)（600125）将直接受益。

　　业绩呈上升趋势

　　作为我国唯一一家铁轮运输企业的铁龙物流无疑是利好。铁路大发展为铁龙物流提供了未来的广阔前景，里程的增加、网络的完善、客货运输分离以及集装箱中心站的建设都有助于集装箱的发展。

　　铁龙物流以特种集装箱业务、铁路货运及临港物流和铁路客运为主。而且特种集装箱业务保持着较快的增长，今年上半年这一块收入的同比增长为41%，并且毛利呈现出上升的趋势，由2007年底的28.44%上升到37.23%。

　　业绩的上扬主要是由于公司2007年末募集资金投资购置的干散货箱在报告期投入运营以及部分其他箱型在报告期内周转率提高。从量上看，随着5000只干散货箱进入公司后，后续较为明确的特箱投资为1000只油罐箱，500只水泥箱，其他的投资公司将根据市场灵活配置；从价格上看，8月20日起铁道部上调集装箱使用费30%，将对四季度和明年的业绩有明显的提升作用。

　　从公司发展战略上来看，铁路集装箱业务将是公司今后发展的重点。而今年第三季度集装箱业务维持稳定增长。4月磷出口税提高后磷-硫运输量下降的影响逐渐消退，因公司将新购的5000个干散货集装箱营运略做调整，逐步加大粮食、矿砂与其他干散货的运输。

　　目前中国铁路装箱运输仅占铁路货运总量的3%，未来增长空间大。

　　具有强势背景

　　此外，铁龙物流的背景也是让投资者放心的一颗“定心丸”。所谓“背靠大树好乘凉”，铁龙物流最大股东中铁集装箱运输有限责任公司，该公司是经铁道部批准、国家工商行政管理总局注册、通过整合铁路集装箱运输资源后，成立的一家国有大型集装箱运输企业，具有集装箱铁路运输承运权。

　　公司资产22亿元人民币，注册资本12亿元，现有股东15家，其中铁道部中铁集装箱运输中心占股份51％，其他14个铁路局合占股份49％。

　　吸引不少机构

　　强势的背景，也吸引了不少机构投资者。

　　根据公开资料显示，今年前三季度，铁龙物流前十大无限售条件股东包括中银持续增长股票型证券投资基金、中国太平洋保险(集团)股份有限公司、全国社保基金一一零组合、中国人寿(601628,股吧)保险股份有限公司、嘉实沪深300指数证券投资基金、兴业全球视野(行情,净值,基金吧)股票型证券投资基金。此外，还包括部分QFII也出现在铁龙物流股东名单中。

　　据东兴证券分析师周宁预计，铁龙物流2008-2010年净利润分别为3.1987亿元、3.8841亿元和5.47亿元。



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