主题：江铃汽车（000550）：年报分析

按照我们上述盈利预测，目前股价对应2008、2009年动态PE分别为17.1x、14.9x。鉴于公司稳定增长，目前估值水平具有显著的吸引力。维持对公司“推荐”的投资评级。需要指出的是，预计1Q08将是公司2008年业绩的低点，主要理由在于，V348推出前，2007年末对老车型进行了集中促销，对1Q08销量形成“透支”；春节等季节性影响因素。

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