主题：通信行业:3G发牌临近 关注设备商龙头

来源：上海证券报 作者：德邦证券 于海峰 发布时间：2008-12-31
　　工信部部长明确表示，3G牌照将在明年年初发放，并预计未来两年3G投资将达2800亿元。可以说，2009年电信投资的恢复性增长基本明确。

　　3G牌照发放后，电信投资的恢复性增长将在未来几年内集中体现。由于通讯设备行业内的上市公司以内需型为主，电信投资的增加将直接拉动上市公司的产品需求和业绩增长，未来通讯设备板块上涨的动力将来自于业绩的增长，因此从电信投资的规模大小和设备厂商的受益顺序考虑，主设备厂商将成为最大的受益者，光纤光缆子业仍维持较高的景气度，而网络优化和支撑、增值服务等厂商则存在一定的不确定性，投资者可重点关注设备板块的龙头企业中兴通讯、中天科技和亨通光电。


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中兴通讯:3.68亿股解禁 股价回调将带来买入良机
来源：神光证券网 发布时间：2008-12-30
事件:中兴通讯<000063.sz/000063.hk>第一大股东“中兴新”所持3.68亿股公司股票将于今日上市流通,占总股本比重为27.41％。

海通证券评论观点:

1.股改承诺缓冲减持压力。“中兴新”在股改时曾经承诺在其所持公司股票获得上市流通权之日起第13个月至第24个月内,若出售公司股票,则出售价格将不低于30.76元（以当时股本计算）。根据我们计算,这相当于承诺按照当前股本,“中兴新”的减持价格将不低于21.51元。“中兴新”若有违反该承诺的卖出交易,卖出资金将划入中兴通讯帐户归全体股东所有。

2.股价若回调则将提供买入良机。我们维持公司08～09EPS分别为1.24元和1.73元的预期。尽管对公司明年的业绩成长有较大信心,但亦不否认公司存在海外需求受金融危机影响而增长缓慢以及海外发生大额坏账的可能性。
目前股价对应业绩预测有较大吸引力,若股价因本次限售股解禁而下调,则将带来更安全的介入机会。维持“买入”的投资评级,相信3G发牌将形成公司股价催化剂。