主题：金融街：获核心地区商业项目

　2008年12月19日，公司与北京美晟房地产开发有限责任公司签署美晟国际广场项目转让协议，约定美晟公司将其持有的美晟国际广场项目转让给公司，交易价款为159998万元。齐鲁证券分析师指出，该项目位于北京市西单北大街110号，地理位置优越，属于核心商业区的优质项目，加上资金面优秀，项目土地款和后续建设有保障，给予公司“推荐”的投资评级。

　　分析师指出，未来的土地款和项目建设款都有充分保证。截至12月22日，公司08年新拿项目累计未支付土地款31.15亿元，3季度末公司货币资金达到89.19亿元，扣除21.36亿一年内到期的非流动负债和1.86亿流动负债后还剩65.97亿。此外，公司56亿公司债已获证监会有条件通过，目前还有10亿短期融资券正在审批之中。

　　分析师预计，美晟国际广场项目商业部分租金大约在6.5元/平方米/天。在资本化率取0.8的情况下，项目商业的市值为1.4亿元。如果租金每5年增长5％，商业部分的静态投资回收期在10年左右。如果项目全部销售，预计写字楼成交价格在2.3万元/平方米，商业在2.7万元/平方米左右。在以上假设条件下，该项目整体收益达3.64亿元，按照当期总股本计算可增厚业绩0.15元左右。

　　由于公司股本增大摊薄业绩以及公允价值追溯等原因，公司08年每股收益较07年将有大幅下降，全年净利润增长在40％左右。预计08、09年的每股收益0.42和0.75元。




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