主题：　3G概念红而不亮：“利多出尽”？

　炒作已久的3G概念似乎有种“利多出尽”的味道——在昨日A股“开门红”的50余家涨停个股中，居然罕见3G板块股票出现。尽管在2008年最后一天，国务院常务会议已经同意启动国内第三代移动通信牌照发放工作。

　　目前电信企业改革重组工作基本完成，已具备发放第三代移动通信ＴＤ－ＳＣＤＭＡ和ＷＣＤＭＡ、ＣＤＭＡ２０００牌照的条件，工业和信息化部表示将按照程序，启动牌照发放工作。

　　然而昨日面对3G牌照发放的日益明朗，3G概念板块表现并不抢眼。尽管该板块几乎全线飘红，但除了相关通讯设备制造商ST大唐（600198.SH）因最高涨幅为5%而涨停，以及金马集团（000602.SZ）一度在盘中触及涨停外，其他个股涨幅多在5％左右甚至以下。其中被认为将最早受益的中兴通讯（000063.SZ）甚至出现冲高回落走势，收盘涨幅仅为2.54％。


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　自从国务院常务会议在去年12月31日正式批准3G发牌方案后，工信部当天下午立即开会，表示将按照法定程序和企业申请，做好牌照发放，至此3G发牌只剩程序问题。

　　“3G发牌消息资本市场已消化得差不多了。”上述投行人士认为，如再拖延一两个月，资本市场（的电信股）可能还会再有一轮行情。他同时指出，牌照发得越晚对中国移动越有利，因为其他两家运营商目前完全无法展开3G相关市场推广，哪怕是一两个月的时间差别，对运营商竞争力的影响也会很明显。

　　目前，中国移动已开始对TD进行大规模市场推广，而中国电信仍在推广以189号段为标志的天翼品牌，中国联通则完全没有3G相关产品的任何动作。中国联通的WCDMA商务标迟迟未能启动，设备商认为，中国联通正在等待3G牌照“许可证”。根据中国联通的计划，WCDMA的相关业务最快有望在2009年5月17日前后推出，因此留给中国联通的时间已不多了。

　东海证券策略分析师王凡认为，前期市场对3G概念更多是一种炒作预期的心态，而目前来讲，基本上预期已经兑现，因此会出现高开低走走势。但经过一段时间调整后，对于那些明显受到3G所带来的业绩支撑的公司如中兴通讯等仍可能稳步走强。

　　实际上，3G板块不同上市公司在受益时间上会有所不同。根据天相投顾的研究，从3G启动的子行业受益情况来看，核心网、光纤光缆、配线设备最先受益，接入网设备次之，之后为网络优化、测试设备以及网管软件，终端、运营商受益的时间偏后，增值服务及运维服务提供商将最后受益。

　　宏源证券在其2009年通信行业投资策略报告中指出，从国外运营商运营3G的效果来看并非特别理想，被寄予厚望的增值业务没有如期爆发，运营商大规模资本投入带来巨大成本负担的同时，没有带来收入的突飞猛进。不过对于通信设备商来讲，2009年将迎来3G投资带来的稳定增长期。（

3G本身 前途有争议
而且时间有些过长,经过充分炒做了.