主题：最大受益者为中国联通

　市场期盼已久的3G牌照7日下午正式发放，国联安基金认为，预计今明两年我国的3G投资将超过2000亿，电信设备商直接受益于电信投资的快速增长，最大的受益者是中国联通。

　　国联安基金表示，在分配的三张牌照中，TD-SCDMA网络具有自主知识产权，将会得到政府的政策支持，但是面临终端匮乏和商业网络运营经验不足等威胁。WCDMA拥有目前最成熟的3G技术和最完善的产业链，目前占全球3G网络的70%左右，CDMA网络不需要重新建网，可以对现有的CDMA网络直接升级就可以提供3G服务。

　　工业和信息化部周三下午为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信(3G)牌照。其中，中国移动获TD-SCDMA牌照，中国联通获WCDMA牌照，中国电信获CDMA2000牌照。

　　国联安基金认为，3G牌照发放的最大受益者是中国联通，其次是中国电信，对中国移动则最不利，这符合电信业的非对称监管原则。但是短期看来，3G网络仍处于建设阶段，普及率不高，预计对未来两年的业绩影响并不明显，但是长期看来，可以平滑中国目前严重失衡的电信运营业务的竞争格局。

　　国联安基金指出，全面启动3G建设后，对整个3G产业链都将产生深远影响，与电信运营商的影响稍滞后不同，对电信设备商影响最为直接，预计今明两年我国的3G投资将超过2000亿，电信设备商直接受益于电信投资的快速增长，随着3G时代的到来，移动增值服务业及电信IT服务业等未来都迎来新的发展机遇。


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