主题：周末股市分析

在受累于美国民间部门就业人口骤减从而引发昨夜美国股市暴跌，以及市场悲观情绪再度升温的背景下，今日A股市场再度继续震荡下挫，在外围股市走低、短线获利回吐压力渐大的冲击下，沪综指轻松失守1900点整数关口，同时今日周边股市也全线下挫，以银行股为首的金融股拖累大盘震荡下行，两市成交量再度萎缩，显示不利预期下市场观望情绪有所加重。


今日沪深两市股指双双大幅跳空低开，随後呈现低位震荡整理走势，3G牌照发放终于于昨日尘埃落定，港股中电信类个股出现大幅下挫，而A股市场中3G概念股也呈现出见光死的走势；另外，受到美国银行以及李嘉诚减持的影响，国内银行的H股遭到巨额套现而股价大跌，同时今日A股中以银行股为首的金融股也出现走软的态势，成为拖累股指下行的主要力量。


午後，在含H股的大盘权重股走势低迷的拖累下，股指跌幅有所扩大，虽然临近尾盘，股指一度反弹回升，但最终未能持续，1900点宣告失守。今日盘中唯一亮点是由于迪斯尼消息而飙涨的相关概念股，但是短线题材炒作迹象明显，而深市全日表现略强于沪市，尾盘沪综指最终报收于1878.18点，下跌2.38%。


技术上，沪综指开盘即失守1900点关口和60日均线支撑，同时5日均线也被击穿，好在10日均线有惊无险，随着美国相关数据的公布，使得市场悲观气氛再度升温，同时下周我国12月宏观经济数据将陆续公布，尤其我国当前的就业问题令人十分担忧，短期内A股市场将面临较大的考验，预计股指仍将维持反复震荡整理的走势。


目前，在众多预期依然不明的情况下，外围市场的动荡、政策面以及基本面的变化都会波及A股市场的走势。下周我国12月宏观数据即将公布，A股市场又将面临严峻的考验，尤其是春节之後的就业问题令人担忧。


由于受到全球经济危机的影响，11月单月新增申领失业救济人数大幅增加3万人，远远超出市场预期6000人的水平，而我国的失业情况同样严峻，虽然政府不断出台刺激经济措施，目的保增长、稳定当前经济形势，但是由于投资项目大多为资本密集型，对于拉动就业有效的民营企业作用较为有限。


同时，尽管央行不断向市场释放流动性，试图创造出资金面相对宽松的局面，但是企业投资看重的并不是经济预期，而是市场的供求关系，关键在于企业只有在有净利润的前提下才会选择投资，如何解决市场供求失衡的问题才是政策关注的焦点，否则经济仍将继续下行，上市公司业绩仍将下滑，这对于股市来说无疑是巨大的负面冲击。


目前全球各国政府仍在不遗馀力的出台救市举措，其中我国政府更是走在救市的最前端，在政策强力干预的背景下，大部分机构预期09年的经济环境也许并不如之前市场预期的那麽悲观，但是从A股市场历史走势和宏观经济的对比关系可以看出，股指的趋势性拐点和GDP的拐点往往是同时出现，并没有体现提前的预期。


因此，笔者认为，随着刺激经济政策累积效应的逐渐体现，A股市场有望结束对悲观预期的恐慌性表现，但是短期内，仍然受制于继续恶化的宏观经济数据以及大小非减持压力等多重负面因素的影响，预计A股市场春节前仍将维持弱势震荡整理格局。


在投资机会的把握上，笔者认为，和08年最大的不同是，2009年的投资机会看上去似乎精彩纷呈。新年伊始的四个交易日中，盘面上的热点表现可圈可点，如对政策反映敏感的钢铁、基建、3G和重庆板块，出人意料的大小非减持概念，预期明确的新能源、航天军工行业，弱周期性质的医药、农业板块等等。


可以说，虽然经济刺激政策并不能改变当前经济下行的趋势，但是却给市场带来的一个又一个可供炒作的题材，也许市场炒作热点不断出现的格局可能会贯穿09年的大部分时间。


但是，正因为市场中热点的不断切换，很大程度上加大了投资者在追涨杀跌过程中犯错误的概率。因此，09年的投资机会看似很多，但是把握起来却很难，正如今日的3G概念股，在利好兑现後出现了见光死的走势。


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