主题：午后五板块或再井喷(名单)

【编者注】医改实施方案近期下发；国资委注资第二批榜单出炉，电力行业受益；长江珠三角发展纲要颁布；中航集团获得10家银行1760亿元授信……近期各大部门根据中央政策频频出手，那些个股有望受益？这将会带来哪些投资机会？

===本文导读===

【医药】医改五项重点改革实施方案将于近期下发|医药股主题投资来临(附股)

【电力】国资委注资第二批榜单出炉 电力行业受益(附股)

【三角洲】长江珠三角发展纲要颁布 上市公司受益(附股)

【航空】中航集团获得10家银行1760亿元授信 旗下20余上市公司受益(附股)

【广发】董正青泄露交易信息罪成立判处4年 广发证券借壳上市或迎转机

医改五项重点改革实施方案将于近期下发

医改五项重点改革实施方案将于近期下发 2009年将制订并颁布国家基本药物目录

　　卫生部部长陈竺在昨日召开的2009年全国卫生工作会上透露,修改后的医改意见以及医改五项重点改革的实施方案将于近期下发。

　　他还透露,我国将制订并颁布国家基本药物目录（2009版）。

　　《关于深化医药卫生体制改革的意见（征求意见稿）》于2008年10月14日公布,并向全社会公开征求意见。意见稿中明确了近期的五项改革重点,分别是:加快推进基本医疗保障制度建设、初步建立国家基本药物制度、健全基层医疗卫生服务体系、促进基本公共卫生服务逐步均等化、推进公立医院改革试点。

陈竺说,意见稿引起了社会各界高度关注和热烈反响,目前共收到各方面提出的具体意见建议超过20万条。

　　“2009年是深化医药卫生体制改革全面启动和整体推进的一年,各方面对卫生改革发展充满期待。”陈竺说,卫生部门要增加紧迫感、危机感、责任感,按照深化医药卫生体制改革的要求,明确改革思路,落实政策措施,加快改革发展的步伐。

　　他还强调,卫生部要加快建设国家基本药物制度,为人民群众提供安全有效、优质价廉的药品。要建立健全药物政策和基本药物制度管理机构,组建国家基本药物委员会,建立健全国家基本药物目录遴选并定期调整机制和部门协同工作机制,制订并颁布国家基本药物目录（2009版）。要制订医疗机构的基本药物优先选择和合理使用政策及措施,明确规定不同规模、不同层级医疗卫生机构的基本药物配备率和使用率;政府举办的基层医疗卫生机构原则上全部配备使用基本药物;加强基本药物生产和配送合同管理。要会同有关部门制订国家基本药物目录管理办法和生产供应招投标管理办法,完善基本药物价格形成机制、使用报销政策和国家储备制度等。（中国证券报）

医药股主题投资来临(附股)

昨日,卫生部部长陈竺“2009年全国卫生工作会”上透露,修改后的医改意见以及医改五项重点改革的实施方案将于近期下发。天相投顾分析师认为,新医改方案的水落石出将给医药股带来贯穿2009全年的投资机会。

　　新年伊始寒冬即将过去

　　2008年10月14日,“医改”公开征询意见标志着酝酿已久的医改正式起步。显然,医改对整个医药行业影响巨大,从起点到终端,医改涉及到医药行业的整个链条。“医改”征求意见稿公示之后,行业指数表现出明显的抗跌性。11月23日,国家安排48亿元用于支持农村卫生服务体系建设,主要用于基层医疗机构的房屋和医疗设备的改建和购买,受此利好消息影响,医疗器械带动医药股上涨。从目前的股指走势图看,医药股指已形成“喇叭形”,随着医改方案及其配套措施的于近日推出,医药股仍可能延续目前的走势,在新年伊始寒冬即将过去的时候带来“春”的消息。

行业指数表现凸显防御特性

　　据天相投顾统计显示,2008年全年,上证指数下跌了65.39%,同期医药行业股价指数下跌了45.5%。虽然医药板块难逃随大盘起跌的命运,但相对而言,与上证指数相比,医药指数还是表现出较强的防御性。

　　2008年全年各子行业中,化学药跌幅最小,为38.0%,中药跌幅最大,为50.7%。化学药跌幅最小的原因有二,第一:化学药绝大部分是处方药,医院用药绝大部分是处方药,因此化学药是医改受益最明确的子行业;第二:化学药具有刚性消费的特点,由于我国人口多,人均医疗消费支出还有较大的增长空间,因此行业增长明确。

　　而中药下跌幅度最大是两方面原因引起,第一:2007年中药板块公司投资收益较大,2008年证券市场形势不好,导致部分上市公司业绩大幅下滑;第二:2008年完达山刺五加注射液事件等给中药板块带来了负面影响。另外化学原料药板块股价指数呈现上半年强,下半年弱的形势。进入8月以后,化学原料药行业指数开始加速下滑。上半年,化学原料药的价格在高位运行,而从6月开始大幅回落。化学原料药企业的股价跟着深度回调,其中生产维生素B5的鑫富药业(002019)和生产维生素B2的广济药业(000952)跌幅最大。

　　细分行业投资机会各异

　　因为医药行业的需求具有相对刚性的特征,目前庞大的人口基数和人口结构老龄化的趋势非常明显,医药行业的长期发展前景相当可观;基于医疗保障体系和基层医疗卫生体系的建设,结合2007年年报和2008年前三季度的数据,医药行业短期内需求依然很旺盛,天相投顾维持对行业“增持”的投资评级。

　　具体对非成品药的各个医药子行业的判断如下:

　　1、化学原料药子行业由于需求和产能影响,量价齐跌,短期内难有作为;2、中药饮片行业管理日趋规范,向上拐点或将到来,建议关注康美药业(600518);3、医疗器械行业有望借医改和基层医疗体系建设的政策之风,迅速扩大市场,迎来发展的好时机,建议关注鱼跃医疗(002223)、万东医疗(600055)、科华生物(002022)等;4、医药商业受到打击商业贿赂、限价等政策影响,整合的步伐将加快。

　　而对成品药子行业包括化学制剂药、中成药和生物制药子行业按照治疗类别进行详细的分析,选择拥有产品需求弹性较小,而市场规模较大的公司,这样选出的公司不但未来成长明确,而在经济下滑的形势下也不间断。1、抗肿瘤药属于“未满足适应症”类产品,这类药品表现出相当的刚性和广阔的发展前景。建议关注恒瑞医药(600276)、双鹭药业(002038)、海正药业(600267);2、心脑血管类药品是一类必备常用药,市场前景广阔,建议关注产品物美价廉、具有品牌优势,有相当的消费人群基础的公司,如:天士力(600535)、白云山、双鹤药业(600062);3、糖尿病用药是终生用药,市场容量不断扩大。结合目前药品份额排名和相关政策建议关注双鹤药业(600062)、华东医药(000963)、通化东宝(600867);4、神经系统用药是药品市场的新贵,建议关注恩华药业(002262)。最后再结合对各公司估值的考虑,重点推介三家上市公司,分别是双鹤药业、天士力(600535)和康美药业(600518),重点推介的是康美药业。（证券日报）

国资委注资第二批榜单出炉 电力行业受益

　　继航空业之后，国资委注资的第二批榜单开始出炉，电力行业成为其中受益者，而五大电力集团之一的大唐集团成为该行业最先的注资蛋糕分食者。

　　中国能源网CIO韩晓平表示四大电力集团，甚至是两大电网企业都有可能会出现在后续的注资榜单中。

　　电力行业：资产整合加快 关注7股

11 家看好机构：银河证券、中金公司、中信证券(600030)、招商证券、上海证券、海通证券(600837)、国信证券、长江证券(000783)、中信建投、国金证券(600109)、天相投顾等

　　看好理由：集团整合大势所趋，资产注入增厚上市公司综合竞争力

　　近期，电力行业资产整合行为活跃。国投电力控股股东国家开发投资公司筹划重大资产重组事宜、中电投集团重组贵州金元集团公司、国电电力(600795)拟通过增资控股宁夏英力特(000635)集团、华能集团收购山东鲁能泰山(000720)股权、华电国际(600027)收购河北华瑞能源集团等。

一、电力行业的整合是大势所趋，尤其是在行业处于周期底部时，正是整合的活跃期。电力行业的整合包含了产业升级背景下的优胜劣汰、集团(公司)内部整合和对外扩张三个层次：其一，“上大压小”推动产业升级；其二。内部整合提升效率和价值；其三，对外扩张谋求发展。2008年，由于价格管制束缚，电力行业经营环境极其恶劣，发电公司普遍亏损，一些公司现金流紧张。行业处于底部时也是实力公司低成本进行扩张的较优时机。同时，政府力推“厂网分离”，也为发电行业整合提供了许多机会。近期，大型电力集团的并购步伐加快，可以预见，大型集团(公司)将继续在并购整合中大展拳脚。

　　二、资产注入使上市公司获得外延式增长机会。国资委明确表态支持中央直属企业和地方性国企整体上市(或主营业务整体上市)。资产注入和整体上市将成为2009年乃至较长时期内电力行业的投资主题之一。

　　五大发电集团是电力产业的中坚力量，其整合行为影响最大。由于集团资产规模庞大且质地差异较大，因此，最可行的整合方向是集团持续向上市公司注入资产，实现“分步整体上市”或“分区域整体上市”。此外，集团公司的发展是动态的，集团电源资产的盈利能力在不断改善，未来对上市公司的资产注入能力和可行性持续增强。

　　相比五大集团，国家开发投资公司和长江三峡开发总公司、华润集团公司等其他中央企业历史负担轻，其上市公司和集团公司的盈利能力更加接近，资产注入的可操作性更强。此外，一些强势地方性集团公司也具备相似的特征和实力，其相关上市公司也值得重点关注，如粤电力、建投能源(000600)、川投能源(600674)、申能股份(600642)、通宝能源(600780)等，而且部分公司具备“小公司、大集团”的特征，如果实施资产整合，则增厚效果或许更加明显。

　　投资建议：估值处于合理水平，关注两条投资主线

　　(1)寻找质优价廉的公司，2009年电力行业动态PE的均值为21.85倍，而PB均值为1.8倍，投资者可将目前两项指标都小于这两个均值的上市公司作为重点关注对象，如粤电力A、深圳能源(000027)、广州控股(600098)等；

　　(2)把握行业整合机会，目前行业低迷，正是优胜劣汰并购重整的好机会，电力企业并购重组将主要发生在两个层面，首先是集团资产注入，其次是对上下游产业的拓展，重点关注国电电力(600795)、国投电力、桂冠电力(600236)、大唐发电(601991)等。

长江珠三角发展纲要颁布 上市公司受益(附股)

　　《珠江三角洲地区改革发展规划纲要(2008-2020年)》8日公布。相关专家指出,纲要在确立珠三角发展五大战略定位的同时,其中三个层面最值得关注。

　　允许“试错”

　　珠三角首次明确五大定位

　　珠三角是改革开放的先行区,如今进入了一个新的发展阶段,专家分析,纲要引领珠三角发展最值得关注的一点,是给予珠三角“更大自主权”,允许其“试错”,这个思路将贯穿在珠三角后续发展的众多领域中。

　多次参与纲要调研的中山大学港澳珠三角研究中心主任陈广汉表示,珠三角下一步发展过程中非常重要的方向就是继续深化改革开放,通过进一步改革来推动和深化发展,推动发展模式的转变。

　　实际上,纲要首次确立了珠江三角洲地区在全国经济布局中的五大战略定位:探索科学发展模式试验区;深化改革先行区;扩大开放的重要国际门户;世界先进制造业和现代服务业基地;全国重要的经济中心。

　　而在五大定位第一条“探索科学发展模式试验区”中,就详细阐述了赋予珠江三角洲地区发展更大的自主权,支持率先探索经济发展方式转变。并要求珠三角走出一条生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路。

　　“转变政府职能、体制创新能不能做到,这是珠三角面临的挑战。”陈广汉分析。

　　内外结合

　　产业升级更加现实和迫切

　　珠三角经济虽曾引领中国的改革开放和经济发展,但产业层次低的问题也非常突出。广东省社科院发布的《广东区域综合竞争力评估分析报告》指出,全球经济危机仍将持续一段时间,而广东经济的外向依存度因为较高,所以将是受冲击较严重的省份之一。

　　专家认为,产业升级是一个市场化过程,没有外部的压力和内部的动力,成效比较缓慢,现在,国家提出了主动升级的方向,加上金融危机带来的压力珠三角产业升级显得更加现实和迫切。

　　陈广汉分析,这确立了珠三角产业升级的两个方向,珠三角在人均GDP超过8000美元后,进入后工业社会,现代服务业的比重应该超过制造业。制造业的产业结构也要升级,从劳动密集型产业转变为发展资本、技术密集型产业,劳动密集型产业医药通过创立品牌等一系列措施进行产业升级。

　　全面安排

　　深化粤港澳三地合作

　　纲要提出,珠三角与港澳台地区进一步加强经济和社会发展领域合作的规划,到2020年把珠三角建成粤港澳三地分工合作、优势互补、全球最具核心竞争力的大都市圈之一。

　　虽然这个规划纲要主要围绕广东省珠江三角洲地区的广州、深圳、珠海、佛山等9个市展开,但粤港澳紧密合作的相关内容在纲要里相当突出。在重大基础设施对接方面,港珠澳大桥有望年内开工,中央明确对大桥主体工程出资50亿元。

　　陈广汉认为,纲要从国家战略角度将粤港澳三地统筹思考,使得粤港澳一体化在制度上有了保证。陈广汉表示,今年6月,中央就提出广东可以“先行先试”,广东面临的挑战,是如何进一步落实到行动上。同时,三地深化合作的基础,是推动跨境基础设施等建设。此前,陈广汉就曾建议,在金融危机的影响下,国家将有大批项目上马,其中很大一部分用于基础设施投资,广东、香港可以趁着这个时机,将粤港澳大桥等项目赶紧开工,加快建设。（上海证券报）

中航集团获得10家银行1760亿元授信

1月8日，中航工业集团公司与10家银行签订了1760亿元授信额度。该集团公司总经理林左鸣透露，预计未来累计可获得总额超过2500亿元的意向性授信额度。

　　这些资金将全面“播种”航空发动机、通用飞机、机载设备等各航空产业。另外，中航工业珠海通用飞机基地、上海航空(600591)发动机项目预计不日将浮出水面。

“金融危机恰恰给中国航空业带来了难得发展机遇。”林左鸣昨日向上海证券报表示。1月8日上午，成立刚刚两个多月的中国航空工业集团公司（中航工业）在新年伊始就推出经营大手笔，分别与中国工商银行(601398)、中国建设银行(601939)、交通银行(601328)、中信银行(601998)、上海浦东发展银行、中国光大银行、招商银行(600036)、民生银行(600016)、北京银行(601169)、兴业银行(601166)等10家银行在人民大会堂签署战略合作协议，累计获得1760亿元意向性授信额度。

　　“这是进入2009年以来，我国授信额度最大的一次银企合作，为实现中航工业‘两融、三新、五化、万亿’的发展战略提供了坚强的资金保障。”林左鸣说。

　　林左鸣向记者表示，此次银企的授信资金，将用于航空发动机、通用飞机、机载设备等各航空产业板块全面“播种”；“通用飞机、航空发动机、航空电子机载设备，以及未来与国飞机制造外企业的合作，都会是大额度、大比例投资，都需要大量资金。”

　　中航工业集团财务部负责人向记者表示，“此次签约仪式后，中航工业集团还将继续推进银企合作，预计未来累计可获得总额超过2500亿元的意向性授信额度。”

　　“航空工业正面临一个很重要的发展机遇期，我们制定了2017年挑战万亿的目标，希望能大踏步发展。”林左鸣说。据透露，中航工业珠海通用飞机基地、上海航空(600591)发动机项目正在紧锣密鼓进行中，预计不日将浮出水面。林左鸣表示，除通过银企融资外，中航工业还将通过企业债等方式融资。另外，资金规模在50亿左右的航空产业基金也已经在规划之中，成为中航工业的又一资金来源。（上海证券报）

旗下20余上市公司受益(附股)

目前中航旗下A股上市公司为：曾隶属于中国航空工业第一集团公司的中航光电(002179)、成飞集成(002190)、西飞国际(000768)、中航精机(002013)、力源液压(600765)、贵航股份(600523)、S吉生化。曾隶属于中国航空工业第二集团公司的中航科工、深南光A、ST宇航、哈飞股份(600038)、洪都航空(600316)、东安动力(600178)、昌河股份、成发科技(600391)。

　　中航集团获1760亿授信开始全面“播种”

　　1月8日，中航工业集团公司与10家银行签订了1760亿元授信额度。该集团公司总经理林左鸣林左鸣透露，预计未来累计可获得总额超过2500亿元的意向性授信额度。

　　这些资金将全面“播种”航空发动机、通用飞机、机载设备等各航空产业。另外，中航工业珠海通用飞机基地、上海航空(600591)发动机项目预计不日将浮出水面.

“董正青案”今日宣判 广发证券借壳上市或迎转机

记者获悉,券商内幕交易第一案——“董正青案”经过两次庭审后,将于今日在广州天河区人民法院进行宣判。

　　广发证券原总裁董正青因在广发借壳事件中涉嫌内幕交易和内幕信息,于2007年7月19日被批准逮捕。一年后,董正青及其胞弟董德伟以及同学赵书亚三人因上述事件受到指控,并分别于2008年7月18日及8月1日在广州天河区人民法院两次“过堂”。

据指控,2006年2月至5月,董正青利用自己工作之便,将广发证券即将借壳延边公路的信息透露给其弟董德伟。董德伟遂在此期间投入7000余万元,购入数百万股延边公路,并在股票价格敏感期内通过买进和卖出,共获利5000余万元,随后通过提现和转账的方式提取本金及获利共计1亿余元。同时,董正青还把内幕信息透露给大学同学赵书亚。后者最终获利100余万元。

　　不过对于上述指控,董正青等三被告在第一次庭审中集体翻供予以否认,在业内引起不小的轰动,也给本案的判决结果增添了不确定性。另外,由于涉嫌内幕交易,原本最有可能成为借壳上市第一券商的广发证券迟迟得不到证监会的借壳批准。但不少业内人士表示,虽然董正青等三被告现场翻供,但从法律实践看,能够完全脱罪的可能性很小。

　　据知情人士透露,如果董正青只是利用个人职务便利私下将内幕消息透露给相关权益人,而不是单位犯罪,那么最终判决结果将不会很重,最多不超过三年,且广发证券借壳上市也不会受此影响。（上海证券报）

快讯：董正青泄露交易信息罪成立 判处4年

券商内幕交易第一案——“董正青案”经过两次庭审后，今日在广州天河区人民法院进行宣判。

　　董正青泄露交易信息罪名成立，判处４年有期徒刑，并没收非法所得300万元。其弟弟董德伟内幕交易罪名成立，判处４年有期徒刑，并没收非法所得2800万元。赵书亚内幕交易罪名成立，被判处1年9个月。

　　三名当庭表示不服，要求上诉。（上海证券报）


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