主题：雅戈尔回归主业 新战略调整方案3月份出炉

　投资房地产和金融业务受挫的雅戈尔(7.50,0.13,1.76%,吧)(600177)开始收缩战线，重新将目光聚焦到了其服装主业。

　　“2009年雅戈尔将加大服装行业的投入，并主打目前比较先进的汉麻面料的服饰，其中有众多女装产品，我们计划进一步加大女装产品比例。”1月7日，雅戈尔公关经理于澄告诉《华夏时报》记者。

　　但回归主业雅戈尔同样面临窘境——资金链紧张，为此，雅戈尔不得不发债20亿元，筹钱过冬。

　　重振服装主业

　　“雅戈尔汉麻服饰的研发是和解放军总后合作的研发项目，是具有完全自主知识产权的产品，目前该项目已经启动并取得了较大的进展，预计春节后将投产。”于澄表示。

　　于澄表示，之所以研发女装投放市场，是为了丰富产品线。“公司虽然受到金融危机的影响，但发展不能停。这就需要有新的技术、新的产品去推动市场发展。”

　　不过，有业内人士认为，雅戈尔是因为房地产和证券市场不景气才回归服装主业的。逸马顾问零售连锁专家马瑞光也表示，以前雅戈尔投资地产和证券多元化经营，现在更专注服装主业的发展。“从长远来看，任何一个企业要发展都必须重视主业品牌。”

　　“在汉麻服饰中，我们计划加大女装的比例，目前，已经聘请了顶级服装设计师吴海燕担任女装的设计总监。”于澄表示。但对于在这些产品中，女装所占的具体份额，以及服装的价位，其表示目前还不方便透露。

　　马瑞光表示，雅戈尔涉足女装，这也是为了巩固其在纺织服装业中的地位。“但雅戈尔涉足女装有些问题也是不能忽视的，因为女装和男装有很大的区别，女装的利润不是很丰厚，且规模不容易做大。并且，雅戈尔男装的经营模式并不一定适合女装。”

　　资金短缺发债20亿

　　有业内人士认为，受经济危机的影响，雅戈尔2009年将可能缩减对房地产和金融的投入，或者完全退出，而将精力主要集中于服装主业上。对此，雅戈尔董秘刘新宇表示，对业界的观点不予评价，一切以公告为准。

　　一分析人士认为，雅戈尔的流动资金并不是很充裕。因为雅戈尔主业包括纺织服装、房地产、证券投资，虽然2008年上半年业绩快速提升，但主要是靠非经常性损益的支撑。人民币的持续升值对公司外贸业务带来负面影响，宏观调控也对公司的房地产业务带来不利的影响。

　　雅戈尔三季报也显示，2008年前三季度，受房地产业务业绩下滑的影响，雅戈尔经营活动产生的现金流量净额9.08亿元，而2007年同期为17.075亿元。短期借款为74.373亿元，年初余额为59.051亿元。2008年三季度资产负债率为62.7%，而2007年为53.11%。

　　现金流大幅减少，负债率不断升高，这让雅戈尔在资金使用上捉襟见肘，而且也影响到对服装主业的投资。

　　为了补充公司的流动资金，雅戈尔表示拟发行不超过20亿元公司债，期限为5年。公告表示，此举将有利于改善公司财务结构，有利于公司的进一步发展。

　　对于2009年的发展战略，于澄表示：2009年，雅戈尔会有新的战略调整方案出台，但目前不方便透露，具体内容要等到3月份年报才能够公布。但她同时表示，雅戈尔不会放弃房地产和证券市场，还会继续做下去。



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