主题：中国石油缘何大幅振荡

3月20日，中国石油在公布2007年年报后，股价走势异常。10点30分，中国石油以20.55元开盘，随后出现较大幅度的振荡，盘中创出20.35元的历史新低，后市则振荡上行，收于21.90元，下跌0.68元，跌幅为3.01%。

是什么原因致使中国石油呈现出如此走势呢？

中国石油的走势表明了全球经济一体化的步伐在加快。在纽约市场4月份到期的轻质原油创出110美元新高后，中国石油便随着大量获利盘的平仓出现了大幅调整。而以往的情况是，国际原油价格的大幅涨落，从未造成国内市场相关股票价格的大幅振荡。可以看出，在全球经济一体化趋势越来越明显的今天，原油、有色金属等大宗商品价格的剧烈变化，对我国资本市场的影响日益显著。目前，市场对石油产品需求的减少以及美联储调息等，已经实实在在地成为影响中国石油这类相关股票走势的重要因素。

中国石油的走势是价值规律的反映。按照价值规律，商品的价格不会长时间背离其价值。中国石油上市于A股市场高涨期，一只规模巨大且盈利水平要受到诸多政策性因素制约的股票，竟然在上市当日冲高到48.62元，实在令人无法理解。在随后的5个月中，中国石油踏上了漫漫“熊”途，其价格一跌再跌，终遭“腰斩”。这表明，中国石油的价格的确被明显高估了。虽然众多投资者难以接受中国石油股价的回归，，但事实真真切切地给投资人上了一堂生动的风险教育课，使投资人认识到绝不可以主观地判断一只股票价格的高低。

中国石油的走势表明，市场需要重新判断其后市走势。3月20日中国石油振幅达到8.15%，主动性买盘为522424手，主动性卖盘为506856手，收盘前的委托比为30.97%，特别是从它低开后振荡上行，并且最终收出一根中阳线看，明显有新资金介入的迹象。新资金为什么要介入？中国石油2007年年报显示：基本每股收益0.75元，每股净资产3.7元，净资产收益率19.9%，以截至2007年12月31日公司总股本183020977818股为基数计算，将派发每股人民币0.156859元(含适用税项)之末期股息。有消息说，中国石化已经获得国家123亿元的财政补贴，因此中国石油享受这种补贴也完全有可能。投资人应在综合考虑市场资金流向和公司基本面等因素的前提下,对其后市走势作出判断。

中国石油的走势表明市场近期有可能完成探底。没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。从调整的幅度和力度看，市场近期有可能完成探底。作出这种判断的理由有三：一是经过今年为期两个多月的下跌，市场泡沫已经挤得比较彻底，银行股的平均动态市盈率目前已经降至18倍，中国石油则在26倍左右；二是政策面已现向好迹象；三是从投资的风险和品种选择看，股票仍然对投资者有着相当的吸引力，特别是在一轮中级调整之后。




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