主题：葛洲坝：攻守兼备，投资好品种

葛洲坝目前核心业务的高额订单量，保障了公司未来两年的业绩增长，从而支撑了公司的股价的下降空间，可以成为很好的防御投资品种。

公司民爆业务可能超预期增长、水泥业务的快速发展、以及公司开始介入铁路建设，也为公司进一步快速增长提供了想象的空间。另外，作为首家整体改制上市的央企，其成功的经验和运作，有可能获得更好的整合机会。正是这些潜在的增长空间，又可以使该股作为进攻的投资品种。

核心业务订单充足增长快

公司业绩主要还是取决于水利水电施工业务，它在收入和利润中占比分别达到77%和60%。受益于水利水电建设，公司储备工程订单充足，截至今年10 月份公司今年新承接工程订单超过300亿元，储备工程订单超过800 亿元，未来收入增长比较确定。

开辟铁路建设市场，增强发展动力

公司与中铁四局组成的联合体中标承建武汉至宜昌铁路工程HYZQ-6 标段，合同总价35.12 亿元，其中葛洲坝占比62%,承包金额21.77 亿元。表明公司向铁路施工领域成功渗透，在政府大规模铁路建设投资的过程中可能分享更多的利润。

民爆业务增长前景可观

公司民爆凭照生产能力位居全国民爆行业第二位，而民爆行业中产品价格上涨而原材料价格的下跌，会使该行业的利润水平得到大幅提高，在09 年贡献超额利润。



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